股市不可承受之輕

以前讀《生命不可承受之輕》，驚歎其四重奏的寫作格式、和與眾不同的對知識分子人生的解讀。股市現在的走法，也快有“不可承受之輕”的意思。數據的好壞、季報的優劣、政局的動蕩，似乎已經不能左右大盤的趨勢。股市輕飄飄地浮在最高點之下，你看不出它是要回調呢、還是蓄勢再創新高？以SP1％的下跌衡量，回調呼之欲出。從4月9日到現在，已經連續26個交易日沒有1％的下跌。在2013年，這種情形僅出現四次：37（2013年6月24到8月15）、31（2013年4月17到5月31）、29（2013年8月27到10月8）、26（2013年2月25到4月3）。除8月27到10月8日那次以外，其餘三次在大跌日後走勢都弱，尤其在八個交易日內再次出現1％大跌。2014年上半年開始，一月底二月初時，很多人沒有料到股市還能堅挺這末久。烏克蘭事件的上半場似乎延遲了回調的到來，和去年國債危機一樣，讓股市越挫越勇。當今市場的心態如此之輕，如果願意，隨手揀起一個理由，就可以按照牛頓定律：F＝ma，啟動一個加速度。四月初六天四大跌，暴露了momentum stocks的弱勢。SP和Dow後麵又出新高，驗證了牛市尾聲成長類股票弱勢、防守類走強的說法。如果曆史佐證，我們臨近一個像樣的回調。五月底以前該會見到那個1％（否則就連續34個交易日無1％下跌），此後一周出第二個1％確認，六月的今日SP的百位數將是男子漢的同床共枕之人。

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