石油的供需是決定國際油價的決定性因素，因為其他影響石油價格的要素最終也要落到供求關係層麵。美國戰略石油儲備與商業石油庫存一直是近年影響和牽動國際石油價格的敏感神經線，美國石油庫存包括商業庫存和戰略庫存兩部分，都直接影響國際石油價格的變動與調整，而今年更為突出
9月以來，國際石油價格持續走跌，導致國際石油價格2006年至今的迅速變化有諸多原因，但最根本的在於美國霸權的特殊性與石油策略的主動性：其一是美元特殊地位的石油報價體係使得美國可以掌控價格變數；而國際環境、機構作用以及市場分布和份額狀況，也形成美國主導局麵，美國借助美元定價機製、美國人定價影響以及機構交易力量，主導石油價格走勢，市場價格則順勢調整；其二是美國戰略意識優先、美國經濟影響優勢以及美國金融機構產品充裕和寬泛，使得國際石油市場形成了一種三足鼎立局麵———即石油供求美國主局、石油期貨對衝基金主局以及石油生產OPEC和非OPEC主局。
首先是國際石油價格錯落變化在於美國有所作為的石油“莊主”作用。美元霸權形成的美元特殊性造成國際石油價格美國因素形成的機會與條件，其中包括供求基本因素、政策炒作因素以及國際關係競爭因素等複雜的經濟金融政策背景與調整，進而在國際石油價格變化波動中，美國主導價格趨勢愈加明顯，並含有較為深刻乃至長遠的競爭戰略與技術策略組合的“謀劃”。尤其是今年石油價格走勢中具有較強烈的美國因素作用，或美國人為、有意刻畫和操縱的市場力量，即通過其經濟主導性、政策影響力、機構跨國性以及產品多樣性，形成美國“莊主”色彩的國際石油價格擺布。
第一招：
通過石油儲備變化左右供需
石油價格變動的主因在於美國的石油儲備變化。一般來說，影響石油價格的要素包括國際石油生產和消費的供求關係、政治及突發事件因素、投機因素、美元匯率走勢等幾個方麵，其中對石油的需求和供給是影響國際油價的決定性因素，因為其他影響石油價格的要素最終也要落到供求關係層麵。美國戰略石油儲備與商業石油庫存一直是近年影響和牽動國際石油價格的敏感神經線，而今年更為突出，石油價格漲落均與美國石油儲備有連接。目前國際石油價格下跌是石油需求走軟預期的結果，而非市場簡單分析的石油供應的改善，特別是美國石油庫存包括商業庫存和戰略庫存兩部分，都直接影響國際石油價格的變動與調整。表現一是在截至2006年3月中旬，美國石油庫存總量達到3.399億桶，是1999年4月底以來的最高水平，石油戰略儲備則達到7億桶，兩者共計達10億桶，美國石油商業庫存在3月下旬達到連續6周增加狀況，但3月底商業庫存有較大下降，石油價格因此走跌調整。表現二是進入9月份美國能源資料協會(EIA)將今年全球石油需求日增量預估下調10萬桶至120萬桶，同時將2007年需求日增量預估調降至170萬桶；而美國2006年石油需求量將與去年持平,但2007年將增長2%，並預期美國今明兩年汽油需求量各將增長1%和1.2%，餾分油需求量將分別增長1.8%和2.2%。此外，全美商業石油庫存總量增加920萬桶，仍然在10億桶以上，美國原油和成品油的進口量相當於美國石油需求量的74%，為2005年11月4日以來最高比例，進口量增加是美國庫存總量增加的主要原因，美國石油進口大量增加恰逢石油價格回落，並非巧合，而是有謀劃的政策與策略運用。也是石油價格回落最為重要的原因。
特別是9月初石油價格在供求中集中在美國新油田的發現。美國墨西哥灣特大油田的新發現，是美國石油供應麵的利好消息，也具有戰略性發布機會的思考。據悉，在墨西哥灣的深井勘探發現一個油氣蘊藏量可能高達150億桶的特大油田，如果這些儲量能夠探明，美國原油儲量將至少能增加50%。有預測顯示，這個油田的發現也許意味著國際油價開始5年甚至7年的長期下跌，未來9年石油供應將會增長25%；目前美國原油商業庫存為3.3億桶左右，比去年同期水平高6％，這種態勢將持續到年底。而美國墨西哥灣地區是美國重要能源基地，其原油產量約占美國全國總產量的25%；目前包括美國埃克森－美孚石油公司、英國石油公司等多家國際石油巨頭都在這裏進行勘探。即使能源對外依存度將來仍高達50%，但對目前原油2/3靠進口的美國來說已是一個巨大的進步；美國每天消費2000多萬桶石油，約占全球總消費量的1/4，從中東的進口就占到1/4，如果這一新發現的效果顯現，石油供給提高將是當前石油價格回落非常重要的供給原因。雖然新油田發現短期不會形成石油價格的根本轉變，但卻在信心上形成石油價格上漲的抑製作用。
6月30日，在美國首都華盛頓，美國民眾手舉標語和空汽油桶在白宮前舉行示威遊行，要求布什政府采取措施遏製不斷飆升的油價。 新華社記者呂明響攝
第二招：
運用貨幣政策對油價推波助瀾
回想近一年來國際石油價格的變化與美聯儲利率爭論並行，其中一方麵是美國炒作政策緊張性以及經濟環境的通貨膨脹再起所致。石油價格調整以美國經濟需求為主，並帶有強烈政策策略設計因素，其中包括對美國經濟相對穩定以及惡化或衰退的爭論和觀察；美元利率調整持續與終止的爭論與預期。石油價格下跌緩解美國通脹壓力，使美元利率調節麵臨側重點的轉變，進而造成市場預期的混亂與不穩定；而美聯儲官員則運用言語、措辭引導市場投資投機方向的“轉移”，產生價格調整預期與技術的變化基礎，擴大心理調節需求。加之美聯儲主席的更換，更進一步導致美國貨幣政策的變化與輿論炒作的氣候。國際石油價格今年調整節奏與氣氛，與美聯儲加息的節奏與爭論密切關聯，美國以自身貨幣政策為由頭，刺激市場形成有利於美元利率調整的需求，石油價格回落造成美元利率觀察與調整的機會，造成國際金融市場猜疑空間，形成價格反轉的條件與時間，加大價格炒作空間。美國貨幣政策引導的價格技術性和策略性變化，不僅產生美元利率使石油價格技術炒作，更深刻內涵是美國主動調侃市場、調侃價格、調侃技術，而市場順勢調整價格，形成國際石油價格起落性錯落，但這並非石油價格反轉價格趨勢，反之將是醞釀更快更大的石油價格反彈前景。
按照經濟周期理論，關於世界經濟將降溫的隱憂已經漸漸浮現。從長期來說，世界經濟周期決定了石油價格周期。一般來說，世界經濟周期對於國際石油價格周期具有相對重要的作用，國際石油價格波動是引發經濟周期波動的重要基礎因素。當前，由於全球主要國家都在相繼采取緊縮性貨幣政策，未來世界經濟增速有可能減緩，而油價也將隨經濟周期的變化而發生轉換，並有投機因素的推波助瀾，以及美國貨幣政策的影響甚至“炒作”。
目前由於美國經濟與利率關注的集中，使市場研判有點過於“緊張”或超出美國經濟實際，並具有明顯的政策炒作與鋪墊嫌疑，這些造成國際石油價格回調的重要氛圍。美國經濟短期或中期將會繼續保持相對穩定和優勢，這也是對未來國際石油價格具有重要影響的關鍵因素，美國經濟興衰直接引起石油需求的上下，而美國經濟持續穩定與穩固必將使國際石油價格麵臨再次高漲的可能。
第三招：
油價起落背後的政治需求
每次美國大選臨近，都會對國際石油市場產生影響，來自美國背景深厚的石油家族的現任總統布什，在大選之前壓低油價是減少民怨為其政黨爭取選票；美國國會11月份就要舉行中期選舉，當民主黨準備以“控製油價不力”作為攻擊布什政府的最佳武器時，美國汽油價格卻從高峰上悄然下浮，並呈現持續走低的趨勢；其中油價回落刺激了美國消費者9月的消費熱情，並使這種樂觀性延續至10月份，進而美國密西根大學10月消費者信心指數初值升至92.3，不僅高於9月終值85.4，也優於市場所預期的86.5。對石油價格回落與美國中期選舉連接的這種現象，分析和猜測有不同見解，其中包括一種可能就是與布什家族關係密切的石油產出大國沙特助布什一臂之力，刻意參與油價下行的“炒作”，為美國中期選舉布什助威。加之目前OPEC成員國準備一起限量減產以製止油價下跌，沙特卻認為減產一事最好在該組織的部長級會議上商議，而這個會議要等到12月召開，時間正好是在美國國會選舉後，這就為布什政府維持低油價爭取了時間。布什利用美國戰略石油儲備操縱油價，表現為緩慢提高戰略石油儲備，以緩解油價上漲的民眾積怨。另外一種可能還有布什政府的官員協同高盛集團幹預或操縱國際石油價格。最新的信息顯示，高盛集團前首席執行官保爾森為布什政府新任財長，有條件與能力幫助布什實施策略；事實上高盛近期確實3次調整或削減汽油期貨，高盛舉動導致油價受到重壓，也是油價下挫的重要原因之一；這些或許是石油價格回落的不可忽略的政治組合連鎖效應因素。
因此，美國通過政府與財團利益的需求，借助美國金融機構的作用，尤其是對衝基金因素，實現石油利潤回報以及政治需求與意誌的體現。據統計，截至今年7月底的12個月中，美國人共向能源類共同基金投入235億美元，2003-2005年，這些基金的平均投資回報率高達33%，超過了任何其他類型的投資資金；同時據美國能源對衝基金中心統計，美國目前共有525隻對衝基金投資於能源和其他商品，資金規模高達674億美元，為年初時水平的兩倍。在2004年10月，類似基金的數目還隻有180家；而從在美國《財富》雜誌發布的美國去年500強公司排行榜上，埃克森·美孚公司以361億美元的利潤高居榜首，利潤同比猛增了43%，就不難看出美國石油收益與需求的利益所在。另外，從2004-2005年兩年間的統計看，美國能源基金獲得了88%的高回報，從而吸引了許多共同基金狂熱地淘金能源市場。近5年來，華爾街的金融機構更加重視電子化的交易，也更加重視風險的分散管理，其中一個明顯的傾向與石油關係密切，即大量投資湧向以石油為代表的大宗商品市場；高盛公司和摩根士丹利公司2005年的大宗商品投資收益已經超過證券發行收入，外部風險的增加也使因對衝風險而冠名的對衝基金蓬勃發展；在這5年裏美國對衝基金規模翻了一番，達到1.2萬億美元。
石油價格的前景預期
預計未來國際石油市場也將隨從黃金以及美元匯率與利率趨勢呈現新的價格突破，石油價格繼續上行有可能。雖然近期國際石油供給相對充足，連OPEC也出現減產的預期，但是短期資源產品回調金融商品價格的趨勢將會反轉，對衝基金依然看好資源產品的投資回報，地緣政治以及國際關係競爭性將會繼續形成石油價格上漲條件，包括產油國減產，將會給石油價格帶來進一步上漲“機會”，使經濟和利率政策麵臨困惑與矛盾。尤其美國因素依然是影響國際石油價格的重要層麵。因此，預計短期美國國內外政治壓力是形成石油價格變數的重要基礎。從國內外看，中期選舉將會進一步促成美國對金融市場主要價格指標的駕馭，其中石油價格將是對投資、消費都會有重要影響的指標，並將是中期選舉的重要選票籌碼；而無論從短期或中期看，美元利率與匯率的變化將繼續直接影響石油價格變化，美元匯率和利率上升，國際石油價格將下行，美元匯率和利率下降，國際石油價格將上升的基本規律依然明顯，但也有特殊和複雜層麵，兩者之間的負相關因素也不可避免。從外部看，美國對伊拉克和伊朗問題前景，不僅將形成投資組合板塊與價格的調整，並且將直接影響國際石油價格信心心理。中期美元風險是主要關注點，美元資產信心持續維持以及美元強勢貨幣政策的主導，短期有利於美國經濟穩定和金融穩固，從中期看，美元貶值或升值將處於不確定狀態。美國經濟、財政與貨幣政策的不適宜或失衡匹配問題將可能影響美元投資信心的調節，金融市場隨時有可能減少美元份額與比例，進而影響國際石油價格指標的變數與上下幅度的擴大。
國際石油價格因全球經濟複蘇需求而擴大，因產油國政策調整的反複不定，地緣政治因素的難以消除，季節氣候變化的需求緊張，未來國際石油前景不容樂觀，石油持續走高必然影響世界經濟增長。預計國際石油市場價格趨勢短期內難以穩定向下，中期將會持續高企。預計2006-2007年的國際石油價格高點將會突破80-90美元，全年石油平均水平將可能達到65-68美元左右，第四季度國際石油價格或許將達到80美元水平。
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