也談日本QE對美股的影響

如果單從字麵上看， 日本QE對美股的影響應該不是太大，但今日美股借此消息暴漲， 其實有它一定的原因： 那就是日元的貶值和套息交易。

所謂的套息交易就是指借入低利率貨幣，然後轉存入穩定的高收益率貨幣或投資相應回報較高的金融市場，以獲取差額回報。從90年代中後期日本銀行采取了零利率已使日本成為全球流動性的主要提供者。國際遊資從日本借入大量低息貨幣，投入收益更高的國際資產及股票市場， 如美國股市。

那美國利息也是如此之低， 如何套息？但是明年遲早到來的加息與日本擴大的QE下穩定的零利率成了鮮明的對比， 這將催化未來更多的套息交易， 此其一。

今天的外匯市場， 日元對美金跌了2.8%， 日元的貶值似乎給借貸帶來了更大的成本， 其實不然。貨幣的借貸更多的是期貨市場的合約，想想先前借貸者是多麽希望日元的貶值啊。還有擴大QE,根本不可能加息， 日元看跌的可能性及0利率的穩定性大增.就是目前借貸，未來的收益性也是看好。此其二。