奧運前後中國汽油價格必上調

中國何時上調成品油零售價？

財經網

王慶：奧運之前如果未上調，那麽奧運之後上調的可能性將大大上升

　　【背景】據國家發展和改革委員會負責人15日介紹，為了落實好新修訂的《節約能源法》，我國將采取一係列措施，推動全社會節約能源、提高能源利用效率，其中包括繼續實施有利於節能的經濟政策，積極穩妥地推進能源價格改革，擇機進一步理順成品油、天然氣價格。 
　　近來，周邊經濟體紛紛上調成品油零售價格，其中包括馬來西亞（6月5日，47.8％）、印度（6月4日，10％－15％）、台灣（5月28日，13％－16％）、印度尼西亞（5月24日，25％－33％）。中國上一次成品油零售價格上調是在2007年11月，當時國內成品油零售價格上升了8％－9％。自那時以來，國際原油價格已經上漲了近40％，然而，中國國內的成品油價格卻仍保持不變。
　　6月12日，國家統計局公布，今年5月，全國CPI(居民消費價格指數)較去年同期上漲7.7％，較4月下降0.4個百分點，創下今年以來的單月最大跌幅。

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶表示，通脹壓力的減緩將為中國政府提供在未來幾個月執行初次價格上調的機會。到7月中旬的未來幾個星期內將有可能出現此項政策變化。7月中旬以後，由於過於臨近北京奧運會（8月8日－24日），政府將不太可能在奧運會召開之前或者召開當中作出政策改變。奧運會之前如果價格沒有上調，那麽奧運會之後上調的可能性將大大上升。
　　他解釋說，首先，我們預計廣義CPI在9月的時候會從現在的水平上顯著下降；其次，價格上調的政治敏感度將隨著奧運會的結束而下降很多。
　　他說，隨著中國國內成品油零售價格時下隻有國際基準價格水平的一半，現在問題已經不再是中國會不會上調油價，而是中國將於什麽時候與其所在區域內的其他經濟體一樣上調國內成品油價格。
　　他承認，中國的財政強勢表明，如果政府有強烈的意願通過財政補貼來維持國內物價穩定的話，至少在可預見在未來，他們有能力負擔得起這個項目，同時又不陷入債務可持續性的問題；中國政府有能力令潛在的價格上調比其他亞洲新興市場國家推遲更長的時間；如果政府決定上調成品油零售價格，為了平和漲價給經濟帶來的衝擊，他們可以采用循序漸進的方式代替一次性的價格上調。
　　但是，他認為，中國的政策製定者希望將國內成品油價格正常化，使其與國際水平一致。事實上，早在今年初，當局在權衡汽油價格帶來的通脹衝擊和人為低價格的低能效之間辯論的時候，就已經認為前者為“兩害”之中的輕者。幾個關鍵的政策製定機構中存在強烈的共識，那就是關鍵生產要素價格的正常化，將在幫助平衡經濟和改善經濟增長質量上扮演重要的角色。 
　　他指出，盡管政府的總體財政狀況依然良好，但是當前的地震及隨之突然出現的與重建相關的財政支持需求，似乎讓政府對於快速上升的財政支出壓力有點憂慮。在一份最近國務院會議的新聞稿中，“相對較重的財政支出壓力”第一次作為當前經濟的幾個重點問題之一被提及。另一方麵，令當局放慢調整國內成品油價格步伐的最重要原因是他們對於當前國內高CPI膨脹率的擔憂。政府不想由於實行成品油價格的上調而惡化通脹壓力或者通脹預期。
　　在王慶看來，在這個問題上的底線是，基於長期能源使用效率和近期財政支出壓力上升的顧慮，政府很想取消成品油價格管製。因此，我們預計，政府將允許國內成品油價格在廣義CPI出現下降趨勢之後馬上調整。然而，潛在的價格上調很可能逐步實現，如每次上調10％－20％，這是因為政府希望能夠熨平漲價在整體上對於經濟的衝擊，並確保廣義CPI在成品油價格局部上升的情況下仍然保持下降的趨勢。
　　至於上調成品油對通脹和各行業的影響，王慶估計，國內成品油零售價格如上漲10％將導致廣義CPI膨脹率上升0.3－0.4個百分點，而生產者物價指數（PPI）膨脹率將上升0.5－0.6個百分點。如果食品價格膨脹率下降1.0－1.5個百分點的話，成品油價格上漲對CPI膨脹率造成的衝擊將受到抵消。此外，成品油價格上升10％所造成的需求下降的影響可能很小。最後，成品油價格上升10％對於不同經濟部門的影響也不盡相同。四個部門——交通運輸、金屬製品、建築材料和非金屬礦產、建造業——可能受到的影響最大，營運利潤率將下降 4.2％－12.2％不等。