正文
國際貨幣基金組織（IMF)數天前剛將2010全球經濟增長預測數據從3.9%提高到4.2%，但即將赴任IMF總裁特別顧問的央行副行長、中國金融40人論壇顧問朱民4月11日出席該論壇年會時表示，即便按照4.2%的樂觀預測，扣除通貨膨脹等因素後，2010年全球真實GDP也僅相當於2007年的水平。
朱民認為，2008年是危機年，2009年是救市年，2010年全球經濟隻是在波動中弱複蘇，最困難的時期仍未過去。
盡管歐元區各國財長4月11日達成協議，向希臘提供300億歐元(約合400億美元)的緊急援助，但主權債務危機並未終結，發達國家的債務負擔高峰將出現在2012年。
今年全球GDP沒有真實增長IMF將2010年全球經濟增長預測數據從3.9%提高到4.2%，體現了對全球經濟的樂觀情緒，但朱民認為，全球經濟隻是波動中弱複蘇。
朱民以2005年的美元價格為基準計算全球2010年全球真實GDP（即在名義GDP基礎上扣除通貨膨脹等因素），發現全球2010年真實GDP至多隻相當於2007年水平。分經濟體看，美國的GDP隻相當於2007年水平，歐洲GDP約為2006年水平，日本GDP約為2004年的水平。
朱民論證稱，以2005年的美元價格為基準，即便按照IMF預測的4.2%增速樂觀估計，2010年全球GDP為49.8萬億美元，比2007年隻增長0.8萬億，幾乎和2007年持平。對美國經濟最樂觀的估計是GDP增長3%，2010年為13.34萬億美元，也與2007年持平。
不僅認為2010年全球GDP沒有真實增長，朱民對2011年經濟形勢亦不樂觀。他認為，當前經濟的弱複蘇是基於信心的恢複，但是如果半年或九個月後，大家看到實體經濟並沒有複蘇，信心發生波動，全球經濟將更加困難。
同時，朱民預計，全球主要國家的經濟刺激政策將在今年下半年，最晚在2011年上半年逐步退出。屆時，經濟需要從政府刺激推動的增長和存貨調整的增長，轉移到由正常的私營經濟推動的增長，但目前並沒有出現這個轉折點。當前沒有任何證據表明私人經濟和公司部門投資已經出現顯著的增長，美國部分公司現金持有量是過去21年來最高的，它們很少投資，而想投資的中小企業卻無法從銀行獲得貸款。
美元或成投機工具在全球經濟弱複蘇，GDP並沒有真實增長的背景下，資本市場卻率先反彈，朱民認為這表明資產泡沫已經形成。而資產泡沫形成的重要原因是，全球的基礎貨幣美元成了套利貨幣、投機工具。
在本輪全球金融危機的衝擊下，美元的國際基礎貨幣地位沒有被替代，但是大家對美元信心發生了動搖。因而，大家不得不持有美元，但又迅速交易美元，使得美元匯率波動特別大。
朱民表示，由於美聯儲將聯邦基金利率維持在 0-25 基點範圍內並且流動性也返回銀行間市場，3 個月期美元 Libor 利率自1990 年代早期以來首次低於日元 Libor 利率。低利率政策使得美元取代日元而成為世界上最便宜的貨幣，繼而成為套利交易對象。
由於日本一直是零利率，全世界向日本借錢投到其他地方，進行套利交易，而資本撤回的時候就形成危機，這就是1998年日本的情形。
朱民擔心，美元成為最便宜的貨幣之一，且規模遠遠大於日元，所以全世界到美國借錢，美元成了套利交易對象，甚至可能重蹈日元的覆轍。
此外，全球金融業呈現冰火兩重天的格局。一方麵銀行不敢給企業貸款，另一方麵利率水平超低，央行資產負債表迅速膨脹，美聯儲資產規模從危機前的8000億美元增加到現在的2.5萬億。
冰火兩重天的格局下，流動性泛濫加上通脹壓力，投資潮風起雲湧，風險偏好迅速反彈。這也是全球股市迅速大幅反彈，資產泡沫形成的主要原因。如石油在金融危機之後，雖然需求下降，價格卻飆升，就與石油現在變成了金融產品，變成了投機對象有關。
朱民認為，實體經濟的虛擬化和經濟過分金融化，是金融危機形成的重要原因。而當前流動性的充沛，資產泡沫反彈，在虛擬經濟和實體經濟關係方麵，今天的情況不容樂觀。
主權債務危機四伏金融危機之後往往伴隨著主權債務危機。但朱民感到憂慮的是，以往主權債務危機都發生在發展中國家，而這次發生在發達國家。以往都是發達國家救發展中國家，現在誰來救發達國家？
朱民統計，目前在負債率（對外債務占GDP比重）超過100%的國家中，除塞浦路斯、津巴布韋、利比亞外，都是發達經濟體。而外債比例超過50%的發達經濟體達到17個。
目前，發達國家的外債負擔達到前所未有的高度。冰島外債占GDP比重是998%，英國是365%，法國是237%，葡萄牙186%，美國是95%。冰島、希臘等國已經爆發了主權債務危機，但朱民認為更為嚴峻的挑戰在於，發達國家的債務負擔高峰不在今年，而是在2012年。
朱民對發達國家的債務危機是否該由IMF救助不置可否，但認為IMF介入希臘的債務危機有助於區域穩定和事件有效解決。他認為，希臘很小，其破產的可能性也很小，但是這個事情懸而不決，會引起市場波動，消解人們的信心。
朱民認為，2008年是危機年，2009年是救市年，2010年全球經濟隻是在波動中弱複蘇，最困難的時期仍未過去。
盡管歐元區各國財長4月11日達成協議，向希臘提供300億歐元(約合400億美元)的緊急援助，但主權債務危機並未終結，發達國家的債務負擔高峰將出現在2012年。
今年全球GDP沒有真實增長IMF將2010年全球經濟增長預測數據從3.9%提高到4.2%，體現了對全球經濟的樂觀情緒，但朱民認為，全球經濟隻是波動中弱複蘇。
朱民以2005年的美元價格為基準計算全球2010年全球真實GDP（即在名義GDP基礎上扣除通貨膨脹等因素），發現全球2010年真實GDP至多隻相當於2007年水平。分經濟體看，美國的GDP隻相當於2007年水平，歐洲GDP約為2006年水平，日本GDP約為2004年的水平。
朱民論證稱，以2005年的美元價格為基準，即便按照IMF預測的4.2%增速樂觀估計，2010年全球GDP為49.8萬億美元，比2007年隻增長0.8萬億，幾乎和2007年持平。對美國經濟最樂觀的估計是GDP增長3%，2010年為13.34萬億美元，也與2007年持平。
不僅認為2010年全球GDP沒有真實增長，朱民對2011年經濟形勢亦不樂觀。他認為，當前經濟的弱複蘇是基於信心的恢複，但是如果半年或九個月後，大家看到實體經濟並沒有複蘇，信心發生波動，全球經濟將更加困難。
同時，朱民預計，全球主要國家的經濟刺激政策將在今年下半年，最晚在2011年上半年逐步退出。屆時，經濟需要從政府刺激推動的增長和存貨調整的增長，轉移到由正常的私營經濟推動的增長，但目前並沒有出現這個轉折點。當前沒有任何證據表明私人經濟和公司部門投資已經出現顯著的增長，美國部分公司現金持有量是過去21年來最高的，它們很少投資，而想投資的中小企業卻無法從銀行獲得貸款。
美元或成投機工具在全球經濟弱複蘇，GDP並沒有真實增長的背景下，資本市場卻率先反彈，朱民認為這表明資產泡沫已經形成。而資產泡沫形成的重要原因是，全球的基礎貨幣美元成了套利貨幣、投機工具。
在本輪全球金融危機的衝擊下，美元的國際基礎貨幣地位沒有被替代，但是大家對美元信心發生了動搖。因而，大家不得不持有美元，但又迅速交易美元，使得美元匯率波動特別大。
朱民表示，由於美聯儲將聯邦基金利率維持在 0-25 基點範圍內並且流動性也返回銀行間市場，3 個月期美元 Libor 利率自1990 年代早期以來首次低於日元 Libor 利率。低利率政策使得美元取代日元而成為世界上最便宜的貨幣，繼而成為套利交易對象。
由於日本一直是零利率，全世界向日本借錢投到其他地方，進行套利交易，而資本撤回的時候就形成危機，這就是1998年日本的情形。
朱民擔心，美元成為最便宜的貨幣之一，且規模遠遠大於日元，所以全世界到美國借錢，美元成了套利交易對象，甚至可能重蹈日元的覆轍。
此外，全球金融業呈現冰火兩重天的格局。一方麵銀行不敢給企業貸款，另一方麵利率水平超低，央行資產負債表迅速膨脹，美聯儲資產規模從危機前的8000億美元增加到現在的2.5萬億。
冰火兩重天的格局下，流動性泛濫加上通脹壓力，投資潮風起雲湧，風險偏好迅速反彈。這也是全球股市迅速大幅反彈，資產泡沫形成的主要原因。如石油在金融危機之後，雖然需求下降，價格卻飆升，就與石油現在變成了金融產品，變成了投機對象有關。
朱民認為，實體經濟的虛擬化和經濟過分金融化，是金融危機形成的重要原因。而當前流動性的充沛，資產泡沫反彈，在虛擬經濟和實體經濟關係方麵，今天的情況不容樂觀。
主權債務危機四伏金融危機之後往往伴隨著主權債務危機。但朱民感到憂慮的是，以往主權債務危機都發生在發展中國家，而這次發生在發達國家。以往都是發達國家救發展中國家，現在誰來救發達國家？
朱民統計，目前在負債率（對外債務占GDP比重）超過100%的國家中，除塞浦路斯、津巴布韋、利比亞外，都是發達經濟體。而外債比例超過50%的發達經濟體達到17個。
目前，發達國家的外債負擔達到前所未有的高度。冰島外債占GDP比重是998%，英國是365%，法國是237%，葡萄牙186%，美國是95%。冰島、希臘等國已經爆發了主權債務危機，但朱民認為更為嚴峻的挑戰在於，發達國家的債務負擔高峰不在今年，而是在2012年。
朱民對發達國家的債務危機是否該由IMF救助不置可否，但認為IMF介入希臘的債務危機有助於區域穩定和事件有效解決。他認為，希臘很小，其破產的可能性也很小，但是這個事情懸而不決，會引起市場波動，消解人們的信心。
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