2013 (42)
2014 (35)
2015 (25)
一般，人們以為：寬鬆（緊縮）貨幣能夠增加（減少）市場流動性。貨幣寬鬆政策會導致市場流動性增加，進而刺激經濟發展、增加通貨膨脹預期。貨幣緊縮政策將降低市場流動性，抑製經濟發展速度，降低通貨膨脹展望。
可是事實上，除了課本經濟知識外，經濟政策往往加速而不是延緩大趨勢。這正是經濟學的不可捉摸之處，也是經濟學的魅力所在。經濟，不像物理數學等自然科學，嚴格按照“規律”運行；經濟學集數學、心理學、社會學、政治學於一身，互相影響，共同決定經濟趨勢。單從任何一個方向得出的經濟趨勢預測，都是靠不住的。所以經濟學家和軍事家一樣，需要全麵的，敏銳的洞察力。除此而外，企業家和軍事指揮員還需要有耐心、以及決斷氣魄。
書歸正傳，以美國為例：克林頓時代是互聯網發展的第一次高峰，美國經濟高速運轉，通貨膨脹比較嚴重。聯儲不斷加息，一方麵試圖增加經濟運行成本，冷卻美國經濟，抑製通貨膨脹。但是另一方麵，在經濟發展火熱的大趨勢下，加息也在明確無誤地告訴投資者：經濟火熱！於是導致投資者在大杠杆下寧可負債也要進一步追加投資以期增加預期收入。這就是為什麽在經濟大加速的趨勢下，緩慢收縮貨幣不僅不能讓發展減速，反而導致債務增加，市場加速。與此相對應的是2008年以來的中國經濟，特別是中國的房地產市場。過去的6年，中國利率高於美國和其它發達國家，高利率反而對應了中國房地產的大躍進。美國的低利率反而對應美國低迷的經濟調整。
在利率政策限製下，中國動用了增加存款準備金率等其它緊縮工具。但是我們沒有看到房地產市場的降溫；這些緊縮政策反而向市場傳遞了“市場火熱”的信息。於是政府動用了中國特色的行政緊縮手段“國×條”、“限購”等等不一而足。然而，市場從這些緊縮命令裏麵進一步額外加固了“市場火熱”這個信息。當然後果就是越緊縮，房價地價越漲。越緊縮，原來不準備入場的，加大債務也入場了。危機的大“勢”於是就形成了。也就是說：當所有的“兵源”都投入“主戰場”而再無後勁的時候，主戰場就陷入了空前的包圍圈。麵臨的必是被全殲的命運。
中國的2014，就是這樣的時刻，這是飛雲在2010年就已經做出的預測。中國的資金潛力已經耗盡，收益預期下降，外資必然離場；高企的債務冰山即將浮出水麵。
在這一情況下，我們已經看到各級決策部門開始了各種“微刺激”、取消“限購”等經濟、政策寬鬆措施。隻不過在中國經濟進入下行通道的大趨勢下，任何鼓勵經濟（房地產）發展的寬鬆措施，都將向市場傳遞出“經濟（房地產）發展減速”這樣一個明確的信號。而“經濟減速”就是在向市場傳遞房地產拋售和美元外流的信號。因為經濟減速收益率下降，手中的“金融房子”開始貶值需要出手；流入中國的美元在收益率下降的情況下也會流回美國等收益率開始提高的地方。經濟下行大趨勢下，任何寬鬆，都會加速而不是避免雙崩（房地產、匯率）的發生。（“雙崩”是飛雲在2010-2011年期間定義的。）寬鬆增加的流動性會流入不同的池子（經濟增長期間的池子是房地產，經濟下行周期的主要池子當是美元及美元資產）。因此，當我們觀察未來幾年（乃至十幾年）中國經濟趨勢的時候，行政政策是否寬鬆將是一個重要的觀察點。因為未來經濟與金融手段已經陷入左右矛盾的絕境。除了特色寬鬆外，中國經濟戰車無路可逃。但不知行政決策者還有沒有時間、意願、能力和魄力來完成這次特色寬鬆？飛雲感到，行政突圍的可能性很小，大地震難以避免。
我對中國經濟大有信心，我在中國的生意，還在不斷增長，問題是不好雇到合適的人員。
沒有大問題的.
現在是經濟轉型: 從外銷轉到內銷.
絕對是好現象.