Bubble的同感－高位抽吸效應

小股的確較大股、股指、或行業有一個動作上的延遲。前者可看成是一不良導體，而
後者可看成是良導體。在“熱平衡”的狀態下，持股者隻能得到一個長期的平均(正
負)增長。在熱平衡的狀態下股價仍在長期均線上下的擾動，在熱力學中稱為不可用
功，而在信息論中稱為噪音，交易者無法依這一擾動獲利。當有新的信息注入時，
良導體立即受到熱擾動，離開平衡態，然後迅速回歸平衡態，即回歸均線。而不良
導體一切都要慢一拍。這一延遲奠定了動量交易獲利的基礎：
1. 看到大股動久了，便知小股票要動了；
2. 因小股對信息消化遲緩，往往一不做，二不休，一動再動，甚至超動(OVER REACTION)
，很少一步到位。
3. 股市跌時也是一樣，小股要跌整體上仍有一延遲，為動量操作者全身而退提供了
寶貴的時間。當然操作者最好能在超動時退出。

上述延遲效應或道兄的“高位抽吸效應”是金融經濟學中所謂Market Inefficiency中
的一種。