轉帖：什麽是反身性？

操縱理論

在索羅斯眼中，追求哲學就是追求人類的智慧。

1、什麽是反身性？

反身性是投資大師索羅斯所提出的一個哲學概念。索羅斯在大學時代，深受其導師卡爾·波普爾的證偽主義哲學的影響，並在此基礎上

 

提出了反身性原理，同時將這一原理應用於他的金融證券實踐，由此獲得巨大的成功。波普爾的偽證主義哲學對他的重大啟示在於：它提示了人類認知活動具有的本質的不完備性。人們隻能在一個不斷批判的過程中接近真理，在這個過程中的一切判斷都隻是暫時有效的，並且都證偽的對象。

在股票市場上相應的理解應該是：用質樸無邪的、科學定義式的、量化的方法研判股票未來走勢，會使投資者陷入一個一個的誤區。因為我們不能忽略展現在我們麵前的K線走勢的背後，有人的觀念和靈性在發揮作用，如廣大中小投資者的買賣動機和欲望，職業投資者投資預期和投資行為，主力做開盤價、收盤價，刻意打壓、拉抬等等。股票市場現有的量化（各種技術指標）、形態化（如M頭、頭肩底、鴨頭等）分析理論和分析工具，在投資參與者的有意識、有思想、有預謀、有特定目的的交易行為麵前，是相形見絀、必輸無疑的。基於這樣的哲學思想，索羅斯在25年的投資商生涯中，逐步形成了自己獨特的投資理念：反身性理論。

所謂反身性，它表示參與者的思想和他們所參與的事態都不具有完全的獨立性，二者之間不但相互作用，而且相互決定，不存在任何對稱或對應。例如，投資大眾熱情參與的行為自然會影響股價的漲升，而當漲升的意念形成後，又作用於股價，股價卻不一定按大眾意識的形成態勢發展，往往令人失望地發生偏差性演變。當投資大眾悲觀退出，股價也許又意外的飆升、震蕩。索羅斯指出，市場永遠是對的，我們現有的分析工具不可能準確預測股價走勢和坐標位置。因為市場參與者的預期有偏差，而這種偏差又影響交易活動的進程，不是預期與將來事實相符合，而是未來的事件由預期所塑造。

市場是不均衡的，參與者本身不獨立與事件之外，參與者本身所做的決定對整個事件本身也會有影響。即參與者也會影響事件，使事件處在一個動態的波動中。索羅斯的投資哲學是建立在“反身性理論”的基礎之上，它的理論含義是：

假設人的行為是y，人的認識是x，由於人的行動一定是由人的認識所左右的，因此，行為是認識的函數，表述為：

y=f(x)

它的含義是：有什麽樣的知識就有什麽樣的行為。

同樣，人的認識並不是孤立出現的，人的認識是受客觀世界的影響的，而客觀世界又是與人們的行為緊密相關的。這也就意味著，人的行為對人的認識有反作用，認識是行為的函數，表述為：

x=F(y)

它的含義是：有某一類行為就會有某一類知識。

把上述兩個式子合並之後，我們可以得到這樣的公式：

y=f(F(y))

x=F(f(x))

這就是說，x和y都是它自身變化的函數——認識是認識變化的的函數，行為是行為變化的函數。索羅斯將該函數模式稱作“反身性”。它實際上也是一種“自回歸係統”。