美聯儲暫緩減少資產購買，股市、債市、黃金及石油等各資產聯袂大幅上揚

美聯儲暫緩減少資產購買，股市、債市、黃金及石油等各資產聯袂大幅上揚

2013年9月18日

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美聯儲維持量化寬鬆規模不變，美國股市在利息敏感型類股和原材料類股的引領下大上漲，美聯邦長期債券、黃金、白銀、石油及原材料期貨價格全部大幅攀升。

出乎市場的普遍預期，美聯儲宣佈保持目前的債券購買規模不變，維持每個月購買$850億美元資產，其中包括，國債$450億美元，抵押貸款擔保債券$400億美元，聯儲將等待更多經濟和就業市場數據，再依據情況對資產購買規模進行調整。聯儲繼續維持基準利率不變，如果失業率仍舊維持在6.5%以上、通脹率在未來一兩年時間裏比聯儲2%的長期目標高出不超過0.5%的條件下維持極低利率。美聯儲調低了今、明兩年美國GDP增長和失業率的預期。在聯儲會議之前，市場普遍預期聯儲將資產購買量縮減$100 - 150億美元，但Bernanke主席在新聞發佈會上表示，聯儲所要做的是對經濟有利的事，政策變動隻能由有利於經濟的最佳評估來決定，從6月份以來數據表明，雖然經濟的增長和就業市場都有改善，但還沒有達到讓聯儲滿意的標準。聯儲盡最大努力與市場溝通，但市場的預期不能指導聯儲的政策動向。

 

美聯儲暫緩減少債券購買規模，意味著聯儲將繼續向市場注資，美元對歐元、日圓等主要貨幣大幅走低。美國10年期長期債券價格攀升，收益率下跌14.5個基本點，創一個月的低點。具備防通保值的黃金、白銀價格大幅攀升，分別上漲4.3%和6.4%。央行繼續刺激經濟，石油和銅等原材料價格也走高，美國原油價格上揚2.5%。 

 

隨著長期國債的收益率下跌，利息敏感型類股，如公用設施、不動產信托等行業強力反彈，分別上漲2.5%和3.5%。利息下降直接受益的房建商和房建材料相關行業也表現不俗。但利息大幅下跌也使一些行業感到壓力，折價證券公司TD Ameritrade (AMTD)和Charles Schwab (SCHW)的走勢與今日市場的表現大相徑庭，分別下跌4%和5.7%，因爲利息收入占折價證券公司縂收入的 40%左右。原材料和能源類股隨期貨價格上漲而走高，金礦開採業飆升9.0%。

 

我們在8月30日的市場分析中曾解釋當時讓股市承受壓力的三座大山是，敍利亞戰爭，美聯儲是否9月份減持及美國債務上限。現在，敍利亞戰爭的問題已不存在，美聯儲也暫緩退市的步伐，這兩座大山都已推翻，美國股市也連番上漲，標準普爾500指數再創新高，並收在新高（見圖）。市場寬廣度很好，72%的股票上漲。交易量增加，紐約証券交易所的成交量達到一個月的高點。市場短期趨勢仍為上升走勢，短期投資策略以多頭看漲爲主。 

 

特別提醒短綫投資朋友，短綫交易的利潤很少，進場時要格外小心，尤其在剛開盤的一小時左右，情形不明朗時，不要急於進場，特別當市場大幅開高或者開低時，更要小心謹慎。

市場的長期走勢為上升趨勢（見圖），長期投資策略多頭看漲。