關稅2.0之下的市場相似性考古更新 3/14/2025

牛經滄海

3/7/2025

關稅2.0與1.0的主要異同點如下：

範圍與力度：

• 關稅1.0：
  • 主要針對特定商品清單加征關稅。
  • 對價值數千億美元的中國進口產品加征高額關稅。
  • 美國貿易代表辦公室明確了數百項的具體商品稅號清單。
• 關稅2.0：
  • 可能擴大關稅征收範圍，對更多甚至全部中國商品加征關稅。
  • 關稅政策發布更加頻繁，範圍更廣。
  • 可能取消中國貨物“800美元小額免稅”待遇和其他待遇。
  • 關稅2.0可能發布更頻繁，力度更大。

目標差異：

• 關稅1.0：
  • 目標相對單一，主要集中於縮小美國與主要貿易夥伴之間的貿易逆差。
• 關稅2.0：
  • 包含了多重目標，例如：
    • 糾正不公平貿易。
    • 增加關稅收入。
    • 用於國內政策談判，包括芬太尼和移民問題。
    • 配合關稅目標，特朗普政府將關稅分為了兩種類型。類型一為短期關稅，專門針對加、墨的移民和芬太尼問題，本質是國內政策的延伸，目的並非關稅。第二類是長期關稅，是未來貿易戰的重點，核心是解決貿易不平衡問題。

影響差異：

• 關稅1.0：
  • 對中美貿易關係造成衝擊。
  • 推升美國國內通脹。
  • 中國采取反製措施。
• 關稅2.0：
  • 對全球經濟和貿易帶來更大的不確定性。
  • 可能進一步加劇全球供應鏈緊張。
  • 對中國進出口貿易造成更大的壓力。
  • 增加美國國內通貨膨脹壓力。
  • 擾動人民幣匯率走勢。
  • 關稅或使得美國GDP下跌0.4-1.3個點，通脹抬升0.3-0.7個點。

具體關稅措施：

• 關稅2.0：
  • 可能同步實施全球關稅、特定國家關稅以及特定行業關稅。
    • 全球關稅：主要指全球對等關稅，美國或將從各國的進口關稅稅率抬升至對等水平。
    • 特定國家關稅：或通過301條款等方式實施。主要針對競爭對手，兼顧產業保護、貿易逆差和談判等目的。
    • 特定行業關稅：旨在取代補貼型產業政策，通過關稅引導製造業回流。

總而言之，“關稅2.0”相較於“關稅1.0”，在範圍、力度、目標和影響上都有所擴大和加深，可能對全球經濟和貿易產生更廣泛和深遠的影響。

滄海一概不做任何投資建議。

 

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