一位西方投資者如何看待A股急跌

內地股市近期爆發了一場急促的暴跌。作為一名對美國、英國、中國內地及香港股市都有一定了解的專業投資者，近來我已多次被要求剖析外國投資者對中國股市崩潰和救市政策響應的看法。

因此，我將從美國或歐洲極具代表性的專業投資者如何看待中國股市目前的股災這一角度進行剖析。我闡述的觀點已被外國投資者普遍接納，而不是我個人具體的觀點。為了吸納更多的海外投資，尋求機遇更進一步參與全球重要金融事務，中國現在正進一步開放其經濟。隨著中國采取這個舉措，這群外國投資者將在中國市場發揮越來越重要的作用。

中外投資者最大的差異體現在外國投資者對市場穩定性的定義。外國投資者會從長遠的角度思考，他們認同股票價值和商業經濟健康發展這兩者關聯十分密切的這個觀點。

外國投資者深知投資失利的痛楚。他們也很同情這群普通的中國投資者：一般情況下，他們接受的教育程度有限，在股市暴漲時他們每天新開的股票賬戶高達100萬個，但他們的投資在這次暴跌中失利了（盡管這次僅是從泡沫的最高點出現暴跌，但相比2年前，內地股市的股票現在依然處在高位）。

按照西方市場的標準，假如市場是值得信任的，任何依靠保證金貸款而出現暴漲的市場都無法可持續發展。

最好的市場會獎勵運營良好的企業能夠為經濟長久增值。西方投資者已看到如沃倫. 巴菲特這類成功的投資者，在過去幾十年依靠評估企業的商業模式、會計報表和管理團隊而收貨巨額財富。熟悉中國市場的外國投資者很高興能看到許多中國投資者和商人在近年已轉向這種投資思維模式。但他們把近期的股市泡沫看成是基於利用投資者的瘋狂投資而運行的賭博式市場的一個回饋。這樣的市場令人恐懼，而且對長期投資者來說，它也難以預測。顯然沃倫巴菲特不會投資這樣的市場。

因此，假設這次的股市泡沫本不該出現，按照西方市場的標準，現在能做些什麽呢？

答案是：什麽也不用做。外國投資者更喜歡讓股票回歸其更合理的估值——與現金流或企業經濟麵貌緊密相連的理想估值。這能帶給股市長遠的穩定性、理性和信譽。

外國投資者現在正密切關注中國的動態，他們對中國、中國投資者的關注度超乎很多中國人的想象。

他們認為中國股市目前的境遇可概括為中國正努力試圖更進一步地融入世界經濟的表現：維持熟練地全麵控製的願望與促進經濟增長、擴張、減債、更穩定發展的願望這兩者間的抗衡。

(轉）

[花甲老翁]

蔥兒好，股票是由操縱者控製的一個市場，我們的
投資是和莊家賭博而矣。

[linna118]

不用經濟學家，我都知道原因。中國人炒股是期望和賭博一樣的即時效益，西方人買股票是期望的長期收益。