09四季度的股市展望

這波行情由2008年10月31號上證指數1664點為起點,到2009年8月4號3478點,曆時10個月,漲幅為209%.是一次技術麵對07年10月16號上證指數由6124點跌至08年10月31號1664點的一次調整,同時也是由於極度寬鬆的貨幣政策和宏觀經濟的複蘇預期產生共振,共同造就了這波行情.而目前上證指數(8月3日3478點)恰好止步於上證價值中樞線(120周線)和6124點至1664點的黃金分隔線0.382處.始於6124點大跌所產生的技術反彈要求基本得到滿足.

從宏觀經濟麵看,世界性的經濟複蘇基本已經成為經濟學家和各國政府的共識.複蘇預期對股市產生的推動作用已經減退.複蘇的實現的時間比各國經濟學家的在年中的預測提前了幾個月.

從政策麵看,各國政府的經濟刺激計劃也隨著複蘇的實現而趨於緩和,寬鬆的貨幣政策將暫時告一段落.目前西方各國經濟學家已經出現了對未來提高利率的預期,是對股市的一個利空因素.

這波上升趨勢的三大基石都出現了鬆動,所以我對股市至年底這段時間的行情的態度修正為謹慎樂觀.但是考慮到經濟複蘇的初期，一般不會出現大熊市，除非世界經濟出現二次滑坡，所以在接下來的幾個月股指應該會在3500點到2400點的箱體內運行.

對此,投資策略應該修正為輕倉參與,設定止贏.如果股指運行出這個箱體,就應該從新審視,改變投資策略。

然而由於上半年各國政府應對經濟衰退而放出的巨量貨幣,雖然增量已經減緩,但是存量還是十分巨大,這些熱錢是不會安靜的躺在銀行賬戶裏,始終會在股市,期貨商品市場,房地產市場,外匯市場,黃金市場等興風作浪，加上通貨膨脹的預期一直存在，所以,黃金,有色金屬,資源類股票將在今後幾個月內保持活躍，提供很多交易機會。

另外一個板塊，無論是在西方股市還是中國股市，醫藥板塊近期一直十分活躍，我認為這也將是今後2個月內機會很多的板塊。很多機構應該早在今年四五月份就已經著手研究和建倉了，主要是源於H1N1型流感的大流行。世界衛生組織在今年的6月份就考慮將流感疫情的警告級別提升至最高級，6級，也就預示著H1N1流感世界範圍的大爆發。隨著北半球秋季的到來，流感疫情的再次爆發將不可避免。流感疫苗股票將會是這場災難得受益者。

 

股票市場後勢的演化,還將會取決於經濟複蘇,股市本身技術麵,宏觀經濟政策等三大要素的變化,當三大要素再次共振時,又將演化出一波清晰的行情.