今天在 The Globe and Mail 上看到了這篇文章: Sun Life Global Investments exploring best potential approach to enter ETF market，Sun Life Global Investments (Canada) Inc. 推出了五個新的互惠基金（Mutual Fund）——Sun Life Tactical ETF portfolios，特色（1）這些基金內全部是ETF組合；（2）actively managed。這篇文章其餘的都是廢話，不值得一看。
Google "Sun Life Tactical ETF portfolios"，到其主頁，幾個基金名稱如下
- Sun Life Tactical Fixed Income ETF Portfolio
- Sun Life Tactical Conservative ETF Portfolio
- Sun Life Tactical Balanced ETF Portfolio
- Sun Life Tactical Growth ETF Portfolio
- Sun Life Tactical Equity ETF Portfolio
這個頁麵有個Investor Guide，是個Brochure，插入它的最重要的圖。
主頁上麵五個基金都有鏈接，點隨便哪個，比如點第一個，去了它的頁麵（沒什麽好看的），重要的是找它的Prospectus，終於找到了“Simplified Prospectus and Annual Information Form”，點擊打開鏈接裏的PDF。
這個PDF前麵幾十頁基本上都是廢話。直接進入主題。搜 Management fee，再搜 administration fee，再搜 operating expense，再搜 Dealer compensation。好好看看。真是“新產品”（需要打引號），離譜的傳統基金收費。
拋開費用不說，再看第34，35，36頁，看看它如何投資的吧。基本上下麵這張表就可以說明全部了。
這裏我們隻看最後一個全股票的基金 Sun Life Tactical Equity ETF Portfolio 為例。它投資的 ETF 掛鉤的指數是
31.5% S&P/TSX Capped Composite Index
68.5% MSCI World Index
S&P/TSX Capped Composite Index 最主要的ETF有iShares的 XIC，Vanguard Canada的 VCN，BMO 的 ZCN。
MSCI World Index C$ 有iShares的 XWD。而XWD包含的是
- 62.29% IVV - ISHARES CORE S&P 500 ETF
- 34.39% EFA - ISHARES MSCI EAFE ETF
- 3.22% XIU - ISHARES S&P/TSX 60 INDEX ETF
ISHARES CORE S&P 500 ETF 也可以用Vanguard的 VSP 替代。
ISHARES MSCI EAFE ETF 也可以用Vanguard的 VI 替代。
ISHARES S&P/TSX 60 INDEX ETF 是 S&P/TSX Capped Composite Index 的子集。
大家可以去查查iShares，Vanguard和BMO分別對這些ETF收取多少費用。
這樣的投資組合 Sun Life Global Investments 收取客戶超過1.55%的費用，收取的是客戶智商稅。
另外，actively managed 方法來投資這些最主要股市指數，長期來看，基本上最終投資收益低於指數回報。
在投資市場上，像 Sun Life Global Investments 這樣的公司比比皆是，靠的是市場推廣，賺的是客戶智商錢。
