貨幣政策收緊 新元匯率上漲

（2012-04-14）

經濟預測數據

 與貨幣政策報告

王陽發　趙愷健　報道

新元兌美元匯率的三天漲幅已超過1.3％，這使新元兌美元匯率今年來的漲幅達約4％，加強新元為今年來本區域表現最佳的貨幣。

　　金融管理局昨早宣布收緊貨幣政策後，新元兌美元匯率應聲上漲，至昨日傍晚8時左右漲幅已達0.7％，報1.2456新元兌1美元，經約三天連漲後新元兌美元匯率的漲幅共已超過1.3％，這使新元兌美元匯率今年來的漲幅達約4％，加強新元為今年來本區域表現最佳的貨幣。

　　新元表現優異，因為投資者下注金管局將忍受強勁的貨幣，以遏製物價上漲加速。金管局表示，通貨膨脹率高居不下的情況，比它之前預期的還“堅持”。

　　法國興業銀行的策略師在政策宣布後表示，他預期美元兌新元匯率將進一步下跌。

　　渣打銀行也認為，鑒於新加坡的匯率政策，新元匯率在接下來幾個月內將進一步上揚。

　　不過，華僑銀行外匯專家黃俊勇則指出，金管局決定讓新元匯率波動恢複正常的較窄範圍，意味著新元匯率的上漲短期內可能受限。

     他說，假設新元現在將允許在新元匯率波動軸心左右起落2％，而不是3％，新元匯率現在的上漲空間可達到1.2250新元兌1美元，而不是之前的1.2140新元。

　　黃俊勇說：“我們並不預期這個政策調整將顯著改變新元名義匯率的短期走向，雖然說環球經濟增長展望的任何進一步改善以及高居不下的核心通脹率可能使到新元匯率逐漸穩定於波動範圍的較強一邊。

　　美國的貨幣政策，也是新元兌美元匯率波動不可忽視的因素，在美國過去的兩輪“量化寬鬆”政策後，新元兌美元匯率去年一度達到1.2008的曆史高點。除了新元兌美元匯率，新元兌其他貨幣的匯率也與各國貨幣政策有著動態關係。但經濟師相信，新加坡收緊貨幣政策後，區域國家可能不會跟進，印度尼西亞除外。

　　瑞士信貸集團在新加坡的亞洲經濟主任萬德斯福德說，絕大多數國家的中央銀行已經完成了放寬政策，但他懷疑有多少亞洲國家的中央銀行會仿效新加坡，在今年收緊貨幣政策，因為新加坡的通脹率相對的高。但如果印度尼西亞的津貼油價上調，印尼很可能會是一個例外。假設世界經濟增長沒有再次放緩或衰退，大多數國家較可能在2013年加息。各國加息一般是要遏製通脹或防止經濟過熱，新加坡是利用新元匯率來緩解進口通脹壓力。