曆史經驗：巨額能源交易意味著油價可能要觸底

    原油企業有個判斷油價是否觸底的竅門：業內是否發生多宗高額並購重組交易。荷蘭皇家殼牌高達700億美元的收購交易令部分投資者猜測，上世紀90年代的能源業大洗牌的曆史將重演，當前油價距離底部已經不遠。

    據彭博新聞社，交易商和分析師預計，荷蘭皇家殼牌收購英國天然氣集團（BG）的並購交易可能是大型能源兼並收購交易大潮的開端。大型油企試圖以這種方式來降低生產和勘探成本。

    回望曆史，在上世紀90年代晚期，能源業多次發生大規模並購重組交易。英國石油公司BP在1998年以560億美元收購了美國石油公司(Amoco Corp.)，埃克森於同年12月出資800億美元並購美孚石油。僅在數周之後，布倫特油價就觸底了——跌至9.55美元每桶。此後，油價開始回升，能源界還在相繼出現幾宗大規模企業並購案。

    就像如今一樣，當年的原油生產商也在為爭奪市場份額而激烈搏殺，低效高成本的原油被迫退出市場。國際油價在14個月內暴跌50%。弱肉強食的局麵如今再度出現，美國鑽機數量在短短四個月期間幾乎下降了一半。

    華爾街見聞提及，周三（8日），荷蘭皇家殼牌同意以470億英鎊現金加股票(約700億美元)的方式收購英國天然氣集團（BG）。這是全球能源行業十年來首宗超大型的油企並購交易，也是今年的國際能源並購市場上十分罕見的大宗並購案。通過這宗交易，殼牌能夠使公司石油和天然氣儲備量增加28%，從而節省通過勘探來提升儲備的資金。

    在此之前，全球油服巨頭Halliburton以350億美元收購了競爭對手Baker Hughes。西班牙能源公司Repsol of Spain去年耗資83億美元收購了加拿大能源企業Talisman Energy of Canada。

    不過，猜測畢竟隻是猜測，並非所有人都會認為油價已徘徊在底部。而曆史也不是十分完美。上世紀80年代，杜邦（DuPont）買下了康菲石油（Conoco）。這宗交易恰恰發生在1986年油價崩盤前夕。

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