| | | |  | 在此投資理財網站潛水已有數月，拜讀了貝兄，湖兄，石兄，以及眾多美眉的大作，獲益匪淺。這是我第一次在這裏post my own blog. 本人不懂房地產，但投資股市已有14年。現將一些心得post於此。歡迎拋磚.
我的選股三原則
一. 丈母娘原則
每一筆投資前，我都會問自己“如果這是丈母娘的錢，我還會投嗎？”我想很少有人願意損失丈母娘的錢 -- 哈哈, 丈母娘一生氣，後果很嚴重。記得99年時，我丈母娘見我internet股票(CSCO,INTL) 很賺錢，就把她所有的積蓄給了我去買股票。眼見NASDAQ迭創新高，我內心掙紮鬥爭了許久，終於還是決定給她買了PhilipMorris (now Altria, MO)。當時，Philip Morris 官司纏身，股票也一路跌至$20左右。但是從它的balancesheet分 析，其Kraft食品部門就值~$23/share.所以我假設即使其煙草部門破產，公司也值$23每股。到今天這筆 $20K 投資已成長了6倍餘(包括dividend以及Kraft分股)。這一幸運之舉改變了我一生的投資策略。丈母娘原則也就成了我的最高原則。其核心就是不能虧錢。
二. 終值至上原則
任何學習過DCF理論的人都知道，終值(Terminal Value) 往往高於 present value of near term cashflows. 也就是說一家公司的長遠現金流能力更重要。這也是WarrenBuffet不買科技股的主要原因之一 (另一個原因他說他不懂. 有意思的是，大部分的留美華人都認為自己懂科技股:-)。如果我不能確定其terminalgrowth rate > 4-5%, 我就將其剔除出我的 database (大概維持在300隻股票, 主要為美國，歐洲，和南韓的公司)。絕大部分的科技股都不滿足這一條。所以我的portfolio 也就比較boring to many friends.
說起科技股，加個小插曲。我是在Netscape IPO第一天購買其股票的“幸運兒”之一。現在還有多少人記得Netscape?
三. 應對而非預測原則。
這一條其實不能算是原則或戰略，而是戰術。但凡是人，尤其新手，都喜歡預測，為了警戒自己，我就將其升格為戰略。其重要性並不亞於前兩條。
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