經濟是戰爭的基礎！---道指創5個月最大跌幅 中國股市市值首超GDP zt (圖)

　　　　　　　　8月9日，紐約證交所，股票交易員望著當天的交易牌愁眉緊鎖
道指創5個月最大跌幅 中國股市市值首超GDP(圖)

2007念08月10日 新華網


　　新華網快訊：由於投資者擔心信貸市場前景，紐約股市9日大幅下跌，道瓊斯指數下跌387.18點，是5個月來最大跌幅，收於13470.68點。

　　信貸市場危機引發華爾街金融風暴

　　美國投資銀行貝爾-斯特恩公司(BearStearnsCos.)聯席總裁、聯席首席運營官沃倫·斯派克特5日辭職，成為美國信貸市場危機的犧牲品。

　　貝爾-斯特恩公司是美國第五大投資銀行，因為對信貸市場投資不當最近麵臨降級危險。

　　公司3日坦言，當前正經曆20多年來最險惡的華爾街金融風暴。

　　受房地產次級抵押貸款市場不良債務影響，美國股市7月底以來連續震蕩。分析人士認為，斯派克特辭職顯示，信貸市場危機已擴散到華爾街高層，有可能成為美國聯邦儲備委員會7日會議的主要議題之一。

　　客觀講，美國經濟衰退與否的關鍵，在於對住房業過熱的宏觀調控能否促成經濟軟著陸。

　　自２００４年中起，美聯儲緊縮金融，１７次提高聯邦基金利率，到２００６年中，美國經濟增長開始放慢。針對住房業降溫，但影響尚未完全波及其他產業，勞工市場仍然偏緊，以致通脹和經濟疲軟兩種現象並存狀況，美聯儲停止加息，靜觀待變。

　　然而，住房業降溫導致的經濟疲軟近來已開始影響到就業，過去三個月，美國就業增長人數已滑落到維持失業率穩定的１２．５萬這個底線以下，預期失業率今秋會從現在的４．５％上升到５％。此外，住房業降溫雖然使房價下降，但住房現貨積壓仍然嚴重。房價下降還導致負財富效應問題，必將影響消費。在房價高漲的時候，房主可以通過抵押貸款再融資以及產權貸款而大大增加購買力。前幾年，通過這些渠道房主所獲得的追加購買力每年約達７０００億美元。現在這個力量減弱，核心零售額（除去汽車和汽油）的增長率又回落到了美國發動伊拉克戰爭前的水平。

　　房價下降，還使產權縮水，導致抵押貸款拖欠率和違約率急劇上升。今年一季度抵押貸款拖欠率創新紀錄；預期這種現象會延伸到２００８年。這次抵押貸款質量下降是與貸款數量上升同時發生的，未償還抵押貸款在一季度繼續以兩位數字增長，總額為５年前的近兩倍。拖欠率和違約率一般在貸款急劇上升時是偏低的，因為新貸款通常不會迅速發生問題，可是近來新貸款也很快發生拖欠和違約。出現這種現象是前兩年次級抵押貸款和高風險抵押貸款大量出籠的結果。

　　住房業降溫，還將通過各種途徑影響原材料的需求，例如對鋼鐵、水泥等建築材料的需求將大幅下降。汽車產業銷售的下降與建築業的不景氣相結合，更將促使美國經濟下滑。

　　總之，自２００１年經濟衰退後在美國政府刺激政策下出現的住房業繁榮，經過宏觀調控，冷卻效應正在逐步體現。就經濟周期而言，今年美國經濟已進入擴張的第六年，發生衰退的可能性在增大，當然宏觀調控的作用也不可小視。上一個周期較為成功的調控使經濟擴張長達十年之久就是一個例子。當前，美國民眾普遍期待美聯儲降低利率，而美聯儲則在緊密觀察通脹走勢。現在，隨著整體經濟的疲軟，通脹壓力正在減弱。如果低通脹率能持續下去，就給美聯儲以空間降低聯邦基金利率，增大經濟軟著陸的可能性。

　　作為世界第一大經濟實體，美國的經濟走向，自然牽動著各方的神經。