我們為什麽一直借錢救美國，究竟要救到何時？ :黃衛東

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我們為什麽一直借錢救美國，究竟要救到何時？
2015-01-03
字號：小中大
2008年美國遭遇金融危機後，中國的資改精英們發出救美國就是救中國的口號和行動，遭到很多網友的反對，知道的人很多。不過，這種救美國的行動，早在1998年，就由“懂經濟”的沙皇做過了，而且經濟沙皇是借錢救美國。這是張化橋先生文章《重商主義之禍》所披露的。該文於2008年4月21日發表在財經網上（附1），其刪節版發表於23日南方都市報上。

　　“十年前，我在匯豐銀行當中國研究部主管。當時中國財政部發行 “揚基債券”借美元（附2）。當時的目的是增加外匯儲備以及“創造一個中國主權債的持續收益率曲線”。但實際上，中國用高利率籌集來的美元又用來購買收益很低的美國國債。貧窮的中國為什麽要補貼富有的美國？我搞不明白。在我看來，中國當時的外匯儲備已經太多，不是太少。況且，當時雖然有亞洲金融危機的肆虐，但人民幣具有升值壓力，而不是貶值壓力”。

　　“……雖然當時匯豐銀行和高盛兩家承銷這筆“揚基債券”，但我在研究報告中說了實話，並對記者發表談話，反對這次揚基債券，稱之為“雙輸”行為。第二天，香港的《南華早報》發表了我的“雙輸論”，匯豐銀行立即開除了我。”


　　圖1、我國曆年外債餘額與持有的美國國債（億美元）

　　我國外債餘額數據來自國家統計局官方數據庫年度統計數據（附5）， 持有的國債數據來自美國財政部（附4）

　　中國遠沒有美國那麽富裕，卻在美國金融市場借高利率商業貸款，買利率很低的美國國債，借給美國政府，救助富裕的美國，這已經是一件非常荒誕的事情了。更荒誕的事情在於，象這樣借錢救美國的事情，是一直在進行的，一直持續到現在，而且借高利貸救助美國的力度越來越大（如圖1所示）。2005年以前，我們借來的高利貸，隻有部分用來購買美國國債，此後，所有高利貸都借給了美國政府。到2013年底，我國淨外債高達8631.7億美元，於此同時，根據美國財政部公布的數據，中國持有的美國國債高達1.27萬億美元，等於說，我國政府借給美國政府的1.27萬億美元，約三分之二是從美國金融市場上借來的高利率商業貸款，我們從國外金融市場借來的高利貸，全部拿來買美國國債，借給美國政府了。

　　自2008年金融危機後，美聯儲大量增發貨幣，使美國國債利率一直很低，例如，根據美聯儲最新公布的數據，2014年12月23日一年期美國國債利率僅0.26%，幾乎等於0；而美國銀行貸款的基準利率就高達3.25%，穆迪公司AAA貸款利率高達3.74%，州與地方政府債券利率為3.65%，美國個人貸款利率超過10% （附3）。我國在美國資本市場貸款的利率，肯定超過美國地方政府債券利率。我們從美國市場借來8000多億美元，用來購買美國國債，每年光送給美國利息就超過260億美元。

　　2014年12月26日，國家外匯管理局公布最新的外債餘額數據，到9月末，外債餘額達到8948億美元，比年初增加312億美元。另一方麵，根據美國財政部12月15日公布的最新數據，我國政府持有的美國國債，到2014年10月，總共為1.253萬億美元（附4）。我們仍然繼續從國際市場高利率借錢，購買幾乎沒有利率的美國國債，借給美國政府。

　　我們為什麽不能用買美國國債的錢來還高利率貸款？難道我們又成了滿清政府了，必須向洋人借高利貸了（附6）？借來的高利貸沒處花，隻好買美國國債借給富裕的美國人？人大又要開會了，那位人大代表能幫草民問問政府官員？

　　參考：

　　草民對此有個簡單解釋，是央行采用依據外匯被動增發人民幣導致的，參見：政府增發人民幣應購買物資而不是外國貨幣

　　附1：張化橋：重商主義之禍

　　附2：中華工商時報2001年10月25日，沈莉，中國融入世界金融體係。

　　附3：美國各種存貸款利率和美國個人貸款利率

　　附4： 美國財政部公布的美國國債持有國家及數量

　　附5： 國家統計局： 我國曆年外債餘額統計（參見國家數據，財政－外債情況）

　　附6：清朝末年，西方各國競相逼迫滿清政府向它們借錢，參見：孫文學主編， 中國關稅史，pp211, 北京： 中國財政經濟出版社， 2003.
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25樓楊鋒：
這是張化橋先生文章《重商主義之禍》所披露的。該文於2008年4月21日發表在財經網上（附1），其刪節版發表於23日南方都市報上。

　　“十年前，我在匯豐銀行當中國研究部主管。當時中國財政部發行 “揚基債券”借美元（附2）。當時的目的是增加外匯儲備以及“創造一個中國主權債的持續收益率曲線”。但實際上，中國用高利率籌集來的美元又用來購買收益很低的美國國債。貧窮的中國為什麽要補貼富有的美國？我搞不明白。在我看來，中國當時的外匯儲備已經太多，不是太少。況且，當時雖然有亞洲金融危機的肆虐，但人民幣具有升值壓力，而不是貶值壓力”。

　　“……雖然當時匯豐銀行和高盛兩家承銷這筆“揚基債券”，但我在研究報告中說了實話，並對記者發表談話，反對這次揚基債券，稱之為“雙輸”行為。第二天，香港的《南華早報》發表了我的“雙輸論”，匯豐銀行立即開除了我。”
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1、你看看，這就是美帝國所宣稱的“博愛、自由、平等”理念下的企業行為。
2、西方金融勢力，處理“言論自由”的行為很特別：以“開除”的方式，讓張化橋先生“言論自由”了。嗬嗬。
3、西方金融勢力，捍衛自己的“愚民”理論，顯得堅決、果斷、有力，毫不含糊。
4、封殺類似張化橋先生的行為，表明，金融理論，特別是宏觀金融理論，是有明顯的利益屬性的。
2015/1/4 23:50:44支持[1]反對[0]
24樓kuangchunjiang：
黃教授,你好久不出來呐喊了,近期外儲減少了一千億,我還以為是你的呐喊起作用了,同時你也被國安局什麽的單位善意地警告了,哈哈!
十九樓的同學,你更應該知道外儲的問題是一個階級鬥爭的問題,但不必罵人,特別是罵黃教授.
黃教授的問題是:他不知道他的單打獨鬥的呐喊,很難形成一種現實的力量.
上次那個在世行會堂搞行為藝術的青年同學,就很值得大家學習.
2015/1/4 19:00:01支持[1]反對[0]
23樓東草：
首先央行和中投對外匯的管理是二流甚至三流是無疑的，但是如上麵所說，用高低買賣這樣的詞匯確實是混淆了多交易主體而僵化地看成了中美雙方交易主體的事情。
2015/1/4 11:43:58支持[0]反對[0]
22樓gz3hua：
似乎問題在於：①美元都放在北京中國央行。外貿企業要在美國借錢，而美國沒有中國國企銀行。所以，隻有向美國籍銀行借錢。②美元美國籍銀行的貸款利率比中國籍人民幣銀行的貸款利率低，所以中國籍企業寧願選擇美元貸款。
2015/1/4 6:45:29支持[0]反對[0]
21樓onlyyu：
新超越言之有理，這些外匯確實是出口企業和淘寶等融資進來的，國家不可能把這錢存入美國的商業銀行裏，因為美國銀行破產隻賠老百姓數十萬美元，大儲戶是要參與破產清算的，所以隻能買美債！
你楊鋒之流如果看不過去，你可以買現貨黃金，幫國家花掉外匯就是了，但國家不好收儲進口黃金，因為波動會使得企業有賬麵損失的，而你楊鋒個人買，跌了你低位再多買點攤低成本就是了……（反正你自己也沒有資產負債表）
2015/1/4 0:22:23支持[6]反對[3]
20樓新超越：
續：


你會說用之買石油等戰略物資呀，可拉回來往哪放呢？現在根本不讓發展國企，誰有能力建設大型儲油庫呢？用外匯在國內是建設不了的。那美元沒法花。其他的花法與此一樣。走投無路，也就隻能買國債能保值一點，畢竟國債比儲蓄利息高點。

即對於中國13億人的生產能力來說，美國市場實在是太小了。太不成比例了。而對其他國家更是如此。

有人會說，我們中國少生產點浪費資源的商品減少出口。這話說著容易做著難。因為這意味著要有成千上萬的人失業。而中國人的理念是“勞動賺錢吃飯”，根本沒有西方社會主義因素中那種“把弱勢群體全養起來”的福利觀念。

而中國提出“延遲退休”這樣的弱智政策，就是無視科技推動生產力高速發展的現實，而用這種封建資本主義那過時的“勞動賺錢吃飯”的理念製訂現代化的21世紀的經濟政策，是十分幼稚可笑的。

也就是說，以中國現在的封建資本主義貧富兩極分化的社會製度，自己窮人遍地地沒有什麽消費能力，也就隻好靠賺取美國等西方國家的票子為生了。這種狀況不改變，你想不貿易順差大都是不行的。

即想不救美國都是不行的。因為你中國就是靠美國買你的大量過剩商品才能使經濟運行體循環下去的。盡管那美元票子如同廢紙，但中國的權貴們就是信仰美元呀，你有什麽辦法呢？

因此說，想不救美國，那就得回歸社會主義，讓人民的福利大大的，該養的人都養起來。因為大機器高效率的現代化社會，真的不需要那麽多人就業。讓所有的中國人都有較大的消費能力。這樣就不用往美國屁顛屁顛地緊送了。