(1). 撕談付大學在2006年的一項研究說, 頭腦壞掉(brain damage)的人抄股的業績要好過頭腦正常(people with no brain damage)的人. 研究沒說具體過程, 結論是正常人的交易往往受個人情緒波動的影響而做出壞的決定. 有點道理. 康奶二等大學也是在2006年的研究部分證明了這一說法. 該研究對美國散戶(individual accounts)1991年到1996年的185萬個股票交易的分析後得出結論, 這些買賣有很強的相關性, 都是高買低賣, 且買賣決定不受經濟數據影響, 唯一可解釋的是散戶交易受情緒影響. 由此可得出兩個可能的結論: 第一, 人人知道做股票要高拋低吸, 但實際做確是相反, 這才叫腦子壞掉了; 第二, 就是武林人人都知道的,抄股票, “欲要成功, 必先…”
(2)人人知道股票投資一要長期, 二要分散風險. 其實, 運氣是最重要的. 生不逢時, 才是最倒黴的. 如果你在1906年時30歲, 將錢全部投在道瓊指數裏, 到1942年退休時, 會發現還是那點錢.原因是指數一直徘徊在100. (當然, 道指在1942年到1965年從100漲到1000).這類例子現在也有, 日經在上世紀八十年代是4萬多點, 最底8千多, 現在也隻有1.5萬多. 許多日本人肯定輸得很慘.
(3)現在股市裏是大戶賺大錢, 小戶賺小錢. 大戶是風險基金, 共同基金, 退休基金. 但它們的交易決策中, TA是被最少考慮的因素. 現在股市的波動性比以前大多了, 特別是一些個股, 主要原因是hedge 基金在興風作浪, 如果他們都是畫線, 那不摟了陷了嗎. (如果你有物理或數學的PHD, 又對金融有興趣, 進入花街想不發財都難啊,因為基金的交易許多是靠他們分析的).
(4)在
