投資科普#19：如何預測基金的回報率？

絕大部分投資人最關心的問題就是：我的投資組合的未來年化收益率是多少？

比如一個簡單的定期存款產品，儲戶關心的就是每年的利息率：到底是3%, 還是5%。那麽，對於一個股票基金來說，情況就比較複雜了，因為股市的回報不像定期存款或者債券那樣事先已經約定好了。那麽我們該怎麽預測呢？

基金無非就是一些公司股票的集合，所以我們可以用一個公司的股票做類比。一支股票的回報來自兩個方麵：每年的分紅和未來股票價格的增長；這個概念放在基金上同樣適用。一個基金未來的年化回報率就等於平均分紅率加上每年股價的增長率：
    分紅率 ＋ 股價增長率

假定一個股市長期的市盈率(P/E Ratio)是穩定的，那麽股價的增長率其實和公司的盈利增長率是一回事。但是，由於我們都沒有水晶球，所以無法精確預測未來公司的盈利狀況；我們隻能退而求其次，可以根據近10年或者20年的淨利潤增長率來近似。

這樣我們就可以用下麵公式預測基金的未來收益率：
    目前分紅率 ＋ 長期淨利潤增長率

下麵是中美幾個主要指數和她們的分紅率和淨利潤增長率參數，我們可以由此預測它們的未來收益率。

標普500指數：分紅率1.6%， 利潤增長率8.5%， 未來收益率*：10.1%。

納斯達克100指數：分紅率0.6%，利潤增長率12.4%，未來收益率*：13.0%。

滬深300指數：分紅率1.1%，利潤增長率7.5%，未來收益率*：8.6%。

 

歡迎分享您的預測！

延伸閱讀：

• 我的基本理財策略 
• 我的極簡投資組合
• 投資科普 #3: 為什麽指數基金是最安全可靠的股市投資產品？
• 投資科普 #30：為什麽標普500指數可以獨步天下？

[矽穀居士]

回複 'ptiger' 的評論 : 大盤崩盤，是係統性風險，指數基金也無法幸免。事實上，過去25年美股大盤已經出現幾次崩盤了：2000年互聯網泡沫，2008年金融海嘯，2020年疫情，2022年俄烏戰爭。
但是，股市通常在幾年內就恢複了。長線投資者需要耐心等待就是了。

如果實在不能忍受股市的大幅波動，可以配置一些波動較小的債券基金。

[ptiger]

在接下去的15-20年裏，大概率應該會有一次股市崩盤吧？
投指數基金怎麽處理這種風險呢？
謝了先