正文
“拆東牆補西牆牆牆有洞，借新帳還舊賬賬賬不清” 橫批：此路不通
1.2009年經濟危機以來，美國政府和美聯儲為了刺激經濟可以說無所不用其極，將財政刺激和貨幣刺激兩種手段發揮到了極點，效果呢？不怎麽樣。
a 失業率依舊高企不下，實際失業率17%-23%（U6) ,而不是官方宣傳的10%；
b 消費者信心依舊低迷，儲蓄率達到曆史高點5%，說明大家捂住錢袋，不敢花錢；
c 銀行信貸依舊緊縮，市道不好，借錢的不敢借，放款的更不敢放；
d 房價依舊低迷，無好轉跡象，如果利率走高，房價續跌，又將引發更多的房主破產和銀行壞賬；
e 銀行體係依舊脆弱不堪，FDIC統計，今年近700家銀行有倒閉風險，而FDIC的救援資金已經枯竭，
可以說一個雷曼兄弟倒下去，更多的雷曼在成長，去年在FED力挺之下躲過一劫的華爾街大鱷，還 在從事高風險的投機，NOTHING CHANGED SO FAR！
2. 有人會說，現在經濟不是好轉了麽？GDP連續2季度上來了，股市上漲，企業盈利在改善。。。
A 關於企業盈利，大多數是來源於成本削減，如裁員，限製工時，減薪，CUT職工福利來的，很多人恐怕已經有所體會，這個很不好，而且不具備可持續性，同時嚴重打擊消費意願；
一部分大公司是通過出售資產達成一次性收入轉虧為盈的，比如C，BAC，AIG；其實很多大銀行，保險公司是虛盈實虧的，為什麽呢？因為美國政府修改了遊戲規則，如果按照GAAP原則，去年這些機構數以千萬億計的投資組合嚴重縮水50%之後，應該馬上提取壞賬準備，迅速衝銷（意味著天量的套現拋售，將會給股市造成極大壓力），哪麽規則改了以後，他們可以不用按照市價記賬，而是按照買入價記賬，這樣就把這部分潛在虧損掩蓋起來了，是的，就是掩耳盜鈴。
B GDP上升有政府刺激因素和年底季節性因素，是否真正好轉要看2010年前2季度
C 股市上升50%，貨幣泛濫的泡沫現象，很像1930年走勢，當時低點反彈50%，然後反複下跌2年，累計跌幅距最高點90%。危機以來，股市房市市值跌了幾萬億，美國家庭虛擬財富嚴重縮水，經濟確有通縮的危險，為避免重演1929年大蕭條的結局，美國政府和美聯儲鋌而走險，天量財政赤字加狂印鈔票來填補這個空缺，結果這些資金大多數沒有進入實體經濟，而是跑到股市裏麵去了，現在的股市基本是資金推動型上漲，原因在於美元超低利率和套利交易，一旦加息循環開始，泡沫就會破裂。
3 奧巴馬和本怕什麽？他們在賭什麽？
奧氏怕的是經濟持續低迷，沒有政績，丟掉總統寶座，他賭的是巨量的財政刺激之後，美國經濟能在財政崩潰之前好轉，債務麽，後麵慢慢還好了，到時候誰當總統還不知道呢；
奧巴馬拚命開出大額支票，為了保證老大的支票不空頭跳票，2個小弟之一財政部長要買單，沒有錢怎麽辦？加稅加不上去，國外借錢借不來，發國債又怕沒人捧場，這時另外一個小弟美聯儲主席挺身而出，為主分憂：沒事，咱們有印鈔機，印了鈔票我來買，這樣一個超級循環成型了，左手財政部發國債，右手美聯儲直接下場或者通過馬甲買過來，人為抬高國債價格，壓低收益率，直接把基準利率和房貸利率維持在曆史低位，背後意圖在於間接支持房地產市場和企業複蘇。
阿本研究過大蕭條，他最害怕的不是通脹而是通貨緊縮，他的辦法是用通脹對付通縮，飲鴆止渴是吧。點子是餿點，不過沒什麽選擇，不搞是等死，搞了是找死，與其等死不如找死，起碼拖延點時間，苟延殘喘。 阿本賭的是在美元崩潰以前美國經濟好轉，他可以執行貨幣回收計劃。
說到最後就是一個時間差問題，是經濟先複蘇還是美國的貨幣財政先崩潰，這是一場豪賭。要麽美國帶著全世界一起好起來，要麽大家一起完蛋。現在奧氏和大本所有的牌已經出盡了，赤字不可能無限加下去，否則民主黨自己內部就要打起來；利率也不可能降到負的（美元摻了這麽多水，實際利率已經是負的了），下麵就要看市場的反應了，時間會告訴我們一切。
感覺這種刺激政策成功的可能性很小，打個比方，一個水缸漏了一個大洞，當務之急是堵住漏洞，美國政府和美聯儲現在做的不是在堵漏洞，而是拚命往水缸裏麵加水，而且這些水不是自己的是向鄰居借來的，將來要還人家的，好了，沒水了怎麽辦？人家不借了怎麽辦？結果是不言而喻的。
這個漏洞就是巨額財政赤字，辦法不是沒有，小學生都知道量入為出，問題是他們做不到。消減80%的軍費開支行麽？撤回90%的海外駐軍行麽？賣掉太平洋艦隊還債行麽？不可能的，奧氏已經說了，美國不當老二，沒了軍事強權做後盾，恐怕小三也做不成吧，所以這個是個死結，等待有大智慧的人來解。
4 紅旗還能打多久？
出來混總是要還的，美國也不例外，即便你是發鈔國，美元是世界儲備貨幣。現在假設一下，如果明天出現一個什麽“亞洲特別提款權”之類的替代貨幣，會對美元產生多大的衝擊？現在暫時是沒有，美元現在是隻此一家，別無分號，盡管對美國濫印鈔票輸出通脹的做法恨得牙根癢癢，其他債權國家還是沒有好的辦法，一個人不要臉皮了可以無敵，一個國家如果耍賴，也很生猛的，同樣的局，麥道夫來玩就是龐式騙局，政府來玩就是養老退休金計劃和美國國債。
現在的問題是美國債務是有極限的，即債權人得忍耐是有極限的，達到臨界點，就會崩潰，10幾萬億的債務，每年利息就是幾千億，試問國家一年的財政收入多少？不斷的利滾利加上去，可能崩潰的時間比我們預計的要早的多。如果出現大家都來拋美債的情況，美聯儲走鋼絲宣告失敗，利率抬高到10%-20%，惡性通貨膨脹產生，高通漲，高利率，高赤字，高失業並存的情況不是不可能。
5 裏根說過：Goverment is not the solution ,it's a part of the problem.
我看應該加上一句：FED is the major part of the problem.
回顧一下阿笨的曆史記錄，從2007年講美國沒有衰退的可能，到雷曼兄弟不可能倒閉，等等等等，他的預測基本上不具備可信度，那麽他現在講危機已經過去了，倒是值得高度警惕，算是反向指標吧。
美國經濟70% 靠消費拉動，沒有內需動力，妄談經濟複蘇是瞎子跳舞，盲目樂觀；令人恐怖額高失業率（超過1929年大蕭條時期）下，消費者信心怎麽可能有起色？ 企業的資本支出沒有改善，怎麽創造新的就業機會？光靠挖橋修路能撐多久？ 種種這些，相信管理層都很清楚，所以奧氏提出了擴大出口和增加投資來提振經濟。出口，除了美國政府不願意賣的高技術產品和軍事產品，其他的產品在成本上沒有競爭力； 投資，靠修高鐵和新能源也是遠水解不了近渴，況且有錢麽？這就應了那句話：身子掉井裏麵，光靠耳朵也掛不住啊。
從曆史上來看，互聯網泡沫到房地產泡沫再到次貸危機，美聯儲的基本招數就是製造一個新的泡沫來收拾上一個泡沫留下的殘局，現在，阿笨的意願當然希望股市運行在高位，這樣老百姓感覺有錢了，就會多消費，從而起到幫助經濟複蘇作用，願望很好，但這種人工牛市往往不可靠，現在的市場是否有泡沫的充分？如果是，何時會破裂？這些都是需要我們觀察與思考的地方，但願我是過慮了。
1.2009年經濟危機以來，美國政府和美聯儲為了刺激經濟可以說無所不用其極，將財政刺激和貨幣刺激兩種手段發揮到了極點，效果呢？不怎麽樣。
a 失業率依舊高企不下，實際失業率17%-23%（U6) ,而不是官方宣傳的10%；
b 消費者信心依舊低迷，儲蓄率達到曆史高點5%，說明大家捂住錢袋，不敢花錢；
c 銀行信貸依舊緊縮，市道不好，借錢的不敢借，放款的更不敢放；
d 房價依舊低迷，無好轉跡象，如果利率走高，房價續跌，又將引發更多的房主破產和銀行壞賬；
e 銀行體係依舊脆弱不堪，FDIC統計，今年近700家銀行有倒閉風險，而FDIC的救援資金已經枯竭，
可以說一個雷曼兄弟倒下去，更多的雷曼在成長，去年在FED力挺之下躲過一劫的華爾街大鱷，還 在從事高風險的投機，NOTHING CHANGED SO FAR！
2. 有人會說，現在經濟不是好轉了麽？GDP連續2季度上來了，股市上漲，企業盈利在改善。。。
A 關於企業盈利，大多數是來源於成本削減，如裁員，限製工時，減薪，CUT職工福利來的，很多人恐怕已經有所體會，這個很不好，而且不具備可持續性，同時嚴重打擊消費意願；
一部分大公司是通過出售資產達成一次性收入轉虧為盈的，比如C，BAC，AIG；其實很多大銀行，保險公司是虛盈實虧的，為什麽呢？因為美國政府修改了遊戲規則，如果按照GAAP原則，去年這些機構數以千萬億計的投資組合嚴重縮水50%之後，應該馬上提取壞賬準備，迅速衝銷（意味著天量的套現拋售，將會給股市造成極大壓力），哪麽規則改了以後，他們可以不用按照市價記賬，而是按照買入價記賬，這樣就把這部分潛在虧損掩蓋起來了，是的，就是掩耳盜鈴。
B GDP上升有政府刺激因素和年底季節性因素，是否真正好轉要看2010年前2季度
C 股市上升50%，貨幣泛濫的泡沫現象，很像1930年走勢，當時低點反彈50%，然後反複下跌2年，累計跌幅距最高點90%。危機以來，股市房市市值跌了幾萬億，美國家庭虛擬財富嚴重縮水，經濟確有通縮的危險，為避免重演1929年大蕭條的結局，美國政府和美聯儲鋌而走險，天量財政赤字加狂印鈔票來填補這個空缺，結果這些資金大多數沒有進入實體經濟，而是跑到股市裏麵去了，現在的股市基本是資金推動型上漲，原因在於美元超低利率和套利交易，一旦加息循環開始，泡沫就會破裂。
3 奧巴馬和本怕什麽？他們在賭什麽？
奧氏怕的是經濟持續低迷，沒有政績，丟掉總統寶座，他賭的是巨量的財政刺激之後，美國經濟能在財政崩潰之前好轉，債務麽，後麵慢慢還好了，到時候誰當總統還不知道呢；
奧巴馬拚命開出大額支票，為了保證老大的支票不空頭跳票，2個小弟之一財政部長要買單，沒有錢怎麽辦？加稅加不上去，國外借錢借不來，發國債又怕沒人捧場，這時另外一個小弟美聯儲主席挺身而出，為主分憂：沒事，咱們有印鈔機，印了鈔票我來買，這樣一個超級循環成型了，左手財政部發國債，右手美聯儲直接下場或者通過馬甲買過來，人為抬高國債價格，壓低收益率，直接把基準利率和房貸利率維持在曆史低位，背後意圖在於間接支持房地產市場和企業複蘇。
阿本研究過大蕭條，他最害怕的不是通脹而是通貨緊縮，他的辦法是用通脹對付通縮，飲鴆止渴是吧。點子是餿點，不過沒什麽選擇，不搞是等死，搞了是找死，與其等死不如找死，起碼拖延點時間，苟延殘喘。 阿本賭的是在美元崩潰以前美國經濟好轉，他可以執行貨幣回收計劃。
說到最後就是一個時間差問題，是經濟先複蘇還是美國的貨幣財政先崩潰，這是一場豪賭。要麽美國帶著全世界一起好起來，要麽大家一起完蛋。現在奧氏和大本所有的牌已經出盡了，赤字不可能無限加下去，否則民主黨自己內部就要打起來；利率也不可能降到負的（美元摻了這麽多水，實際利率已經是負的了），下麵就要看市場的反應了，時間會告訴我們一切。
感覺這種刺激政策成功的可能性很小，打個比方，一個水缸漏了一個大洞，當務之急是堵住漏洞，美國政府和美聯儲現在做的不是在堵漏洞，而是拚命往水缸裏麵加水，而且這些水不是自己的是向鄰居借來的，將來要還人家的，好了，沒水了怎麽辦？人家不借了怎麽辦？結果是不言而喻的。
這個漏洞就是巨額財政赤字，辦法不是沒有，小學生都知道量入為出，問題是他們做不到。消減80%的軍費開支行麽？撤回90%的海外駐軍行麽？賣掉太平洋艦隊還債行麽？不可能的，奧氏已經說了，美國不當老二，沒了軍事強權做後盾，恐怕小三也做不成吧，所以這個是個死結，等待有大智慧的人來解。
4 紅旗還能打多久？
出來混總是要還的，美國也不例外，即便你是發鈔國，美元是世界儲備貨幣。現在假設一下，如果明天出現一個什麽“亞洲特別提款權”之類的替代貨幣，會對美元產生多大的衝擊？現在暫時是沒有，美元現在是隻此一家，別無分號，盡管對美國濫印鈔票輸出通脹的做法恨得牙根癢癢，其他債權國家還是沒有好的辦法，一個人不要臉皮了可以無敵，一個國家如果耍賴，也很生猛的，同樣的局，麥道夫來玩就是龐式騙局，政府來玩就是養老退休金計劃和美國國債。
現在的問題是美國債務是有極限的，即債權人得忍耐是有極限的，達到臨界點，就會崩潰，10幾萬億的債務，每年利息就是幾千億，試問國家一年的財政收入多少？不斷的利滾利加上去，可能崩潰的時間比我們預計的要早的多。如果出現大家都來拋美債的情況，美聯儲走鋼絲宣告失敗，利率抬高到10%-20%，惡性通貨膨脹產生，高通漲，高利率，高赤字，高失業並存的情況不是不可能。
5 裏根說過：Goverment is not the solution ,it's a part of the problem.
我看應該加上一句：FED is the major part of the problem.
回顧一下阿笨的曆史記錄，從2007年講美國沒有衰退的可能，到雷曼兄弟不可能倒閉，等等等等，他的預測基本上不具備可信度，那麽他現在講危機已經過去了，倒是值得高度警惕，算是反向指標吧。
美國經濟70% 靠消費拉動，沒有內需動力，妄談經濟複蘇是瞎子跳舞，盲目樂觀；令人恐怖額高失業率（超過1929年大蕭條時期）下，消費者信心怎麽可能有起色？ 企業的資本支出沒有改善，怎麽創造新的就業機會？光靠挖橋修路能撐多久？ 種種這些，相信管理層都很清楚，所以奧氏提出了擴大出口和增加投資來提振經濟。出口，除了美國政府不願意賣的高技術產品和軍事產品，其他的產品在成本上沒有競爭力； 投資，靠修高鐵和新能源也是遠水解不了近渴，況且有錢麽？這就應了那句話：身子掉井裏麵，光靠耳朵也掛不住啊。
從曆史上來看，互聯網泡沫到房地產泡沫再到次貸危機，美聯儲的基本招數就是製造一個新的泡沫來收拾上一個泡沫留下的殘局，現在，阿笨的意願當然希望股市運行在高位，這樣老百姓感覺有錢了，就會多消費，從而起到幫助經濟複蘇作用，願望很好，但這種人工牛市往往不可靠，現在的市場是否有泡沫的充分？如果是，何時會破裂？這些都是需要我們觀察與思考的地方，但願我是過慮了。
也就是說根據股市的上升得出“這些資金大多數沒有進入實體經濟，而是跑到股市裏麵去了”的結論？08年底美國股市大跌，本酋長乘勢大量買入，投了不少錢進去。本酋長沒有得到任何聯邦政府多印的鈔票，用的是自己的儲蓄。周圍也有很多朋友在那個時候大量投錢到美國股市。那些人也沒有得到任何聯邦政府多印的鈔票，用的是自己的儲蓄。本酋長相信咱們這些人隻是在華而街乘低買入的眾多人士中
的一小搓。難道美國股市不是有咱們這些乘低買入的人推上去的？
“資金沒有進入實體經濟，而是跑到股市裏麵去”這種確是有發生，但不是在美國。朗鹹平得出的這個結論發生在中國。
希臘隻占歐元區的2。8%， 就吵得熱火朝天。加州問題更大，且占美國產值的13%，媒體很少提及。
謝謝
在目前這種濫印鈔票濫撒錢的情況下，銀行貸款意願仍然不強，中小企業獲取貸款仍困難重重，失業率沒有改善，而股市卻已經反彈到危機前的一半，說明資金對實體經濟並沒有興趣和信心，隻是炒高股票獲利而已。其實不光股票，商品期貨等市場也是一樣。畢竟虛擬經濟比實體經濟來錢快啊。
http://www.hjclub.info/bbs/viewtopic.php?p=2784516#2784516