Option交易的時機選擇:VIX指導買賤賣貴

這是一個說不玩的話題.我僅僅用較短的篇幅,說一下我的理解.Option有內在價值,時間價值,和風險溢價.你即便買遠期in-the-money的單子,方向做反,也會被清零.這就要求投資者對option的貴賤有一個合理的評估.比如你在2011年7月底買入空單,8月股市大跌,不僅方向做對,而且風險溢價大漲,你賺翻了.反之,10月15日,VIX高,你憋不住,非要建空倉.那你付出昂貴的風險溢價.過幾天股市反彈,你的空單不僅在價值下降,其風險溢價縮水極快.可能股市漲200點,你的單子已經貶值一半.

因此,從做空的角度看,反複強調VIX高位開空是大忌.你買貴了.除非你堅信VIX會一直升上去.可10月的情況,就不畏懼剛出新高的五年牛市?你就不怕聯儲?所以聰明的熊,那時候趁VIX高,單子貴,一個字:賣!