石油價格分析 - 為什麽今天掉到26-28，為什麽有更低的預計價格，為什麽由此可以分析判斷整個市場底部的形成

在昨天IEA說2016石油有oversupply後今天石油價格掉到26-28.為什麽會跌到這個價格呢？今天俺也來分析一把。

根據business insider， 石油生產有一個 cash cost：
http://www.businessinsider.com/cash-cost-breakeven-oil-prices-2015-12
"Cash cost is basically what it takes to keep oil production going, not what it takes to make oil production profitable or for a government to hit its budget projection. If you drop below your cash cost on a project, you've got to turn out the lights"

另外一個business insider文章給出了一個cash cost圖：
http://www.businessinsider.com/cash-cost-breakeven-oil-prices-2015-12

這就是說，石油價格掉到一定程度，沒有新資金願意發展新油生產，隻能維持現有生產，這樣石油產量就會慢慢減少。要是石油價格掉到以至於現有生產也虧錢，現有生產就必須shutdown。維持現有生產不虧錢的成本叫做cash cost。

在IEA說2016石油有oversupply後石油價格掉到26-28.說明這個價格附近可能有足夠的現有生產停止可以抵消oversupply。在上麵的圖上，這是 “Canada: Unconventional-Oil sands - mined".其cash cost在25-30之間。估計這部分生產要停止的話，oversupply就會大大緩解或者解決*。再往下走還有一些美加生產可以維持。但到10左右隻剩下俄羅斯和中東國家可以維持了。10是一些analysts認為可能會去的低點。

為什麽這些analysts預計這麽低的價格呢？可能他們估計的oversupply更大。也可能他們認為需求會減少.但是隻要中美維持現在的發展態勢他們的預計就不會實現。

由於最近市場的下落主要是由石油價格下降引起，所以要是這個ocersupply能在這裏解決這一階段整個市場價格底部就會在這裏形成。

 

*沒有時間研究具體的量。但是Total oil sands production (mined and in situ) reached 2.3 million barrels per day (bbl/d) in 2014. 
 http://www.energy.alberta.ca/oilsands/791.asp