胡立陽：假通貨膨脹造成真的經濟衰退 -ZT

胡立陽：假通貨膨脹造成真的經濟衰退
　　2008年9月19日，由上海陸家嘴金融博覽會組委會主辦的“2008上海陸家嘴金融博覽會第五屆中國國際金融論壇”在上海浦東展覽館舉行。新浪財經獨家網絡直播本次會議。圖為國際投資專家胡立陽演講。(來源：新浪財經 王元平攝)

點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　2008年9月19日，由上海浦東新區金融服務辦公室、上海現代服務業聯合會、上海市銀行同業公會、上海市證券同業公會、上海市保險同業公會、上海市期貨同業公會、上海市國際服務貿易行業協會聯合主辦的“2008上海陸家嘴金融博覽會第五屆中國國際金融論壇”在上海浦東展覽館舉行。新浪財經獨家網絡直播本次會議。以下為國際投資專家胡立陽的演講實錄。

　　胡立陽：首先，要謝謝主辦單位，感謝主持人，感謝各位嘉賓。看到各位投資朋友，真的非常興奮、非常高興。今天有幸來到這邊，希望對上海的投資朋友有所幫助。

　　記得今年的6月30號，大概是兩個半月、三個月前，在深圳舉辦了一場中國A股論壇，當天真的是非常熱鬧，就跟今天一樣。當天最主要他們是邀請我跟商品大王的大師羅傑斯進行了一場PK。我們辯論石油跟通貨膨脹的問題是不是很嚴重。尤其是石油。當時，幾乎99%的專家都認為石油會大漲特漲，甚至有人認為黑漲到300塊以上。6月30號石油是130塊，我已經大膽預測石油要崩盤。很快大家就會看到跌到80一桶、90一桶，石油的壽命就要結束了。當時一說，大家都不相信，說我在開玩笑，石油怎麽可能成為這麽賤價的商品。石油是最賤價的商品，又黑又髒，如果論價值，比起礦泉水都不值。我非常了解石油的狀況，尤其到很多石油生產基地參觀過，他們說，千萬不要跟大家講石油是取之不盡，用之不竭，這輩子都用不完的東西。才不過短短兩個禮拜，石油到了147一桶，還有新聞媒體打電話，說我這次真的錯了，可能真的要到200一桶了。我說，也許不出一個月，石油就會跌到80塊。事實證明，我的說法是對的。大家問我，你怎麽認為石油不值錢呢？我說，全世界發生一個非常荒謬的現象，全世界都在通貨膨脹，我說，根本沒有通貨膨脹，從頭徹尾都是在開玩笑。石油上漲，怎麽會帶動黃金上漲、玉米上漲、東南亞還出現稻米荒。什麽原因呢？過去6年來，全世界出現了32年來我在股市從來沒有看過的現象，就是全世界都處在一個低利率的時代。也就是說，把錢放在銀行，根本沒有回收。你們把錢放在日本，還要想回收嗎？日本不收保管費，你都要偷笑了。全世界處在一個非常特殊的情況之下。銀行苦哈哈的，賺不到錢，所以把錢交給很多私人銀行、公募基金、私募基金，尤其是在美國、歐洲。另外一個特殊的行業產生了，那就是衍生性金融商品。他們為了迎接龐大的資金，當然發明一些花樣，把錢套進去，讓錢在裏麵周轉，有利潤可賺。結果就假性需求造成了一個通貨膨脹。這些玩金錢遊戲的禿鷹，他們開始炒作全世界的房地產，接下來炒全世界的股票。但有些國家的股票，他們根據沒有實際的GDP做背景。美國過去GDP增長連3%都不到，而他們的股票，從7200點漲到14000點。可以說，是由炒作造成的通貨膨脹。

　　通貨膨脹形成的原因有兩個，一個是需求拉抬，一個是成本推升。第三個我發明了一個名詞，“泡沫通脹”，這樣會造成四個現象。第一個，通貨膨脹大家不用擔心，千萬不要自己嚇自己，因為這個通貨膨脹不會太久。第二，油價會反轉帶動所有的商品，包括黃金、玉米、稻米跌得一敗塗地。現在看來，都是相當準確的。我預測第三點，因為全世界炒作的資金，這個資金很可憐，需要尋求高利潤嘛，賺取利差，資金在全世界亂亂竄，竄到房地產，像蝗蟲過境一樣，會造成房價不合理的增長。我預測股價會進入兩年的冬眠。現在這個預測被證明是正確的。沒有GDP支撐的股票，進入了一個冬眠。

　　假通貨膨脹，會造成真的經濟衰退。因為大家不敢消費了嘛。王二麻子、張三李四都說通貨膨脹來了，我們最好不要去餐廳吃飯了，不要消費了，不要旅遊了，每個人都在家看電視。但消費減少，會造成真經濟衰退。今天全世界，正走向我這四個步驟，真的出現所謂“假通貨膨脹造成真的經濟衰退”，這是非常可惜、悲哀的。

　　假通貨膨脹造成真的經濟衰退，究竟將來何去何從？

　　我跟大家講四點看法。“皮球理論”，當通貨膨脹根本不是真的，當通貨膨脹根本就不存在，當根本就沒有通貨膨脹，造成經濟衰退，這個衰退，絕對不會跌得太深。不是說世界末日到了。很多人說，股市已經沒有明天了。我跟他們講，如果把股票現在賣掉，你就沒有明天了，股票永遠都有明天，放心好了。所以我要再次強調，“皮球理論”，彈不高就跌不深，根本就沒有通貨膨脹怎麽會有很深的經濟衰退，房地產將來會好好的。時間不會太久，很多人說沒有明天了，我可以告訴你，也許明天就很近了，千萬不要這個時候自己嚇自己，鬧出天大的笑話。再一個，這個層麵不會太廣。很多人說，這次通貨膨脹不得了啊，一百年來少見。我講三個字，“開玩笑”。這是什麽經濟衰退？這是一個非常淺層的爆炸而已，完全炒作的嘛。誰炒作，誰食到惡果，就是那些很差勁的投資銀行。這次經濟衰退，是一個非常淺層麵的、時間不會太長、廣度不會廣、深度也不深的經濟衰退。修理的，就是金融業。最重要的，維持國家動脈、維持老百姓生計的生產事業不會受傷，相反還會受利。為什麽？現在銀行是不是降息了，是不是放貸了？我們的內需生產事業，不但不會受到太深傷害，反而會受到好處。千萬不要相信那些專家的危言聳聽，千萬不要說現在是世界經濟大簫條。絕對不要相信。

　　很多人說我是股市神童。20年前在台北的時候，我在台北演講。當時台灣的股票指數隻有800點，我大膽預測到8000點。很多人說我講笑話。結果不是笑話，都完全正確。我預測上證指數到6000點，也完全正確。這次我看走了眼，我一直認為滬深股市已經進入底部了，究竟怎麽回事？很多人問我，這個油價你為什麽當時這麽篤定認為9月份之前油價要崩盤？我教大家一個投資理論，非常簡單，就像很多人問我黃金可以不可以買，石油可以不可以買，還有要買期貨的，我全世界演講，在馬來西亞、華爾街演講，就講石油、黃金投資，有人問我報紙上每天講石油要漲到200，黃金要漲到1500。我可以告訴你們，當全世界任何一種商品期貨，全世界都知道它要漲翻天的時候，6個月之內，它們的壽命一定結束。就像股票市場一樣。全世界認為股票市場漲翻天的時候，絕對不會跌的時候，我說股票6個月之內絕對崩盤。相反的，當大家說經濟完蛋了，全世界的每個人都看報紙說全球進入緊急狀況，當全世界都說金融機構還要再倒閉的時候，我可以告訴你們，6個月之內一定見底。歐美股市，6個月之內就要從底部反彈了。歐美股市牽動到全球股市，所以全世界股市會提前反映經濟。也許次貸風波會一直延續，延續一兩年。但是，大家千萬不要忘了一件事情，股票市場反映在經濟前麵，至少6個月到1年。你們認為這個世界完蛋了嗎？絕對沒有。相反的，創造了很好的機會。

　　第三個，我再教一個“爆米花”理論。這次為什麽滬深股市還在往下跌呢？我最擔心的，就是美國的股市。美國的股市，才是最可怕的。我預測全球股市 3個月前進入冬眠狀態，結果真的跌得七葷八素，但一個最該跌的市場沒有跌，不死不活的，就是美國股市。我當時真的有點擔心，很擔心美國股市最後來個補跌，對滬深股市造成傷害。我擔心的還是發生了。但現在天上的陰霾消失了，不要以為美國股市下跌會嚇成怎樣，剛好相反，你應該放鞭炮。美國股市爆炸完了以後，就沒有什麽更大的利空了。這是我心中最擔心的事情，現在終於引爆了。這就是“爆米花”理論。以後你們看到利空的時候，當狀況一樣一樣爆出來的時候，我告訴你，還有得爆。像爆米花一樣，一直嘣嘣嘣，就快爆完了。這個“爆米花”理論在股市，非常好用。全球金融機構東一家倒西一家倒，就是“爆米花”理論，但底部也不會太遠了。

　　第四個，到今天股市後知後覺才開始補跌，我有一個“放洗澡水”的理論。我們洗好澡，把塞子拔掉的時候，你們什麽都不知道，水在流，但表麵風平浪靜，底下暗潮瘋湧。但你們看到漩渦的時候，知道水快放光了，但底部就在這個地方了。股票市場也是這樣。美國股市一開始是投資人不知不覺，去年8月份發生次級房貸風波的時候，我說要小心謹慎，衍生性金融商品會造成大的傷害，但人們不知不覺，這是放洗澡水的一開始，他們沒有理會。好了，現在看到漩渦了，他們害怕了。全球的投資人在這個時候犯下嚴重的錯誤，跟著美國股市害怕，所以一起犯下了嚴重的錯誤。我要奉勸大家一句話，今天80%的股市名言都是我發明的，什麽高開低走，行情總在絕望中誕生，甚至連漲停板、跌停板，都是我發明的，還包括你們今天聽的綜合證券商、股票股價指數期貨，都是我發明的名詞。我想送大家一句我發明的一句話，在股市中，別人因為緊張每犯的一個錯誤，其實都在辛辛苦苦的為你累積財富。不要罵他們。那些人在緊張，在無知的混亂，你要起個身，謝謝他，因為他給你提供了發財的機會。一百年來，也許最大的財富重新分配的時間來了。問題是你現在站在賣方還是買方。從現在開始，把握每一個老天爺送給你的機會，在股市中千萬記得，別人這麽大方的送給你這個禮物，你就接下來吧。

　　謝謝！