2015 (289)
讓我們先回顧一下2008的次貸危機：
- 購房者向銀行貸款， 形成債務合約
- 投資銀行向銀行購買債務， 打包， 分割成上中下債務， 轉手出買。 因為“下”級的風險最大，回報也最高。購房者的還款依次注入從上中下打包的債務。
- 投資銀行追求更大更多的利潤，向銀行購買更多的債務，銀行開始沒有底線向“任何人”貸款， 當初的底線是最差還可以收回房子。
- 因為部分“任何人”的違約，市場開始轉壞，當貸款者發現還貸的金額大過房屋的價格時，無人接盤。市場崩潰， 次貸危機。
而次貸危機的後果是銀行失缺流動性， 大批的公司倒閉， 惡性循環的結果就是通貨緊縮， 沒有消耗。 而當初解救的方法就是印錢，鼓勵消費， 增加流動性，扶持瀕臨倒閉的公司。
本次的肺炎危機所帶來的效果和2008年是非常的相似。可以引發信貸危機，但不是信貸的危機。雖然不是勞動力或勞動力市場出現質的突變， 但是勞動力市場出現斷崖式的關閉式突變， 在某些行業是會帶來大量公司（零售， 旅遊， 航空， 餐飲 等等）暫時性的倒閉， 進而影響個人的失業率， 我們看到失業率從上上周的28萬升到了上一周的324萬。而未來大量失業的結果就是通縮。 所以複工，大眾什麽時候能有工作， 有工資拿， 是當下的重點， 而非信貸。而目前政府的方案就分為好幾塊， 第一直接發錢就是為了延緩目前失業造成的困頓，警惕通縮的蔓延。 第二針對疫情的1000億基本就是瞄準100萬人醫療的成本，當然如果控製的好， 成本會下降。第三塊的重點就是增加流動性，防止大麵積公司的破產造成更大的失業人數。 從目前看來， 美聯儲的兩次迅速的降息的確是正確的舉動， 他們不能隻考慮股票市場的波動， 整個的經濟運轉才是他們關心的， 這是對的。而再次的QE也是為美國向全世界收割韭菜提供了借口。雖然美國全年的GDP都用來償還債務的利息， 但是我們也可以看出美國政府根本就沒有償還本金的意思， 向全世界借錢肯定是未來的常態， 為啥不可以呢？借錢有啥不好嗎？回到話題上， 由於美聯儲迅速的出手， 目前我們還沒有看到2020的雷曼。
而且這次的拯救是相當的激進， 是在危機形成的同時出的手， 這是和以往任何一次拯救都不同的地方， 也因此沒有可比性。其背後的原因是美國一枝獨秀的經濟，歐洲的負利率還有利率降嗎？你QE能收割他國的韭菜嗎？中國的產業結構是眼巴巴等著美國的訂單，更是上下級的關係。 當然更重要的一點是美國的生產率， 生產力，勞動力， 勞動力市場， 市場，係統，產業結構都沒有本質性的變化。 而美聯儲的出手也穩定了長期，短期的信貸， 信貸危機也就無從說起。這是和2008最大不同的地方。所以我個人的預計這次的回升會是比較快的。
說到市場， 我讚同一個觀點， 就是個股強過大盤。 這是因為危機必然造成洗牌，而綜合洗牌的結果就是大盤被中和了。 所以一定要重個股， 輕大盤。 至於什麽股， 從技術角度上看， 任何目前還站在5日， 20日，50日均線上的， 都可以逢低介入， 站在5日，20日均線上的為第二梯隊。
大盤怎麽看呢？很簡單， 目前已經是第四天站穩缺口和5日均線，下麵的第一個支撐就是5日均線， 如果修補缺口， 那再創新低就沒有異議了， 當然我們關注缺口3日不補三周補的股諺。雖然下麵可能不會有太多的利好， 但是同樣利空也不會太過重磅， 畢竟至暗時刻已經過去， 方案也已經出籠， 等的就是疫苗和藥物的消息了。 而關於疫苗和藥物， 如果美國不敢托老大， 誰敢稱第一？
