Bear Stearns問題帶給我們的思考

去年的這段時間，華爾街第五大投資銀行Bear Stearns的股票價格接近$150元。誰也沒想到一年後的今天，JPMorgan隻出$2元價格對其進行收購。這樣一個14000員工的全球性大銀行，就如世貿中心大樓一樣，瞬間倒塌。這個結果是誰都沒曾想到的。

從$150到$2，縮水7500%。雖然後來股價有所回升，但也是縮水4400%以上。回想安龍公司，當年破產前股票大跌，也不過是從$75跌到$4左右。後來才慢慢delist.投資者可損失在1900%以內。可見Bear Stearns 給市場帶來的衝擊之大。

華爾街雖然隻占紐約勞務市場的5%，但個人收入卻占紐約的20%以上。華爾街的所有個人工資和獎金收入總和，占2003年以來整個紐約增長的50%。隨著Bear Stearns問題的出現，不可避免的會有大量的layoff.不光紐約人會受到影響，整個美國，全球都會受到影響。更不幸的是，隨著美元的下跌，能源，進口價格的上漲，通貨膨脹已經是事實。而華爾街的蕭條，並不能改變美元下跌的走勢，所以也沒法改變通貨膨脹。其結果是，百姓們不得不勒緊褲腰過日子。消費信心和行為都會下調。更不利於經濟的複蘇。

再來看看中國股市，昨天上證收盤低於3700，已經逼近530底位。這和最近的華爾街形勢也有一定的聯係。許多美國跨國公司，現在國內經營部門虧損嚴重，全靠海外，比如中國，印度，地區來賺錢。如果這些海外分支也開始走下坡路，那問題變的更加嚴重。

今天的華爾街股市大漲，可以理解為Fed會議前的曇花一現.都期待Fed能利息cut 1點，而做空者也趕緊cover一下。

如果Fed真的大刀闊斧的再做動作，那美元的下跌，會給能源市場帶來更加大的影響。葛老所說的market再縮水50%是完全可能的。因為那是惡性循環。cut interest rate可以讓market enjoy some days. 而在整個經濟基礎沒有恢複前提下，經濟不可能因為幾次降息而複蘇。

要恢複美國經濟，應該先從增加信心做起。包括增加美元的價值，包括國際社會對美國的信心。包括對能源的控製，而不是隻靠降低利息。

另外還有個非常重要的因素就是控製job outsource. Internet .com問題以後，許多公司都開始outsource 到印度。先是IT， 現在擴展到各個行業。經濟是以人群消費為前題的。當美國公司為了公司利益，不管員工的利益，一味outsource時，政府應該出麵幹涉。應該對每個outsouce的position加稅而救濟因為這個原因而失去工作的人。沒有期限，你outsource一天，交一天的稅，10年，交10年的稅。隻有這樣，才能保證美國的繁榮。更能保證美國科技領先的地位。

一個保護平民利益的政府，其實是真正利益上保護了公司的利益。