股市小書生
價值投資
悲觀主義者在一生最好的一段（25 ～ 60 歲），作著朽哥說的三等公民： 等下班，等工資， 等退休。這期間，
每天最好的一段（8am ~ 5pm), 作著三規工奴： 在別人規定的時間，規定的地點， 作別人規定的事。
為毛哪？ 因為悲觀主義者以為投資比不投資風險更大， 以為作資本的奴隸比作資本的主人更安全。 在世界上最好的500家以盈利為目的的私營企業， 和央行可以無限印刷的紙幣之間， 他們居然認為後者長期會更有價值， 所以他們的時間要用來作奴隸， 錢要用來存紙幣。- 橙縣閑人
有些人不能也不願意承受股市中的各種壓力，但是能夠承受甚至享受三等公民，三規工奴的生命模式。
有些人能夠承受甚至享受股市中的各種壓力，但是無法接受三等公民，三規工奴的命運。
生活在資本主義社會之中，要學會怎樣做資本家。- 股市小書生
If you don't find a way to make money while you sleep, you will work until you die. - 巴菲特
資本是整個社會經濟循環鏈的最頂端，也是最有戰略優勢的要素。
在上一貼中，我首先提出了一個最大幅度為30%的金融杠杆選項，按照目前的情況，徹底爆倉需要TD的股價下跌85%，從實戰出發需要下跌95%，因為我已經安排解決了日常生活中房子車子的開支，一個比較理智的人應該不會選擇成為工資月光族，所以有足夠的資源應對非常極端的情況。
如果在第一個六年之後選擇賣出一部分TD還清借款，首先要支付十萬以上的資本所得稅，要是能夠不賣，這就是政府提供的免費無風險貸款。五十萬的資本投資24年，參考市場均值大約是800-1250萬，30萬的金融借貸5%的年息，24年後大約是100萬，這個資本博弈的收益可以超過女網友今後24年的工資收入總和。
假設我們隻在第一個六年結束時使用金融杠杆，那麽金融杠杆的比例會從30%逐年下降，也就是時間在你這一邊。
這二年TD的股價沒有上漲，讓不少人失望了。股價一二年不漲的事以前也發生過。
2014-2016年股價沒上漲，但是在那時買入的人，今天應該不會抱怨。
2011-2013年股價沒上漲，但是在那時買入的人，今天應該不會抱怨。
可能同樣的有不少人會在2011-2013，2014-2016的時候會像今天一樣的抱怨TD股價為什麽不漲。
在2013年價格突破前高以後，迅速上漲了30%，在2016年價格突破前高以後，也差不多迅速上漲了30%，那麽等這一次價格突破前高以後，價格會不會迅速上漲30%呢？基本上大致會在這個範圍，因為TD每年的盈利再投入大約等於股價的5-6%，三年時間大約是18-19%，再加上每年幾個百分點利潤增長，所以是30%左右，這與股指是同一個資本原理，股指長期均值是9%，所以三年也會是30%左右。
2017-2020 9%
2014-2017 37%
2011-2014 33%
2008-2011 9%
2005-2008 37%
2002-2005 17%
1999-2002 44%
1996-1999 30%
1993-1996 57%
1990-1993 -14%
1987-1990 60%
每年1月初價格，不計紅利，三年價格變化平均值28.9%，為什麽股價二年不動，第三年會快速調整呢？因為25%以上的估值偏差在市場中太過明顯，一旦有利好的市場氣氛，市場會迅速彌補價值空間。
實事求是的說，二年的時間確實長了些，一般投資者對一個策略的平均耐心程度大約是六個月，以前不迷惑說90%的人會放棄股指投資，我想對TD以及類似的股票也一樣，90%的人會放棄。
“I always tell people, if we have a good quarter it’s because of the work we did three, four, and five years ago. It’s not because we did a good job this quarter.” — Jeff Bezos
