通脹背景下投資者如何投資金銀油氣

隨著上世紀70年代布雷頓森林體係的倒台，紙幣終於擺脫了黃金供應的束縛，開始了自由供應，通貨膨脹如脫韁野馬洗劫著所有人的財富。過去兩年的金融危機，更給各國政府足夠借口開動印鈔機，美聯儲資產負債表膨脹三倍，而中國2009年瘋狂放貸超過10萬億人民幣。不經意間，原油在需求沒有明顯增加的情況下，由$30輕鬆漲至$85，黃金接近$1200/盎司，中國泛濫的貨幣更催生了房地產和百倍市盈率創業板的神話。

金銀油氣等硬資產是對抗通脹的常用投資品種。不過對於普通投資者，買現貨存起來的可能性幾乎沒有。投資期貨的技術門檻和資金門檻也較高，萬一不留神過了交割期，期貨轉變成了現貨，還需要處理倉儲保管等問題。所幸在美股市場有掛鉤貴金屬和商品期貨的ETF基金，讓普通投資者可以向買賣股票一樣方便地投資於這些硬資產，在缺乏誠實貨幣的通脹年代能保護自己的血汗錢。下麵美股評論網為您介紹幾個掛鉤金銀油氣的投資品種。

黃金

• SPDR Gold Trust (GLD)是全球最大的黃金ETF，與那些不能兌換成真金的紙黃金投資不同，GLD是用投資者的資金購買貨真價實的金條，然後存在銀行的金庫中。2010年4月9日，GLD持有的黃金量達到1141噸，價值420億美元。
• iShare COMEX Gold Trust (IAU)的投資方法與GLD類似，都是用投資者的信托資金購買金條。IAU的成立時間晚於GLD，規模也小於GLD。除此以外，IAU的價格表現與GLD高度一致。
• PowerShares DB Gold Fund (DGL) 持有的不是實物黃金而是黃金期貨，由於期貨價格並不等於現貨價格，存在升水(Contango)和貼水(Backwardation)的現象。當出現升水現象時，DGL表現一般會遜於GLD和IAU；而當出現貼水現象時，DGL的表現會好於GLD和IAU。

白銀

• iShare Silver Trust (SLV) 投資於白銀實物資產，類似上麵提到的IAU。
• PowerShares DB Silver Fund (DBS) 投資於白銀期貨，類似上麵提到的DGL。

石油

• United States Oil Fund (USO) 投資於最近一個月的原油期貨合約，並在交割日期到來前賣出同時買入下個月的合約。
• United States 12 Months Oil Fund (USL) 投資於最近12個月的原油期貨合約，相對於USO，期貨升水和貼水對USL的業績表現影響較小。

天然氣

• United States Natural Gas (UNG) 投資於最近一個月的天然氣期貨合約，並在交割日期到來前賣出同時買入下個月的合約。
• United States 12 months Natural Gas (UNL) 投資於最近12個月的天然氣期貨合約，相對於UNG，期貨升水和貼水對UNL的業績表現影響較小。

除了上述這些掛鉤期貨合約或實物黃金之外的ETF以外，購買生產這些產品的公司股票也是另外一種抵禦通貨膨脹的方法。