yahoo今後的路如何走

今天，微軟拒絕了yahoo對收購股價的要求，撤回了對yahoo收購bid. Yahoo股價一開盤就掉了18%之多。我們先來分析一下這幾年yahoo的revenue情況：

PERIOD ENDING                                       31-Dec-07      31-Dec-06      31-Dec-05
Total Revenue                                            6,969,274       6,425,679         5,257,668
Net Income Applicable To Common Shares     $660,000        $751,391          $1,896,230

看的出，revenue的增長越來越緩慢。而隨著運營成本的增加，收入大幅度下降。再來看看這幾年的cash flow,一年不如一年，到了2007年已經出現了赤字。

PERIOD ENDING                                       31-Dec-07      31-Dec-06      31-Dec-05
Change In Cash and Cash Equivalents             ($55,941)          $140,178          $605,970

和google同期revenue比較，

PERIOD ENDING        31-Dec-07       31-Dec-06       31-Dec-05
Total Revenue              16,593,986       10,604,917      6,138,560

google的revenue增加幅度遠遠超過yahoo.兩個公司的狀況也就非常清楚。

yahoo今後怎麽辦？對楊誌遠來說是個難題。他首先要麵對的是因為Microsoft的撤出，以及今天一係列的評級下調對股票持有人股票價值下跌有個交代。公司如何在今後的一段時間，能讓股票的價格回升，是他的當務之急。
從yahoo的 Price/Sale = 5.6, Price/Book = 3.8
和google的 Price/Sale = 10, Price/Book = 7 可以看出，投資人對yahoo缺乏信心，他們寧可把錢投在比yahoo overvalue近一倍的google上。

如何讓投資人對yahoo恢複10年前那種信心是楊誌遠需要著手解決的第一個問題。而且，給他的時間也不會很多。雖然microsoft暫時出局，但商場上沒有不變的條文。如果yahoo能夠和Google, News Corp's, AOL認真的洽談，這場因為microsoft而起的合並一旦成功，那Micorsoft將會是搬起石頭砸自己的腳。已經沒有其他類似yahoo的公司可以讓Microsoft選擇了。所以，Microsoft會不會殺個回馬槍，也是很難說。

楊誌遠目前手中還有另外一張牌就是，連續幾個季度，revenue增加都比較穩定，公司營利也有所改善，所以，在談判桌上他並不是沒有任何優勢。IT行業不斷的有新技術出現，讓投資者看到希望是關鍵。我們希望看到這個由華人創辦，並經營的大公司能順利渡過這一關，並再振昔日雄風，把從google那裏失去的市場給奪回來。