酷藍
對衝基金投資管理(股票).
有!你能走出神路來.咱們一起商榷.
1.回報率
2.風險
3. 投資組合
4. 放大倍數
咱們一一過目.
1. 回報率
如果你用 100 元炒作，你今天賺 5 元，明天丟 5 元。兩天的回報率是多少？
a. 你用 100 元炒作， 5% 是 5 元，可 5 元是 105 元的 4.7619% 。如果有很多天，算起來很難。
b. 另一種算法是用自然對數 ln(P1/P0). P1 是今天最後價， P0 是昨天最後價。
今天： ln(105/100)=4.879%,
明天： ln(100/105)=-4.879% 。
隻要把每一天的回報加起來就好啦。賺錢賠錢一目了然。
c. 如果真要算回去。隻要把最後回報用指數再減一（ exp(-4.879%)-1 ）就好啦。
以上隻是第一步。以為很多研究都是在找今天數字和將來五天回報率的規律。
2. 風險
風險是兩部分。第一部分是波動幅度。第二部分是產業版快係數。
a. 波動幅度用於校正匯報率。一年的波動幅度計算方法： 一天的回報率的標準誤差乘上根號252。
b. 板塊係數用於平衡投資組合。一種股票可能屬於幾個版快。 板塊係數計算方法： 如果板塊指數上漲1%，一種股票上漲0.5% (回歸法）。該股票對此板塊係數為0.5。
波動幅度的應用： 如果兩種股票,回報率同為12%。一個波動幅度為25%， 另一個為40%。你肯定選波動幅度為25%。如果回報率也不同就難一點。建議采取： 回報率除以波動幅度後比較。這樣每一股票就會有等量波動幅度的回報率。
板塊係數的應用： 如果兩種股票都是科技股,一個板塊係數為0.5， 另一個為1.5。你有200元和100元的分別投資，你對科技板塊的風險應該是：
0.5x200+1.5x100=250元。
這說明你的投資250元暴露於科技股。
3. 投資組合
投資組合是用買賣不同的股票和數量來達到風險最小並使回報最大化。
如果有九種股票，相對金額量為L1,L2,L3...，這九種股票是科技和財經板塊，板塊係數分別為E11,E12,E13...和E21,E22,E23...
風險最小的條件是：
L1+L2+L3...+L9=0 （無市場風險）
E11*L1+E12*X2+E13*X3...+E19*L9=0 （無科技風險）
E21*L1+E22*X2+E23*X3...+E29*L9=0 （無財經風險）
最大回報為兩步，
第一：找未來五天的期望回報（不用準，隻要概率大一點就好，以後談）。
假設期望回報為R1,R2,R3...
第二：求投資組合的最大回報:
Max(R1*L1+R2*L2+R3*L3+...R9*L9) （回報最大化）
實際上是解一組方程來求L1,L2,L3...L9：
L1+L2+L3...+L9=0 （無市場風險）
E11*L1+E12*X2+E13*X3...+E19*L9=0 （無科技風險）
E21*L1+E22*X2+E23*X3...+E29*L9=0 （無財經風險）
Max(R1*L1+R2*L2+R3*L3+...R9*L9) （回報最大化）
得到L1,L2,L3...L9後（有正有負，正為買，負為賣），用你投資總金額除以L1,L2,L3...L9的絕對值總和算出因子，再用因子乘以L1,L2,L3...L9就是每股應該持有的最後金額 (無放大)。
4. 放大倍數
以為結果風險很小（常在SP500的三到四分之一），如果你要和SP500的回報作比較，你要放大三到四倍。就是說你要用100元去買賣300到400元價值的股票。你的年回報會是40-70%。如果你的期望回報更準，年回報還要高。
其他的理論太複雜，俺隻用COMMEN SENSE 選股票，看看公司類別，公司新聞，考慮當前經濟，聽聽經濟新聞。隻求比銀行利息多，除去繳稅還有盈餘，盈餘數除以所花費時間算下來比自己小時工資高，就滿足了。
這就是門外漢的玩法。沒法子啊。
還有呢?
投資組合有點像對衝啊.