美國銀行業的危機結束了嗎？

原發表日期: 9-22-2009

前不久接到銀行來信，厚厚的一包。打開一看，原來是銀行的入股集資函。這是一家本地的社區銀行，我在那兒有些定期存款，所以我被認作潛在的投資人。不過，坐下來仔細研究，發現這家小銀行的財務狀況麵臨困境。主要問題是從去年以來，償貸違約以及不良貸款額不斷增加，使得銀行提列的準備金額不斷下降，存款利息支付額大幅增加，同時貸款利息收入明顯減少，造成銀行連續兩個季度虧損，資金壓力非常大，而且預計情況會繼續惡化，明年也不會有太大改善。如果不能及時解決資金緊張狀況，提高提列準備金，這家小銀行就將被 FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) 列入觀察名單並強製命令限期改善狀況，最終可能麵臨倒閉危險。這次數額 1500 萬美元的募股行動被看作是這家銀行為解決資金短缺的最重要的舉措。

最近的一些消息稱在美國政府的大力救援和刺激下，美國經濟情況好轉，美國銀行的狀況有所改善，股市大幅上揚，連美聯儲主席伯南克都聲稱經濟衰退已經結束。難道這家小銀行的困境隻是個別情況？於是，我馬上做了一些關於美國銀行業情況的調查和分析，結果並不樂觀。

首先，本世紀以來的九年零九個月中，美國共有 152 家銀行被 FDIC 接管，這些被接管的銀行要麽關門大吉，要麽被並入其它銀行。今年到九月底為止全美己有 94 家銀行倒閉，平均三天就有一家倒閉，其中喬治亞州 25 家，易利諾州 20 家，加州 15 家，弗羅裏達州 11 家，這四個州的數目已占到倒閉銀行總數的近一半。而去年全年倒閉銀行總數僅有 25 家。這說明今年銀行的惡化情況比去年嚴重得多。如果按目前的速率計算，年底以前將會有另外 32 家銀行倒閉，使全年的總數有可能達到 126 家。

其次，目前全美還有四百多家銀行被 FDIC 列入觀察名單。如果經濟形勢在未來半年內無法明顯好轉的活，這個名單中的許多銀行將被迫走入倒閉的大門。同時我注意到，盡管今年倒閉銀行中有象殖民銀行 (Colonial Bank) 這樣的大銀行 ( 美國曆史上第六大倒閉銀行 ) ，但是居然八成以上的倒閉銀行是分行數少於或等於 10 的中小銀行。這驗證了我的猜測，中小銀行的日子比大銀行更難過，大多數社區銀行或地區銀行首當其衝。

特別要指出的是，能夠而且願意接收那些被 FDIC 接管的銀行的銀行越來越難找了。因為按規定這類銀行的優良資產必需是被合並銀行資產的兩倍以上。既使是有資格的銀行也不再願意合並那些有問題的銀行了。去年華盛頓互助倒閉時在喬治亞州的資產就沒有任何州內銀行願意接收，最後隻有讓 JP Morgen Chase 接收了事。

再者，八月份的失業率與七月份相比繼續攀升到 9.7 ％，年底以前有可能達到 10 ％，明年也不會有太大的改善。這意味著房貸違約和法拍房數量將不會減少。也就是說銀行的壞賬和不良資產會繼續增加。

進一步的分析發現，今年這 94 個倒閉銀行的總資產有 1030 億美元，而 FDIC 已經花費了 254 億美元用於清理和補償這些銀行造成的損失，可見損失率為 24.6 ％。根據 FDIC 的估計，在未來一年裏，還有 900 家銀行可能會出問題。但是獨立機構 IRA (The Institutional Risk Analyst) 的估計就更加悲觀。 IRA 在觀察名單中列入的最可能出問題的銀行數達 2256 家，遠遠高於 FDIC 的估計數。這部分銀行獲 FDIC 保險的資產總額已達 4.46 萬億美元，也就是說，按 25 ％的損失率， FDIC 的保險基金信用指標有可能需要 1.12 萬億美元。

再來看看 FDIC 的保險基金情況。 2009 年 FDIC 的保險基金為 450 億美元，目前僅剩 105 億美元； 2010 年將有 420 億美元。顯然，這些數目己遠遠不足以應付未來銀行倒閉的損失。目前， FDIC 的存款保險儲備金率現在已經降到隻有 0.2 ％多一點，而這個值一般在大於 1 ％才被認為是正常的。可見， FDIC 自己都需要被救助了。 FDIC 隻有二個辦法解決自身的信用危機，一是大幅提高銀行上繳的保險金率，這樣做勢必嚴重影響銀行的盈利水平，對某些銀行甚至是落井下石，同時銀行必然以增加服務收費將負擔轉嫁到顧客頭上；另一個辦法是向美國財政部要求增加信用額度，而且是大幅增加，這無疑是對債台高築的美國政府雪上加霜。具說 FDIC 已經打算這麽做了。無論如何，銀行業危機所造成的損失都將由社會承擔，實際上最終就是增加納稅人的負擔。

從以上的分析可以看出，銀行業的危機實際上不但沒有結束，而且在今年下半年和明年年底前可能會有更大的暴發。而大量中小銀行的危機對地方經濟和社區發展的影響更是不可低估，最直接的影響就是信用緊縮，它不但使普通購房者更難獲得必要的貸款購買房屋，造成房地產市場景氣回升的延緩，而且在商業貸款方麵，對中小企業以及對現金流依賴度高的第三產業造成負麵影響，進而導致更多的失業。所以，持有金融銀行業股票的投資人在今年已經獲得了可觀的回報的情況下，可以考慮在近期清倉了。