誰製造了1月21日的股市大跌？

誰製造了1月21日的股市大跌？
       時寒冰

    1月21日，A股與香港股市同時暴跌。華爾街日報網站的評論是：“因為投資者對美國經濟狀況的擔憂及對中國平安再融資計劃的顧慮加重了市場看跌人氣。”
    實際上，盡管中國資本市場日益走向開放，但是，它與國際資本市場的走勢並不完全一致，很多時候甚至是相背離的。因此，更多的分析不約而同地將矛頭指向中國平安，它瘋狂的再融資計劃等於在這個最脆弱的時候放了一個原子彈，炸得股市血肉模糊，慘不忍睹。   
    1月21日，多家媒體在首頁重要位置刊登了一則重磅新聞：《中國平安或創A股史上最大再融資》。其中提到：在A股上市近一年後，中國平安再次開啟融資“閥門”，擬公開增發不超過12億股，同時擬發行分離交易可轉債不超過412億元。以上周五的收盤價測算，中國平安公開增發募集資金額將達到約1178億元，再加上412億分離債募資額度，其再融資規模將接近1600億元。這是一個什麽概念呢？中國A股市場兩個最大的IPO是中國石油（668億元）和中國神華（665.8億元），中國平安的再融資規模將超過兩者之和。而中國平安IPO的規模也隻有388.7億元。
    中國平安不僅要創下中國資本市場再融資之最，也將在全世界創下最大融資紀錄。
    中國平安瘋了！
    難道要把A股當成自家的提款機嗎？
    中國平安沒有說明它再融資是用來幹什麽，是要收購美國白宮還是要收購某個主權小國，我們不得而知，但是，如此海量再融資無疑給市場帶來了毀滅性打擊。眾多基金和部分散戶投資者憤怒地拋售中國平安（中國平安是基金重倉股），將這隻野心勃勃的股票打入地獄。
    即便是在5·30，基金重倉股也沒有遭受過如此劫難。
    在全國股市蕭條、A股人氣最脆弱的時刻，中國平安瘋狂地跳出來放了一把火。A股狂瀉。倘若中國平安的做法被效法，中國股市無疑將迅速浮腫起來，這將給投資者信心帶來毀滅性傷害。證監會應該認真評估和對待中國平安再融資給股市帶來的負麵影響，盡快完善相關規則，規範這種行為。

    那麽，A股將走向哪裏？
    1月21日的瘋狂下跌，使股市人氣降低至最低點。我此前已經分析到此次的慘烈大清洗，在《股市會重演5·30嗎？》一文中提到：“這些壓力必然促使大盤下跌，即完成一次比較殘酷的清洗”、“從操作手法來看，這次的洗盤洗得比上次更幹脆利落”。用如此嚴厲的文字表述股市走勢在我迄今為止的文章中並不多見。但是，我仍然不悲觀。我認為：“等這次清洗完成以後，上升的部分阻力將被稀釋，一旦股市調整動能釋放完畢，可能迅疾拉升起來，而且這次上漲速度將比以前快。‘國家隊’隱藏起來的力量將‘原形畢露’。在這幾天的調整中，一天比一天的成交量大，其中的信息顯而易見。股市調整完畢後，許多股票會再創新高。”
    此次大跌與5·30大跌有著本質的區別。5·30大跌是散戶重倉股票的集體暴跌，那次近乎屠殺的調整讓無數散戶橫屍於地板上，而“國家隊”重倉股及“國家隊”所屬股票，則保持堅挺，甚至屢創新高。而這次下跌，則是“國家隊”重倉股及“國家隊”所屬股票帶頭大幅下跌，而散戶鍾愛的題材股卻反之。從利益分析法的角度來看，這種局麵不可能持續長久。要知道，中國股市依然是政策市，而要救“國家隊”於危難，隨便給一點陽光它們立即就會燦爛起來。這對於一些人而言，絕對是舉手之勞。
    一些人一直非常反感我直言不諱的觀點，從去年9月、10月呼籲空倉，到前段時間對調整底部的計算，是一些人不高興的。但今天我仍然堅持我的判斷：這波調整一旦完成，就將是“國家隊”大顯威力之時。
    當然，這種判斷僅是對大勢而言。由於個股分化嚴重，如何處理隻能由個人決定。但是，切忌來回砍倉，許多人大傷元氣不是因為某一次錯，而是因為步步錯！讓你無法抵擋恐懼，讓你在恐懼中砍倉，正是一些人想要的效果。除非你判斷所持股票仍有下跌空間，或許值得先出來，等調整到位重新以更低的價格進去。但是，如果認為調整已經基本到位，或者看不懂，不妨幹脆就拿著。5·30對許多散戶投資者而言是一個沉痛的教訓，如果不砍在地板上，絕大部分股票都創了新高，有的甚至翻了倍。
    在恐懼時不要做決斷，一定要在冷靜的時候做決斷！
    要知道，中國的基本麵相對於受次債困擾的西方國家而言，還算是比較好的。群益投信認為，2008年全球GDP仍將保持4.8%的成長；在新興市場崛起的帶動下，2008年新興國家與開發中國家占全球GDP比重將提高至29%，超越美國比重25%，顯示新興市場高度的經濟成長將提供全球經濟支撐。同時，美國的經濟或許沒有我們想象的那麽糟糕。瑞銀預計，2008年美國及全球經濟將實現軟著陸，增長趨緩，但仍呈正增長。
    在世界的那一邊，羅傑斯一直在反複對美國媒體和美國的投資者說：“我看好中國股市，中國股市下降20%是為了今後長期穩定的增長，我看好中國市場！是該離開美國的時候了，到中國去投資吧！”羅傑斯這位著名投資家不怕被自己同胞當成黑嘴打死嗎？
    一切基於理性的判斷。
    還是那句話，中國股市會有一波慘烈大跌，但不會是現在。
    在最困難的日子，我們一起走過。
            於2008年1月21日夜