散戶兵法之一 --- 用drawdown衡量投資效益

2009年過去了.一年的股市拚殺結束了,也該給自己一年來的辛苦投資做個總結.

知自知彼. 戰勝敵人,先從戰勝自己開始.股市裏最大的敵人還是我們自己.分析自己的交易行為,正確認識自己的優點/缺點,以達到揚長避短目的.

除了分析自己的性格,風格以外,研究自己過去的交易行為也是知自的最重要組成部分.

批評與自我批評. 自我批評在投資上有時候比批評更有效. 分享我的一個自我批評方法.

首先把過去一年,一月,甚至一周的交易記錄調出來,做個P&L統計. 然後用Drawdown來衡量自己的投資效益.

Drawdown 就是每一筆交易的虧損. 說白了就是loss. Drawdown有兩種. Running Drawdown and Max Drawdown.

Running Drawdown
Running Drawdown指累計虧損額(Accumulated Loss).
Running Drawdown 等於每筆交易的Profit – Loss. 每周的RD=每月Profit – Loss,每月的依此類推.

Running Drawdown能幫助我們直觀了解一個時間段以內的盈虧比例和金額.然後根據RD來分析過去的交易行為. 比如,去年4,5,6月帳戶一直贏利, 8月,10月出現較大數目的Running Drawdown. 而同期的大盤一直上漲. 那麽就要仔細研究一下在大盤上帳的時候自己的股票出現虧損的具體原因了.

Max Drawdown
Max Drawdown 根據time frame不同,指每筆,每周,每月,每年的累計最大虧損. 有Max Drawdown 就有 Max Profit (累計最大利潤).

Max Drawdown最有效的用途是衡量在同一個時間段內的資本效益(Investment efficiency).

比如,去年我們帳麵的累計贏利Max Profit有10萬,累計虧損Max Drawdown有2萬.Ratio=5:1. 也就是說我們用$1的虧損帶來$5的利潤. 應該獎勵自己一下. 不過,有人Max Profit同樣是10萬, Max Drawdown隻有$5,000,那我們應該繼續努力.

相反,如果我們的Max Profit也是10萬的情況下, Max Drawdown有8萬, 也就是說我們用的$8萬的虧損才帶來$10萬的贏利. 那說明我們雖然有2萬的利潤,但這2萬塊錢掙的太辛苦.風險也來的太高. 應該認真檢討改進我們的交易方法和係統,還有交易行為.
Drawdown的目的就是用最小的虧損創造最大的利潤.而Running Drawdown和Max Drawdown就是幫助我們實現這一目的的兩個有效工具.也是我們交易係統的一個必要的組成部分.

我覺得不管是散戶還是機構的專業traders, 隻要在股市裏拚摸滾打,除了神仙以外,誰都有虧損.有虧損不怕,但一定要明白虧在哪裏.就怕虧的不明不白,虧過就忘.那就白虧了. 長工與財主的一個區別就在於長工幹完活,悶頭就睡,財主還要掌燈算帳,是虧是贏心裏有數.

燕雀雖小,但也要比著鴻鶘飛. 散戶要長大, 知己是不可避免的.