2022 (858)
2023 (2386)
美國也認為：中國新央行長對世界太重要
2018-03-20 來源：紐約時報
傑羅姆?鮑威爾(Jerome Powell)最近被任命為美聯儲主席一事備受關注。畢竟，美聯儲的一舉一動都會在全球金融市場引起反響。周一，易綱獲得中國的央行----中國人民銀行行長的任命，卻沒有受到那麽多的關注。
世界應該關注。這個人選和任何美聯儲的提名同樣重要。這不僅僅是因為中國是世界第二大經濟體，是從美國飛機、大豆到德國汽車等所有產品的重要市場。中國的財政和金融政策，會影響到整個世界。
中國央行的前任行長周小川曾設計了多項重要改革。他讓銀行基於市場狀況確定存貸款利率，而不是按照命令行事；還允許資本開始更為自由地進出中國。任職15年後，周小川把中國經濟的鑰匙交給了備受其信任的副手易綱，還給他留下了一大堆未完成的工作。
和美聯儲不同，中國的央行並非獨立機構。主要的政策決策由一個精英政府委員會做出，並且需要中國國家主席在上麵簽字。但習近平信任周小川領導的央行，在重要經濟領域的政策製定和實施方麵，給了該機構大量自主權。
中國人民銀行會製定短期利率（就像美聯儲一樣），並且在保證通貨膨脹處在低水平的同時，努力控製銀行借貸，支持經濟增長。該機構還決定中國貨幣匯率自由波動的程度，以及管理資金進出的限製措施。上周，中國政府增加了央行的監督職責，讓它負責起草重要的銀行業監管條款。
易綱會拿這些權力來做什麽，對整個世界都很重要。
向國有企業借出的壞賬，以及有權有勢的地方領導人的寵物項目（因個人喜好而非大眾需要發起的項目----譯注），給中國以國有為主的銀行體係帶來了嚴重負擔，其中許多企業處於虧損狀態。易綱必須要推動銀行清理帳目，否則存款人可能最終會失去信心，取出存款。中國的銀行在許多國家管理投資與放款，所以，這些銀行一旦出現動蕩，就可能會波及全世界的金融市場。
此外，如果中國的銀行出了問題，可能會導致經濟增長大幅減緩，因為中國無法再依賴債務驅動的支出來保證經濟增長。一旦增長放緩，中國消費者和企業的進口需求就會減少，為了複蘇經濟，中國政府就會努力增加出口----這恰巧是美國及大多數國家所不希望看到的。這種情況會延遲世界其他地方的經濟複蘇，壓低各種商品的國際價格，並且加劇貿易衝突。
易綱必須提出一個能夠改變銀行激勵措施的政策。隻要銀行向國企發放的貸款由政府擔保，銀行就會繼續放款。易綱自己無法終止該政策，但他能告訴各銀行，他們可以確認壞賬，而不用太過擔心非得讓沒有盈利的國有客戶勉強維持下去。此外，他還能鼓勵他們把重心放在向私營企業放貸上，他們現在可以收取更高的利率。
否則，中國政府就無法為了推動經濟增長，拿消費支出取代向沒有效益的工廠和鬼城進行投資（通常是浪費的）。這對世界其他地方和對中國同樣重要。如果中國允許它的銀行繼續為鋼、鋁和水泥等產業融資，生產超出國內市場需求的產品，中國將別無選擇，隻能向世界其他地區出口過剩的產品。
如果易綱取得成功，中國的銀行將更願意向服務業和中小企業放貸。服務業是中國增加就業和家庭收入的重要渠道，尤其是在農村地區。它可以增強中國家庭的消費能力，進而降低中國的貿易順差，因為中國家庭將有更多的錢用於購買進口商品。這將使中國的貿易夥伴更加高興，如果貿易順差開始縮減，那麽，打貿易戰的理由就會慢慢消失。
不管做什麽，易綱都需要向世界采取更為透明的態度。2015年8月，中國央行改變了匯率政策----允許人民幣更自由地流動----但沒有做出任何警告或解釋。結果，這項出於好意的改革卻在無意中損害了中國自己的利益。全球金融市場受到震蕩，引發了一波恐慌的中國資本外流和貨幣投機行為。為了穩定匯率，中國政府動用了近1萬億美元的外匯儲備，毫無必要地攪亂了世界貨幣市場。
新行長的主要優勢在於，中國的其他領導人認識到，除非金融體係運行得更好，否則中國無法繼續保持高速、穩定的增長。易綱應該利用這種影響力推進改革，而不是坐等問題出現後，再去解決。全世界都應該關注。
