降級美債的深遠影響

美債被S&P降級，雖然是預料中的事情，但是還是會對未來，對我們切身的生活，可能產生深遠的影響：

（1）美元的利率有上漲的壓力。Fed雖然維持很低的美元利率，但是市場會由於更大的風險而要求更高的回報。但是現實的說，美元default是一件難以想像的事情。大不了就是持續印刷更多的鈔票。如果美債市場的利率走高，會有更多的錢流入債市而流出股市。

（2）美元的絕對價值會降低，也就是通貨膨脹會加劇。市場以美元計價的商品價格將上漲，包括黃金和石油。

（3）美元的相對價值不一定走低。美國為了維持世界對美元的需求，會孤注一擲不惜代價的打垮歐元。下一步一定是降級西班牙和意大利，然後脅迫世界資產逃離歐洲而轉入美國。事實上，如果美元利率提高，對美元的價值本身就是一個利好。所以在外匯市場上，美元應該是會走高而不會走低，但同時瑞士法郎等穩定貨幣會走得更高。

（4）美國的房貸利率可能走高。這是對美國房價的又一個可能的打擊。再加上由於政府消減開支，人們恐懼房貸利率的減稅可能被砍掉，所以買房的意願進一步降低。現在政府可以做的一個刺激措施，就是把買房的首付從20%消減到10%。銀行雖然風險增加不願意，但是政府可以為10%的房價擔保。這恐怕是現在唯一能夠看到的事情。

（5）股市會長期低迷。在通貨膨脹的年景裏麵，股市增加的速度一定是會比通脹的速度慢的。股市以黃金購買力計價的話會飛速貶值，但是絕對以美元的標價下，可能長期來看不會下降太多，甚至可能會上漲。總的趨勢，股市將以長期緩慢下跌為主旋律，但是市場的波動會大大增加。

所以我能看到的未來的圖景，就是股市和債市價格同時下跌，房市下跌，通貨膨脹增加，美元和石油一起上漲，黃金上漲，失業率長期維持10%以上。這是一個很恐怖的圖景。日本多年以前的類似的情景可以為我們提供一個借鑒，但是由於美國在世界經濟中的主導地位，後果會更加嚴重，影響會更加深遠。長期的世界蕭條甚至會引起又一次的世界戰爭。

以上為個人觀點。

[qlite]

如果S&P過兩年又把美債調高呢？