博文
(2014-05-21 13:54:00)
他說得太複雜，隻做天生就不需要太多再投資的行業、企業不就完了。在一個完全自由化的經濟體中，高ROE或ROIC，都是由結構性因素決定的，否則新進入者的競爭不用多長時間就把利潤率拉到平均水平。長期投資思考、發掘這種“結構性因素”最重要。航空公司，要不斷買飛機再投資，行業倒是不斷擴大，但數十年給投資者帶來的很少，長期投資這種企業除了上下做電[閱讀全文]
(2009-09-22 14:22:15)
狐狸是一種狡猾的動物，它能夠設計無數複雜的策略，偷偷向刺蝟發動進攻。但每一次刺蝟都蜷縮成一個圓球，渾身的尖刺指向四麵八方。狐狸行動迅速，皮毛光滑，腳步飛快，陰險狡猾，看上去準是贏家。而刺蝟則毫不起眼，遺傳基因上就像豪豬和犰狳的雜交品種，它走起路來一搖一擺，整天到處走動，尋覓食物和照料它的家。盡管狐狸比刺蝟聰明，但是在實際中屢戰屢勝[閱讀全文]
