注：略去不能成為偉大投資者部分。和作者投資方法不同，強調特質本身。
第一個特質是，在他人恐慌時果斷買入股票、而在他人盲目樂觀時賣掉股票的能力。每個人都認為自己能做到這一點，但是當1987年10月19日這天到來的時候（曆史上著名的“黑色星期一”），市場徹底崩潰，幾乎沒人有膽量再買入股票。而在1999年（次年即是納斯達克大崩盤），市場幾乎每天都在上揚，你不會允許自己賣掉股票，因為你擔心會落後於他人。絕大多數管理財富的人都有MBA學位和高智商，讀過很多書。到1999年底，這些人也都確信股票被估值過高，但他們不能允許自己把錢撤離賭台，其原因正是巴菲特所說的“製度性強製力”（institutional imperative）。
讀感：可以演繹為他人恐慌獲利了結時敢於持股，他人抄底時保持冷靜。危機來時能果斷處理。不是有預測黑色星期一的能力，而是有如發生果斷應付的能力。這也就需要第四個特質。
第二個特質是，偉大投資者是那種極度著迷於此遊戲，並有極強獲勝欲的人。他們不隻是享受投資的樂趣——投資就是他們的生命。他們清晨醒來時，即使還在半夢半醒之間，想到的第一件事情就是他們研究過的股票，或者是他們考慮要賣掉的股票，又或者是他們的投資組合將麵臨的最大風險是什麽以及如何規避它。他們通常在個人生活上會陷入困境，盡管他們也許真的喜歡其他人，也沒有太多的時間與對方交流。他們的頭腦始終處在雲端，夢想著股票。不幸的是，你們無法學習這種對於某種東西的執迷，這是天生的。如果你沒有這樣的強迫症，你就不可能成為下一個布魯斯博克維茨（Fairholme Funds的創始人，選股思路深受巴菲特影響，組合集中、低換手率、很少越界）。
讀感：確實得著迷，投資本來就是一種遊戲，任何事情想做的最好必須得先著迷。不知道偉大的投資者是不是都愛玩遊戲
第三個特質是，從過去所犯錯誤中吸取教訓的強烈意願。這點對於人們來說是難以做到的，讓偉大投資者脫穎而出的正是這種從自己過去錯誤中學習以避免重犯的強烈渴望。大多數人都會忽略他們曾做過的愚蠢決定，繼續向前衝。我想用來形容他們的詞就是“壓抑。”如果你忽略往日的錯誤而不是全麵的分析它，毫無疑問你在將來的職業生涯中還會犯相似的錯誤，事實上你確實分析了，重複犯錯也是很難避免的。
讀感：這個確實很重要，一定得主觀上願意總結，承認錯誤，敬畏市場，從不抱怨市場，才能不斷提高方法。錯誤隻有承認了才能變成教訓。
第四個特質是，基於常識的與生俱來的風險嗅覺。大部分人都知道美國長期資本管理公司（1990年代中期的國際四大對衝基金之一，1998年因為俄羅斯金融 風暴而瀕臨破產）的故事，一個由六七十位博士組成的團隊，擁有最精妙的風險分析模型，卻沒能發現事後看來顯見的問題：他們承擔了過高的風險。他們從不停下來問自己一句：“嗨，雖然電腦認為這樣可行，但在現實生活中是否真的行得通呢？”這種能力在人類中的常見度也許並不像你認為的那樣高。我相信最優秀的風險控製係統就是常識，但是人們卻仍會習慣聽從電腦的意見，讓自己安然睡去。他們忽視了常識，我看到這個錯誤在投資界一再上演。
讀感：這個嗅覺確實不易，不能隻是風險的嗅覺，也要有機會的嗅覺。比如新總統的政策帶來的機會和資金流出的數據，就要嗅覺出這種流出是熱點轉換，而不能刻舟求劍。
第五個特質是，偉大的投資家都對於他們自己的想法懷有絕對的信心，即使是在麵對批評的時候。巴菲特堅持不投身瘋狂的網絡熱潮，盡管人們公開批評他忽略科技股。當其他人都放棄了價值投資的時候，巴菲特依然巋然不動。《巴倫周刊》為此把他做成了封麵人物，標題是“沃倫，你哪兒出錯了？”當然，事後這進一步證明了巴菲特的智慧，《巴倫周刊》則變成了完美的反麵教材。就個人而言，我很驚訝於大多數投資者對他們所買股票的信心之微弱。根據凱利公式（Kelly Formula，一個可用於判斷投資和賭博風險的數學公式），投資組合中的20%可以放在一支股票上，但很多投資人隻放2%。從數學上來說，運用凱利公式，把2%的投資放在一支股票上，相當於賭它隻有51%的上漲可能性，49%的可能性是下跌。為何要浪費時間去打這個賭呢？這幫人拿著100萬美元的年薪，隻是去尋找哪些股票有51%的上漲可能性？簡直是有病。
讀感：絕對的信心才能保持方法的穩定，增強紀律，總結經驗，持續的提高
第六個特質是，左右腦都很好用，而不僅僅是開動左腦（左腦擅長數學和組織）。在商學院，我曾經遇到過很多天資聰穎的人。不過主修金融的人，寫的東西一文不值，他們也無法創造性地看待問題，對此我頗感震驚。後來我明白了，一些非常聰明的人隻用一半大腦思考，這樣足以讓你在世上立足，可是如果要成為一個和主流人群思考方式不同的富有創新精神的企業投資家，這還遠遠不夠。另一方麵，如果你是右腦占主導的人，你很可能討厭數學，然後通常就無法進入金融界了。所以金融人士很可能左腦極其發達，我認為這是個問題。我相信一個偉大投資家的兩邊大腦都發揮作用。
作為一個投資家，你需要進行計算，要有邏輯合理的投資理論，這都是你的左腦做的事情。但是你也需要做一些另外的事情，比如根據微妙線索來判斷該公司的管理團隊。你需要靜下心來，在腦中勾畫出當前情勢的大圖景，而不是往死裏去分析。你要具備幽默感、謙卑的心態和基本常識。還有最重要的，我認為你也得是一個好的寫作者。
看看巴菲特，他是商業世界裏最傑出的寫作者之一，他同時也是古往今來最好的投資家之一絕非偶然。如果你無法清晰地寫作，我認為你也不能清楚地思考。如果不能清楚地思考，你就會陷入麻煩。很多人擁有天才般的智商，卻不能清楚地思考問題，盡管他們心算就能得出債券或者期權的價格。
讀感：投資需要激情，熱情，精力，活力，注意力，這些確實可以從生活其他方麵鍛煉，體育運動鍛煉右腦。
最後、最重要的，同時也是最少見的一項特質：在投資過程中，大起大落之中卻絲毫不改投資思路的能力。這對於大多數人而言幾乎是不可能做到的。當股票開始下跌，人們很難堅持承受損失而不拋出股票。市場整體下降時，人們很難決定買進更多股票以使成本攤薄，甚至很難決定將錢再投入股票中。人們不喜歡承受暫時性的痛苦，即便從長遠來看會有更好的收益。
讀感： 永不放棄確實是最難的品質。 但無論是什麽原因，損失本身就是某種錯誤，要及時修複。但堅持很重要，確實有過山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村的經曆。
