2013 (42)
2014 (35)
2015 (25)
早在去年美國大選前，飛雲已經說明，若羅姆尼當選，美國將加快自金融危機以來的去杠杆進程，市場對複蘇的預期亦將提前。若奧巴馬當選，必將推遲美國經濟的複蘇。現在看來，的確如此。
單單所謂的奧巴馬醫改，對美國的傷害就非常大。宏觀看，這個醫改讓多數家庭和個人、企業付出了巨大的代價，永久性增加了美國的債務杠杆，換來的是極少數人受益。這相當於一個剛剛經曆過財政危機、債務尚在急劇上升的家庭，卻進一步增加債務，專款為其中的一個家庭成員每年配一付價值 $1000的高檔太陽鏡。
所謂奧巴馬醫改，歸根結蒂是在錯誤的時間，增加不必要的巨額債務，充其量辦一件可有可無的事（經濟角度的絕對負收益）！美國自由派不用大腦，而用荷爾蒙作決策，以此為最。
自由派政府所加的杠杆，必將強化美國及世界的下一次經濟危機，這是沒有懸念的。那麽美國下一次經濟危機大約什麽時候發生呢？ 國內最近有不少非常知名的經濟人物預計，美國的經濟危機將在未來1-2年內發生。他們的依據就是飛雲在上麵提到的那些利空。另外的利空就是美聯儲不久將要退出的QE。 他們一致認為，QE退出，山崩海嘯，股市一潰千裏，美元流出，美國經濟危機發生。
事實上，飛雲也早就提到，即使奧巴馬當選，即使債務去杠杆過程緩慢（私有去杠杆，政府增杠杆），美國經濟還是要複蘇。上麵的利空不會導致最近的一兩年內發生危機。因為：按照上麵的邏輯，QE退出，股市崩潰，資金流出。那麽我們不禁就要問：流出的資金要到哪裏去？在這個世界上，資金從來都是流往收益高的地方。美國QE固然是美國股市和經濟的強心針，但是QE的退出，是基於美國經濟基本麵的改善才會發生的。飛雲在“QE3的潛台詞是什麽？”一文中曾經說過：美國經濟不複蘇，QE就不退出。那麽QE退出就意味著美國經濟穩健的複蘇。這樣一來，QE退出造成的短暫震蕩，將與美國經濟複蘇這樣的利好無縫對接。美元不僅不會流出，相反新經濟體國家（例如中國等金磚國家）的美元反會流入美國。飛雲在兩年半前寫的“美元加息，扣動扳機讓子彈飛”一文中，已經敘述過這樣的邏輯。
此外讓我們換一個角度再來觀察：即便QE退出沒有伴隨美國經濟的明顯複蘇。那麽QE退出==》股市崩潰後的美元往何處去？去尚未去杠杆，泡沫已經接近爆破的金磚國家？還是在美國之後才去杠杆的“社會主義”歐洲？還是萎靡不振的日本？答案是：美元最佳的地點依然在美國。QE退出一定會有震蕩，但不太可能發展成經濟危機。
故，飛雲以為：最近一兩年內美國會發生經濟危機的判斷應該是不成立的。相反，最近一兩年內我們將經曆QE退出，乃至加息伴隨著的美國經濟複蘇。和，金磚國家經濟泡沫的破裂。就中國來說，房地產泡沫破裂和匯率逆轉看起來是不可避免的事，飛雲在以前的文章中就此已有一再說明，也有對時間節點的判斷。
奧巴馬增加債務的大政府政策對中國來說是極大的利好，同時延長了中國應對危機的時間。如果這段時間內中國能夠主動刺破資產泡沫，將減緩危機的強度。如果繼續增加杠杆、或試圖維持泡沫，未來的經濟危機必將令人目瞪口呆。
以後我會在我的博客裏轉載一些 Conservative Think Tank 的文章，還希望能多多指教！
Happy Thanksgiving!