投資科普#1：成熟的證券市場是什麽樣子的？

證券市場，包括股票市場和債券市場，是一個現代國家金融市場的基石。

美國的證券市場相當成熟，股市已經有兩百多年的曆史。2023年，美國證券的總規模約為100萬億美元(約占全球的40%)，相當於美國GDP的4倍。其中，基金規模約為27萬億美元，約占美國證券市場規模的27%，說明專業機構在市場上的權重很大。而這些基金中，55%的基金資產是指數型基金，而且這個比例還在快速上升中。

除了基金公司以外，美國股市上還有大批的其它機構投資者，比如資產管理公司、投資銀行、對衝基金公司、各種養老金基金機構等等。它們和基金公司一起，擁有了75%的股票市場份額和90%以上的交易量。散戶在日常交易中的份額，不到10%。

反觀中國，證券市場隻有短短幾十年的曆史，規模約為30萬億美元，相當於中國GDP的1.8倍。其中，各類基金所占的資產比例隻有13%, 不到美國的一半，說明市場上專業機構的影響力偏低，而散戶過多。 而基金中指數基金的比例隻有5.6%, 隻有美國的10%, 僅僅相當於美國80年代初的水平，說明機構投資者還是處在較為原始的蠻荒階段。中國股市上，散戶的交易量高達市場的85%, 足足是美國的8倍多。

通過這些數據的對比，我們可以說：中國的證券市場還非常不成熟，而美國的證券市場更加成熟和穩健。

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