滬蘭閣
認知無限，永無止境
七月底我曾發文《PCE數據的向好表明市場將要轉向了》，給當時正high的市場澆盆涼水，兩周半過去，納指已經1200點跌掉了，這不是我預測精準，碰巧而已，不過在短期大方向上，可算是把準了脈象。
美國經濟軟著陸可算成功，一路上美國經濟要衰退的聲浪此起彼伏，不絕於耳，美國就是這樣，不停的從各種對自己的警告聲中從一個勝利走向另一個勝利，了解並領悟個中精髓十分重要，尤其對投資來說，負麵性評價多的時候，往往是牛市，所以牛市標配是不時地有人跳出來喊崩潰，這對於持股人睡個好覺很有幫助！
美股這波調整，從烈度上來看，不輸以往曆屆牛市調整，從近十年的數據看，在百日均線上行期，從高點向下直撲白日均線的調整有很多次，絕大多數都是反轉走勢，或者至少引發短期反彈，沒有一路貫穿下去的，2020年新冠疫情爆發的那波劇烈下跌在百日線處也曾有激烈的爭奪，對應基本麵背景，當下牛市局麵並無深層次的負麵事件導致其性質改變，對經濟和牛市威脅最大的因素----史無前例的猛烈加息，肯定要結束了！
不論是美國自己還是世界，對這一劑猛藥的耐受期到頭了，通脹的消退，也是需要時間的，對現代經濟，尤其是美國代表的發達經濟體而言，比通脹更不能忍的是高利率，通脹一定程度上代表了高需求，這是積極的，所以如果供應端的問題能擺平，溫和通脹是最佳的經濟助推力，在遏製了惡性通脹趨勢之後，利率這把鎖不可鎖扣過度，拿捏不好，會出大問題！
這絕對是高超的調控藝術，華爾街和美聯儲在分寸上正在博弈，美聯儲說依照曆史經驗，拿住了通脹勢頭不可懈怠，一定打到你氣焰徹底歸零為止，華爾街則認為如此程度就是最佳的節點，再往上就過頭了，必然損害經濟，因此如不停手俺就死給你看。
當下不是經濟數據說話的時候，反而是越好越不利，股市下行，有利於和美聯儲達成一個平衡，而這個平衡點，我看基本就近在咫尺了，股市真要熊了，那才是前功盡棄的大麻煩，美聯儲才要抓狂，有了2018年四季度的那次教訓，鮑威爾同誌應該不會逆天太久的。
看長期的美國利率走勢圖，可見自1980年之後，利率不斷逐步下行，這趨勢和其經濟不斷走高正好吻合，好經濟必然有持續熱絡的投資打底，投資熱度則與相對的低利率成反比，這個態勢是一定要保持的，不然把暢旺的經濟態勢燒個洞，那麻煩可就大了！
