2009年投資方向的困惑

美國經濟和股票市場經過2008年一整年的失血，到了最後一季度，GDP增長已經下跌到3%以上。美國政府和世界其它政府的一係列救市計劃到現在或沒進場，或沒什麽效應。這給2009年投資人的投資方向帶來許多困惑。

在熊市的前提下，一般來說是最好不要逆市而上。不然，往往會有許多代價。而計算市場進入底線的時刻往往本身就具有不確定性。一，兩個月之前，已經有許多共同基金管理者認為市場已經進入了底線，而就在這時，又有人提出道會跌進5000點範圍。從中也可以看出，熊牛之爭的激烈。

從技術數據來看，目前的市場PE值在16點範圍裏。和80年代股市最低的單位數PE值比較，還是有很多餘地往下掉。所以提出道會跌進5000點範圍也不是空談。當然，也要指出，現在的市場，已經不太注重PE，而更注重公司未來的發展。

現在讓人感到比較難預料的首先是奧巴馬政府的宏觀經濟調控能力。一係列的經濟刺激計劃能不能通過，通過了以後有沒有效果，已經近0的低利率前提下，還有什麽其它手段刺激經濟等等，都是新政府很辣手的問題。在奧巴馬上任的第一天，華爾街就大跌，就給了新總統一個下馬威信號。而奧巴馬對華爾街獎金問題的譴責，也體現了華爾街和白宮之間的矛盾。

進入09年，首先迎來的壞消息就是擁有大量cash的Microsoft大批裁員，跟著就是一大堆其它大公司跟進。如果注意一下今天的新聞，Macy又砍掉7000員工。Morgan Stanley可能還要砍4%員工。就連中國上海，近來許多家大公司的管理層開始減薪水，有的多達40%。在這種經濟大環境下，如何讓經濟複蘇是個很難的課題。經濟複蘇的前提就是需要社會消費的複蘇或者勞動力的提高。現在越來越多的人進入失業行業，而又沒什麽新興產業可以拉動勞動力的提高，很有可能，經濟會進入漫長長的寒冬。

而作為投資人，如何在這樣的前提下尋找機會也成了一個困難的課題。目前，無論從原材料,房地產，銀行業，到比如汽車這樣的實業，一片慘狀。有些公司說了，他們是經濟衰退防彈公司，比如麥當勞，但投資這類公司，往往今後的匯報不能達到讓人滿意的效果。投資政府債券，也越來越有風險。

2009年確實是一個讓投資人困惑的一年。而在這樣的環境下，最重要的也許不是投資，而是讓自己不要背上更多的債務。雖然現在利息很低，有人想利用低息貸款進場，或抵押財產進場，往往可能事與願違。一旦背上更沉重的債務包袱，那日子就不好過了。

其次，我們要找回我們的記憶力。有太多的曆史重複往往被人遺忘。當股市跌到人人害怕進場時，往往是轉機的開始。在自己生活不受影響的前提下，就低入場才能獲得巨大的回報。看看道的曆史曲線，看看上證幾年前跌破1000點，到後來的5000點就能看出股市的重複性。

雖然買低賣高是投資原則，2009年還是應該謹慎行事。靠賭博性的買賣，往往不見得能有好效果。分時間有計劃的投入，多領域投入，更能分擔風險係數。從另外一角度看看，隻要不是去賭博，目前經濟狀況雖然很糟糕，但也許是步入最佳投資期的起點。正所謂不入虎穴，焉得虎子。尤其是401k這樣的投資，目前的投入，肯定在您退休時會後漂亮的回報(除非您這幾年就要退休了，那就恭喜您，勞累了一輩子，該好好享受不那麽繁忙的休閑人生了)。