從重力勢能看高啟的美元資產

mgDeltaH=1/2mv^2

 

上邊的公式是中學物理，想必大家沒有忘記。把一個物體從低處搬到高處，積蓄了重力勢能。DeltaH，高度差，影響勢能積蓄的大小。在股市裏，如果把投資從貶值的貨幣搬到預期升值的貨幣，不也是同樣的道理。這個過程在過去半年已經進行，而現在股市指數SP的1995和去年九月的1995比較，已是今非昔比。現在的美國股市指數比九月時肥許多，是美元變貴10％以後的資產，相當於SP2200。

 

投資市場講究否之否定律的第二層，即預期。美元升值到今天、ECB寬鬆已成現實，資金繼續按這個方向運動，那是否之否定律的第一層。我們關注的第二層遊戲從去年八月開始，做出第二、第三兩個圓弧頂。當時的推手有如下：

 

1、美國QE結束板上釘釘，升息進入討論。

2、商品類走軟成趨勢，醞釀石油暴跌。

3、ECB寬鬆在討論，晚些十月以後進入高預期。

4、美國以外的經濟走軟，通縮擔憂上升，但還沒定論。

 

這些理由有很強的前瞻性、預期性，大的資金如果買消息市，那是就該布局向美元資產靠攏。我們現在回頭看，在去年八月初下跌到1910（百日均線的門檻），掉頭向上，暑期低量突破2000大關。這個力度莫名其妙地從哪來？十月以後因為ECB寬鬆前景明朗，那以後的上漲是這個預期的主浪。

 

我們再來看DeltaH。過去幾個月在以上預期驅動下，積攢了多大勢能，高位的蓄水池攢了多少水？

 

1、美元升值超10％。

2、美國國債大漲，十年期利率從2.3% 降到1.6%。

3、美國股市衝高2093後回歸原點，與去年九月持平。反之，德國股市漲10％。

 

十天前ECB正式宣布每月70B的寬鬆購債計劃，有人談論“這該有多少資金湧入美國呀”。其實這個趨勢已經進行了快半年。現在該考慮這些提前到美國臥底的資金，下一步往那裏去。回到最開始的物理公式：mgDeltaH=1/2mv^2， 從高美元、高美債釋放出來的重力勢能，將成為什麽樣的動能，衝擊哪一類的投資品種？