天上人間快樂事，種花也可，作歌也可
我是誰？我從哪裏來？又要到哪裏去？能解此三疑問者，是為開悟者，仙道已屬平常事耳
美國10萬億美元的公司債會爆雷嗎？短期內美國經濟和股市麵臨四大利空和一個長期利空
1. 短期，也即是即將結束的第二季度，預計美國經濟和股市會麵臨四大利空因素：
第一個是第二季度公司的季報普遍會很糟糕，
第二個是GDP目前各路預測都不同，但大部分預測是20-40%的跌幅，最誇張的一個預測是第二季度中國GDP會超過美國GDP，因為如果美國GDP跌幅40%以上發生的話。
第三個是勞工統計局在報告中自己說的，失業率會被重新修正，不亂報的話，如果6月新增實際就業少於840萬人的話，不排除會出現失業率和失業人數反而在複工以後上升的奇葩情況。
第四個是新冠感染因為這兩周的抗議聚集可能出現大幅度上漲。 這個情況是否發生這一兩周就會看到數據。
2. 接著來看一個長期會發生的利空因素：企業債務和其他債務
截止2019年底，美國企業除去銀行這些金融行業外的企業總負債超過10萬億美元，相當於半個美國年度GDP。這部分債務會爆雷嗎？聯儲已經在5月12日宣布正式進場買入企業債甚至垃圾債的ETF。如果爆雷，聯儲會接下這些有可能成為廢紙的債券嗎？此外債務會傳導到銀行，銀行除了承擔企業貸款，還有個人消費貸款，如信用卡貸款，房貸，學費貸款，個人非擔保貸款等。如果銀行出問題，最後聯儲要救銀行，也就是最後統統都需要作為中央銀行的美聯儲來買單。在這個過程中，相關企業和銀行的股票大概率會清零。如果聯儲要保住股市高位，就需要免費給這些企業和銀行白送錢才可以。
所以問題就一個，聯儲如果為這些債務買單，需要印多少錢？
根據附錄報道文章，目前僅BBB評級的債券就占企業債的一半，也就是5萬億美元。這部分債券隨時都可能變成垃圾債。加上數目更龐大的個人消費信貸，如信用卡貸款，房貸，學費貸款，個人非擔保貸款都正在出問題。比較湊巧的一個數據是美國家庭房貸數額剛好也是10萬億美元，和企業債幾乎相等。信用卡，學費等其他個人貸款有4萬億美元左右。
比如說商業房貸幾乎可以肯定是重災區，舉個例子：負責運營全國各地mall的地產的公司是SPG，現在被商家廣泛拖欠租金。比如我們熟知的品牌GAP， 在SPG運營的mall裏麵開了400家店，現在拖欠了7000萬美元的租金不付，而被SPG告上法庭。當然，在現在這樣的無厘頭股市裏麵，SPG周五的股價大漲15%表示慶祝。
保守估計，需要10-20萬億美元規模估計才勉強能做到前期一兩年的救援，然後呢？
今年到年底，聯儲印錢肯定會超過10萬億美元。需要再印10萬億美元才勉強能夠。
3. 未來的可能美國前景，怎麽辦？
如果疫情再度爆發，形成第二波呢？
更糟糕的是，第二波後，如果疫情一直不能被控製，第三波呢，甚至長期存在呢？難道寄希望於病毒很聽話，全民免疫後就不變異了？就像現在遊行的300個城市的密集抗議者，完全蔑視病毒的存在，根本不管以後是否會爆發感染。
難道一直這樣印錢救援下去？
最終結果是大規模通貨膨脹無法避免，美元，美債的地位都會受到巨大威脅。
人們的生活水平一旦下降，在長期看不到恢複的希望，而疫情持續發生，會引發更嚴重的問題，就是資金和人才出走。也就是會有大量資金會選擇別的可以獲利的國家，有路子在其他國家可以獲得更好發展的高端人才，為了待遇和健康也會選擇外流。
至於疫苗的最好情況，參考流感疫苗，3-6個月的保護期，然後變異後流感還會再來。指望這樣的新冠疫苗，即使研發出來也無法做到對所有人的保護。尤其是年齡大的人，美國財富大部分掌握在老年人手中，最寶貴的研究人才，那些做導師的老教授，年齡都不年輕，一旦感染都容易受到生命威脅。這些人會怎麽想？怎麽打算？
留下處在一地雞毛的美國中的青壯年和少年baby們，以及大多數走不掉的工薪階層和低收入人群，以及養老院被放棄的老人們。
這樣的情況會發生嗎？
附錄：關於企業債的一些數據
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財經觀察：企業債務風險或加劇美國金融市場動蕩
2020-03-30 來源： 新華網
新華社紐約3月29日電 財經觀察：企業債務風險或加劇美國金融市場動蕩
新華社記者劉亞南
近期，新冠肺炎疫情迅速蔓延和油價暴跌令美國多個行業陷於停滯，實體經濟受到的衝擊引發金融市場出現大範圍流動性緊張。
分析人士警告，近年來美國企業債務規模已達到令人警惕的水平，疫情帶來的企業債務風險有可能進一步加劇金融市場動蕩。
債務風險不斷累積
國際貨幣基金組織在2019年10月發布的《全球金融穩定報告》中說，由於債務負擔上升和償債能力減弱，企業板塊的脆弱性在一些具有係統重要性的經濟體中已經居於高位。如果發生嚴重程度為2008年金融危機一半的實質性經濟增長放緩，處於風險之中的企業債務將增至19萬億美元，達到主要經濟體企業總債務的近40%。
美國聖路易斯聯儲銀行公布的數據顯示，2019年第四季度，美國非金融企業債務總額從2010年第四季度的6.06萬億美元增加到10.11萬億美元，占2019年美國國內生產總值的比重達到46.52%，為上世紀80年代以來的最高值。
摩根士丹利投資管理部全球首席策略師魯奇爾·夏爾馬日前表示，美國上市公司中有16%的企業沒有足夠現金流來支付債務利息，主要集中在采礦、煤炭和石油等大宗商品相關行業。
“墜落天使”恐致違約潮
由於疫情導致經濟活動停滯，不少企業經營陷入困境。分析人士預計將有大量企業債券評級從投資級最低檔BBB被下調至垃圾級，成為“墜落天使”，融資成本顯著增加可能成為壓垮企業的最後一根稻草。
凱投國際宏觀經濟谘詢公司全球經濟學家西蒙·麥克亞當表示，如果BBB評級的債券被降級，將被歸為高風險（垃圾級）債券之列，投資基金將被迫拋售這些非投資級債券，可能進一步令市場承壓，並導致流動性枯竭。BBB評級的企業債所占市場份額已從2011年的三分之一增至目前的近二分之一。
古根海姆合夥公司首席投資官斯科特·邁納德表示，估計將有1萬億美元的投資級債券評級被下調至垃圾級，這將顯著增加相關企業的借款成本。
夏爾馬說，疫情持續時間越長，急劇的衰退越有可能演變成金融危機，企業債務違約可能成為導火索。受疫情影響，交通、娛樂、汽車和石油行業債務壓力在成倍增加。
政策應對成重要變量
摩根大通執行董事兼全球信貸研究負責人斯蒂芬·杜拉克日前接受記者采訪時表示，企業信貸問題會否觸發償付性金融危機，政策應對非常關鍵。
美國聯邦儲備委員會日前宣布向投資級企業債券市場推出一級市場公司信貸工具(PMCCF)和二級市場公司信貸工具(SMCCF)，由此美聯儲直接買入投資級企業債以緩解流動性緊張。
美國銀行全球研究部預計，通過加杠杆和注資，一級市場公司信貸工具可以向美國投資級企業提供7190億美元的額外借款能力，二級市場公司信貸工具提供的規模則可以達到5470億美元。
美國銀行全球研究部說，盡管上述信貸工具有助於緩解投資級債券市場流動性緊張，但美聯儲對流動性危機的根本原因卻無計可施，疫情已經讓每個人都在瘋搶現金。
紐約大學經濟學家努裏爾·魯比尼表示，上述信貸工具可以讓美聯儲買入投資級企業債，而一旦大部分BBB評級的企業債券被下調至垃圾級，美聯儲將為此承擔巨大風險。
對，所以沒有詳細可行的做空計劃和一定的賬戶深度，不要輕易做空。
我做空大盤期指其實也是從3000點以後才開始做空的，準確說是3050後才開始空標普期指的，現在開始逐步加倉，這種買賣方法是相當於左邊買賣法，提前進入，適用於資金程度深的賬戶。比如巴菲特基本都是左邊買入賣出為主。
當然另外一個主要原因，是防止踏空，因為大盤存在某天突然暴跌的可能，沒有倉位，那就錯過了。
美股我實在找不到幾隻同時符合FA+FA都值得買入的個股了。而民生必須行業我早已買了點COST和KR，但價格都不算好，雖然以後會賺錢，但這類股漲得比較慢，COST可能會快點。
個人有個原則，不同時符合 FA+TA 標準的股票，我是堅決不買的。
正如同你上麵說的，避免風險是最重要的。
股市長期生存賺錢，避免風險是第一要素。
而現在買入股票仍然賺錢的做法，其實即使賺了錢也是錯誤的。因為這種僥幸的方式，反而會帶來錯誤的操作理念，認為買股票可以不管基本麵，這樣難免會在長期的投資過程中，遭遇到大風險而會大虧掉本金。
現在大盤走勢和基本麵背離，總有一個必然是錯的。
華爾街現在最大的問題在於，這次的危機不像以前，以前即使金融危機也是人為的，那樣靠人的因素，比如聯儲QE總是能把股市救市拉起來。
但這次的因素屬於人力不可抗因素，不花心思去努力控製住病毒，反而仍然像以前一樣還是靠甚至無限QE來拉升股市，是屬於生病吃錯了藥。
疫情不得到真正控製，美股崩盤是注定的事情。