周五早盤：SP 279X 久攻不下，VIX 12 走穩築底

股市漲了幾天，NAS出新高，於是就喊幾大指數出新高。今天跌了，於是又美國經濟罪孽深重，遲早要崩。這樣的群體心態未免bipolar。那我們客觀地看看局麵。

過去幾天NAS走強，但是SP仍舊沒有破掉279X (SP 最高2872出在1月26日／VIX 11.08，反彈最高2801出在3月13日／VIX 16.35 ）。等於說現在大盤的點位是三月反彈的高度，但是風患意識如同一月頂部那樣的安逸。後麵想突破2801可以，需要像去年那樣地樂觀才成。NAS出新高是利多，但是DOW、SP離出新高還有3%以上的距離，這裏出“破碎的頂部”風險加大。而破碎的頂部是一個很好的牛市終結指標：要來就一起來，隻來一個必有毛病。

去年以前VIX的基線多見於12／13。因為去年它走低到9，所以看多的對今年有玫瑰色的憧憬。其實應當把去年VIX、連續多日不出1%下跌當outliner看待。今年的VIX在12成基線的可能很大，拿一月來說，當時股市衝高，可VIX也從9悄悄上爬到11以上。再者經濟基礎受上層建築影響，今年政治上這麽混亂（甚至有人希望更亂些，亂中取勝獲利），股市也相應波濤洶湧。

本周走到今天，周三的美聯儲、周四的ECB，連同周初的川金會，都淪為無事件。本來我對聯儲會議後國債利率上三抱有希望，現在它已經到2.89%了。而本周前期的上漲，可能是給這些事件造勢、玩OE的遊戲。今天的下跌，隻是技術上的抹平。要是如此，本周NAS的新高就不必看重。你看交易量，在看SP的慫樣，如此差的同步性，就知道股市在哄你玩。

展望：未來兩周股市有望回落，幅度一般（累積3%，小概率5%）。通漲變熱、利率上升都是基本麵的東西。貿易戰無解，他們時不時要鬧。股市雖然練就了大心髒，這些消息畢竟招人煩。還是那個道理：VIX高位20附近，老爸坐圈椅－－－跌不動；VIX在12，還是能跌的。另一個CNN恐懼指數最近在60/70一帶，偏空但是不極端，提醒空方需要謹慎從事，探洞進個龜頭為妥。

操作：今天已經凍結六月底的空倉，看好QQQ月底以前在172至178區間。繼續持有七月空倉，占資金的15%。等VIX下12，繼續積累空倉。