中國11月CPI增速1.5%高於預期 PPI45月下滑

中國國家統計局數據顯示，中國11月CPI同比上漲1.5%，高於預期1.4%，前值為1.3%。11月PPI同比下降5.9%，連續第45個月下滑。預期下降6%，前值下降5.9%。分析認為，經濟內通縮壓力絲毫不減。寬鬆仍是今明兩年必選。

中國11月CPI高於預期值

據華爾街見聞報道，具體來看，11月食品價格上漲2.3%，非食品價格上漲1.1%；消費品價格上漲1.2%，服務價格上漲2.1%。食品價格中，鮮菜價格上漲9.4%，肉禽及其製品價格上漲6.2%，水產品價格上漲2.3%，蛋價下降13.6%，鮮果價格下降7.2%。1-11月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.4%。

11月PPI同比下降5.9%，環比下降0.5%。工業生產者購進價格同比下降6.9%。1-11月平均，工業生產者出廠價格同比下降5.2%。

具體來看，工業生產者出廠價格中，生產資料價格同比下降7.6%，影響全國工業生產者出廠價格總水平下降約5.8個百分點。其中，采掘工業價格下降19.9%，原材料工業價格下降10.7%，加工工業價格下降5.2%。生活資料價格同比下降0.4%。

國家統計局城市司高級統計師餘秋梅解讀認為：CPI價格同比漲幅有所擴大，環比持平。食品中，11月份北方地區多雨雪天氣，影響了鮮菜、鮮果的生產和運輸，鮮菜和鮮果價格環比分別上漲2.8%和1.6%；豬肉和蛋價格環比分別下降2.8%和1.1%。非食品中，旅遊價格環比下降3.1%；國內成品油調價，汽、柴油價格環比分別下降1.5%和1.8%。

11月份，工業生產者出廠價格環比下降0.5%，降幅比上月擴大0.1個百分點。降幅略有擴大受有色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬礦采選、黑色金屬礦等部分工業行業價格降幅擴大影響。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，11月CPI錄得1.5%，略高於市場預期。惡劣天氣影響蔬菜水果運輸推高其價格，使得食品通脹超預期走高至2.3%。由於醫療服務等價格上漲，非食品通脹小幅提升。PPI降幅持平在-5.9%，石油加工金屬冶煉等重工業仍是通縮最深行業。經濟內通縮壓力絲毫不減。寬鬆仍是今明兩年必選。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示，鑒於目前國內核心CPI相對平穩，而明年物價水平會溫和回升，因此央行繼續大幅降息的必要性不大。但明年一季度可能還會有一次降息，之後更多的是通過降準來對衝外匯占款下降對基礎貨幣的影響，以及配合積極的財政政策的實施。

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛稱，PPI持續下滑反映了疲軟的國內需求和大宗商品價格的頹勢。在經濟下行及經濟結構調整的壓力下，預計今年CPI整體漲幅將在1.5%左右，大大低於全年3%的控製目標。並預期明年CPI會進一步下滑至1%左右，PPI繼續維持負值。通縮壓力的上升將繼續推動貨幣政策寬鬆。

中國11月CPI、PPI數據均高於預期，富時中國A50小幅走高。