-猴王智庫

致力於做地緣政治、經濟、軍事和政治層麵的研究,目標是成為中國的蘭德機構。
個人資料
正文

最近全球流動性資金問題分析

(2011-08-03 05:43:22) 下一個

最近全球流動性問題分析







  
關於美元銀行隔夜拆借利率的上升,我們先來看一個基礎性的內容:http://blog.ssnn.com.cn/s/blog_593b23560100p5g8.html 這個是我去年寫的貨幣互換的文章。

然後我們來看我413號寫的博文中國際部分第一條(http://blog.ssnn.com.cn/s/blog_593b23560100s6t7.html ):201012月美聯儲決定將與其他西方主要央行的貨幣互換協議延長至201181日。互換協議總額約為2870億美元:到時到期假如不維持的話歐盟等經濟體手上的美元流動性將出現問題。

我們來看一個背景資料:去年5月,因希臘主權債務危機形勢惡化,國際金融市場震蕩,市場對美元的需求顯著增加。美聯儲啟動了與歐洲央行、英國央行、加拿大央行、日本央行及瑞士央行的美元貸款協議。互換協議總額約為2870億美元,原定截止日期為201111日。在201012月份美聯儲決定把這個協議延後到201181日(其實到201182日美債違約日就差一天,是否是巧合呢,嗬嗬,我也不知道)。根據這項貨幣互換協議,美聯儲可收取一些費用,貸給外國央行美金,然後這些央行轉貸給國內商業銀行。美聯儲表示,這些貨幣互換機製對他們而言沒有風險,因為是外國央行而不是商業銀行負責償還美元貸款。

結論:假如後麵這個貨幣互換協議不再延續的話,銀行間美元的借貸成本會快速上升,這個對於歐盟緩解債務問題將是致命的,遊戲可能從今天開始歐元區才真正進入主角。銀行間美元借貸成本的上升意味著美元的緊缺,全球將進入美元希缺狀態,這個將是一個緊縮的時代。

對於我國的策略,應該是在進入全球緊縮的時候加息到一定程度(保持實際利率為正)同時下調存款準備金率,另外還要配合很多行政手段,包括在一些領域軍事管製,後麵在南邊打一仗的必然性和必要性會快速體現(預計是打越南,今年的建軍節靜悄悄,估計快達成共識了)。

 

[ 打印 ]
閱讀 ()評論 (0)
評論
目前還沒有任何評論
登錄後才可評論.