一月的股市和vix的變化

先說vix的變化，算是回答蛋弟的問題。xiv對應的是未來30天的vix的期貨，通過未來兩個月的期貨（F1，F2）的加權得到，和vix本身（spot value）沒有直接的關係。vix未來的變化真的很難說，但是曆史平均是16.5左右，中值不到15.5，所以有相當一部分時間是低於15的。vix一月份的變化還是很有規律的。老頭在城頭的帖子中（1月24日，http://blog.wenxuecity.com/myblog/69997/201801/28862.html  ），就說那幾天vix逆市上漲，提醒各位注意，結果26日大市新高，然後是連續三天的調整。當時老頭以為是大市太高，很多買家不少人買了vix期貨用以hedge大市的可能變化。當然了，也有防止本周川爺SOTU和Fed meeting的作用。

今天，vix在逆市中回落，主要是三個原因。第一是股市已經調整了三天，弱手差不多都跑了；第二，川爺的SOTU比較出彩；第三，Feb meeting沒有出現意外，所以vix就不好意思再在高位嘚瑟了，隻能下來。至於未來能否低於11，老頭以為是肯定的，不過是什麽時候，是誰也說不準的事情。vix從去年八月一直低調，今年按照道理，應該要高漲一點，但是是否真的要去13的基準線也是見仁見智的事情，等大市走出來了再總結容易得多。

一月的股市，比老頭想象的還要猛烈，sp增長了5.6%，算是曆史很好的了，不知是不是1月份的記錄。最近最好的一次，老頭依稀記得16年的三月，那個月是6.6%，因為數字老頭比較喜歡，所以記憶深刻。在這樣的股市中，如果大家還不能掙錢的話，老頭真心勸你回歸大市的指數，真的。

最近幾家國際公司的報表，都出現了tax cut expense，讓老頭想到了一件事，是以前沒有想到的。那就是，很多公司可能把本來是2018年的expense都提前放到了2017年的Q4，這樣做的好處是抵消2017年的交稅。因此，2018年Q1的額外助力有三層，一是稅改的直接部分，二是從國外拿錢回來投資的預期性，三是17年Q4提前expense給18年Q1節省的開支，三者相加，預計Q1的結果要遠比目前的估計要好。因此，老頭覺得大市在Q1至少還有不少的增長，在5月份之前，甚至是6月之前都不會有大的調整。前景值得期待。

在這個大趨勢下，做熊隻能是自討苦吃，還是好好地做牛吧，最次也隻能做豬，真的。