盤前展望：三上四下意欲何？

第一季度今天收官，看來SP要收在207X。這樣本季度漲不到1％。股市以2058為軸，往上3％，往下4％，一味看多和一味看跌的都不滿意。如果我說今年年底收在2058，大家做何感想？三月以來，每個周一都大漲，但每次都後續乏力。本周也不例外。昨天大漲的動因是：中國寬鬆、幾個兼並、上周超跌、耶林講話。現在的市場對消息耐受，那幾個消息的級別充其量是一夜情，睡醒一覺就不理你。由於昨天大漲發泄了反彈需求，今天伊朗、希臘的進展不會產生多少利多。“人嘴兩張皮，正反都是理。”當股市需要上漲借口的時候，事件被往利多解讀。反之，口氣就偏利空。今年以來市場的背景音樂已變，一季度整體持平就說明多空雙方分庭抗禮地抓麥克風。

今天觀察重點是看VIX是否莫名其妙地升。昨天盤尾VIX很怪，希望隻是技術性問題。去年十二月最後兩天，小跌接中跌，VIX從15升到19。大盤沒怎麽跌，VIX為何恐慌？結果一月開門就水瀉。尤其現在的MACD和當時類似，預兆後麵可能出低位振蕩，跌跌盤盤。三月的三起三落的走法也類似去年九月底，當時在192X和197X折返跑幾回，終於十月發泄一把。我們現在不見得有那個劇烈行情，但回到一月交易箱體，還是會出現的。從FA上看，由於Q1 盈利整體下滑4％，現在PE＝20，市場整體超值14％（PE＝18更為合理）。這個14％（SP1810）走不出來，因為有別的因素製約。四月份市場回調的幅度，取決於多大程度上認同基本麵的走弱。

我本月建倉、卡窩兩次，捉到了全部三次1％的單日下跌（靠分析，有理有據地進出場）。四次單日大漲，躲過三次，沒躲過OE日那次。“逢高建空”已經講了多次，說得輕巧，有多少人能做到？打算四月繼續這個策略，先吃類似一月的低位區間振蕩。能回調多遠，是否出5％、10％，走一步算一步。即便今年年底平著收在2058，智慧熊也能盈利多多。