鐵礦石市場蕭條 力拓拒絕嘉能可合並提案

  【環球礦業網多倫多編譯報道】力拓（Rio Tinto，LON，ASX，NYSE：RIO）近日宣布已拒絕來自競爭對手嘉能可（Glencore Plc）的合並提案，該提案計劃使兩家鐵礦石公司合並，成立一家價值1600億美元的礦業巨頭。今年8月，鐵礦石價格觸及五年新低，力拓也在當月拒絕了嘉能可的提案。

    力拓於本周二表示，今年7月嘉能可曾提出合並意向，力拓隨後在8月拒絕了這一提議，之後兩家公司未就合並進行過商談。

    這個合並提案若成功，將取代必和必拓（BHP Billiton）成為全球最大的礦業公司。

    力拓在一份聲明中表示，公司董事會在谘詢了財務及法律顧問後，一致認為合並案並不能為股東帶來最大利益。

    盡管市場大環境趨弱，聲明發布後，力拓在澳交所股價依然上漲4.7%至60.28澳元，為近9日最高點。

    此前，彭博社曾報道嘉能可與力拓大股東中國國有企業中國鋁業集團公司（Chinalco）進行商談，希望可以促成這筆交易。

    消息人士透露，除了與中國鋁業的洽談外，嘉能可也在試水其他力拓股東的態度，同時也在為接下來的計劃研究財務與管理方麵的障礙。

    中國鋁業持有力拓9.8%的股份，因此任何對力拓提出的交易都需經其認可。2008年2月，為戰勝必和必拓1270億美元的收購要約，中國鋁業以每股60磅的價格收購力拓股份。如今倫敦證交所力拓股價僅為這一價格的一半，中鋁正承受不小的損失。

    嘉能可去年收購競爭對手斯特拉塔（Xstrata）的交易是采礦業迄今最大的並購交易。嘉能可在銅礦、鎳礦、鋅礦和煤礦領域均有著不錯的成績，據銀行家分析，嘉能可之所以想要和力拓合並，是覬覦其低成本、高質量的鐵礦石資源。

    但分析師認為，要想完成這筆交易，需要克服許多障礙。力拓股東希望獲得非常高的溢價，同時中國方麵會要求嘉能可出售一些銅礦和煤礦資產，而力拓保守的企業文化與嘉能可激進的發展戰略也很難適應。

    鐵礦石價格

    花旗銀行（Citi）分析師表示，這筆合並交易對於嘉能可來說是個很好的選擇，因為這將使其獲得多地上市的融資平台、大規模的鐵礦石資源、龐大的資金支持以及高達80億美元的協同效應。

    花旗預計，僅僅將兩家公司在澳大利亞鄰近的煤炭業務進行合並，就將節省約5億美元。

    “總體來看，這筆交易對嘉能可以及對整個行業都將創造巨大的價值。”

    隨著全球幾大鐵礦石巨頭不斷增加供應，鐵礦石價格今年一路下跌，甚至創下五年新低，而力拓今年上半年利潤中92%來自於鐵礦石業務。

    伯恩斯坦（Bernstein）分析師計算得出，鐵礦石價格每跌一美元，力拓資產價值就會減少15億美元。

    力拓的鐵礦石業務在很大程度上依賴中國的鋼鐵業發展，而中國經濟增速放緩也使力拓受到很大影響。然而，力拓仍不斷增加鐵礦石產量以削減成本。

    力拓主席傑克·納賽爾（Jac Nasser）在聲明中表示，力拓的戰略將在短期大幅增加自由現金流，並為股東帶來巨大收益。

    嘉能可一直以來對鐵礦石巨頭擴產打壓價格的做法表示不滿，但截至發稿還未有所回應。該股股價當日也上漲3.9%。

    關注交易

    自從嘉能可2011年上市以來，一直在著眼尋找潛在並購機會。

    采礦業巨頭們在經曆了一連串失敗的交易後，普遍放棄在短期內進行並購。然而嘉能可卻依然在大宗商品暴跌的大環境下積極尋找交易機會。

    繼去年以460億美元收購斯特拉塔之後，嘉能可今年又以13億美元收購了乍得石油公司Caracal Energy，同時也計劃購買必和必拓的鎳礦資產。

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