歪歪的月亮
歪歪的月亮歪歪的情
正文
美股評論：股市生存之道 http://www.sina.com.cn 2012年07月12日 20:56 新浪財經微博
導讀：MarketWatch專欄作家辛西爾(Michael Sincere)撰文介紹了他從各位投資大師那裏獲得的寶貴教益，以及他在投資生涯當中所積累的經驗。
以下即辛西爾的評論文章全文：
盡管我的專欄文章主要是談論交易的，但是也有很多長期投資者會閱讀和學習我的文章。其實，成功的交易者和投資者往往擁有某些相同的目標，比如控製風險，多元化，以及學習控製情緒等。主要的差別是在於他們使用的工具，以及他們持有一支投資的時間。
以下就是我多年以來曾經訪問過的一些投資大師給我的教益：
博格爾(John Bogle)：幾年前，我為了自己的第一本書去訪問博格爾時，他最令我受益匪淺的建議就是“堅持到底”。他告訴我說，投資者總是在市場漲到最高點時最樂觀，在市場跌到最低點時最悲觀。 “時間是你的朋友，而衝動則是你的敵人。”博格爾是多元化理念的大力提倡者，而且堅持認為持有股票的總量不能達到讓人無法安眠的水平，他說，“賣出，直到你可以平靜入睡。”
奧尼爾(William O’Neil)：他解釋了該如何去控製風險。當最初執行一筆交易時，他常常隻是買進正常額度的一半，然後如果股票上漲，就再追加一點投資。他對我最有用的教誨是：當你是正確的時候，就試圖去賺大錢，而當你判斷失誤的時候，要盡量減少損失。奧尼爾是資深交易者，《投資者商業日報》的創始人，他還強調說，其實我們不見得要時時刻刻都在市場上。知道該何時鎖定收益，作壁上觀，其實和知道何時該出手買進一樣重要。
林奇(Peter Lynch)：林奇告訴我，如果你真正了解自己持有的是什麽，了解企業在從事怎樣的業務，那麽，哪怕你持有的個股或者大盤走低，你也不會驚慌失措。這位前富達麥哲倫基金經理人在多少次熊市當中都沒有驚慌過，而是平安地走過了。 坦伯頓(John Templeton)：在1998年，我為一本書做前期研究時，我所訪問的許多人都對坦伯頓爵士這位傳奇股票投資人給予了很高的評價。於是我拿起了電話，聯係了坦伯頓的秘書，後者給了我爵士在巴赫馬的電話號碼。
坦伯頓接電話時還是讓我吃了一驚。我們談了一刻鍾，我問他是否願意接受更長時間的訪問，他禮貌地拒絕了。 這次訪問給我的教訓是：首先，要進行自己的研究。其次，要準備好麵對任何可能發生的事情。很遺憾，這真的是教訓，因為我實際上沒有記住坦伯頓告訴我的關於股市的任何事情。我沒有錄音，也沒有做筆記。為什麽？因為我當時還沒有充分意識到我是在和誰說話。其實，致電坦伯頓就像是通過私人電話線和巴菲特(Warren Buffett)談話一樣。
現在，在做任何訪問之前，我都會做好充分的研究，準備好麵對任何的可能性。在股市投資和交易當中，我也奉行一樣的紀律。在我完成自己的功課之前，我絕不會隨便去投資或者交易任何一支股票、債券或者選擇權。
十條其他經驗
盡管我學習了很多關於股市的經驗，但是現在想想，最好的建議頗有一些其實是來自我的祖父，他是一家成功的券商公司的總裁。當初，他親筆寫下了如下的內容，送給我的父親：
1. 開始償還所有債務。
2. 還清債務之後，千萬不要受誘惑，拿自己的錢去做金融冒險。
3. 對大多數人而言，謀生就已經很艱難了，95%根本不可能真正獲得什麽財富。這麽說不是為了讓你氣餒，而是要警告你，讓你鼓起勇氣，更加努力去奮鬥，爭取成為5%當中的一員。
4. 時刻準備好迎接你可能會需要贍養父母的一天。此外，你還有義務為自己的配偶和其他家人購買壽險。
5. 你希望獲得強大的能力，去幫助那些遭受痛苦和貧窮折磨的人們。
6. 成功最重要的標準就是正直，努力工作，在55%以上的時間中都保持正確。這同樣意味著分散風險，這樣當你犯下錯誤的時候，它也不會徹底毀了你。
7. 永遠不要去聯合簽署幫助別人的本票。
8. 永遠不要為了取悅朋友而去購買小企業的股票——買時容易賣時難。
9. 不要隨便借錢給別人，除非是極特殊的情況，比如不然就會失去一位真正有價值的朋友。
10. 隻有努力的實踐，被事實證明，你才會印象足夠深刻，足夠堅定地遵循上述的原則。
除了上述這些常識性的內容之外，我還學習到，常常最簡單的策略就是最成功的策略。巴菲特有一句名言，他從不投資任何自己不了解的東西。我們也必須堅持自己真正了解的策略。
最重要的是，我們一定要當心自己的情緒。如果你看空過頭，你就會錯失有利可圖的投資機會，而如果你看漲過頭，你就無法為最糟糕的可能性做好準備。在市場上太過感情用事隻能影響你的判斷力，破壞你的投資組合。
無論是投資者還是交易者，製定買進、賣出的目標價格，做好應對緊急情況的準備，這些都是非常重要的。止損是件痛苦的事情，但是我們事先必須知道該做何處進出。
最後，是否使用技術麵、基本麵或者是情緒麵的分析方法，完全是個人的選擇。隻是，無論你是用怎樣的方法去分析，錯誤時都要及時放棄，正確時都要能夠堅持。這些都是說來容易做來難，但是股市的生存之道原本就是如此。(子衿)
導讀：MarketWatch專欄作家辛西爾(Michael Sincere)撰文介紹了他從各位投資大師那裏獲得的寶貴教益，以及他在投資生涯當中所積累的經驗。
以下即辛西爾的評論文章全文：
盡管我的專欄文章主要是談論交易的，但是也有很多長期投資者會閱讀和學習我的文章。其實，成功的交易者和投資者往往擁有某些相同的目標，比如控製風險，多元化，以及學習控製情緒等。主要的差別是在於他們使用的工具，以及他們持有一支投資的時間。
以下就是我多年以來曾經訪問過的一些投資大師給我的教益：
博格爾(John Bogle)：幾年前，我為了自己的第一本書去訪問博格爾時，他最令我受益匪淺的建議就是“堅持到底”。他告訴我說，投資者總是在市場漲到最高點時最樂觀，在市場跌到最低點時最悲觀。 “時間是你的朋友，而衝動則是你的敵人。”博格爾是多元化理念的大力提倡者，而且堅持認為持有股票的總量不能達到讓人無法安眠的水平，他說，“賣出，直到你可以平靜入睡。”
奧尼爾(William O’Neil)：他解釋了該如何去控製風險。當最初執行一筆交易時，他常常隻是買進正常額度的一半，然後如果股票上漲，就再追加一點投資。他對我最有用的教誨是：當你是正確的時候，就試圖去賺大錢，而當你判斷失誤的時候，要盡量減少損失。奧尼爾是資深交易者，《投資者商業日報》的創始人，他還強調說，其實我們不見得要時時刻刻都在市場上。知道該何時鎖定收益，作壁上觀，其實和知道何時該出手買進一樣重要。
林奇(Peter Lynch)：林奇告訴我，如果你真正了解自己持有的是什麽，了解企業在從事怎樣的業務，那麽，哪怕你持有的個股或者大盤走低，你也不會驚慌失措。這位前富達麥哲倫基金經理人在多少次熊市當中都沒有驚慌過，而是平安地走過了。 坦伯頓(John Templeton)：在1998年，我為一本書做前期研究時，我所訪問的許多人都對坦伯頓爵士這位傳奇股票投資人給予了很高的評價。於是我拿起了電話，聯係了坦伯頓的秘書，後者給了我爵士在巴赫馬的電話號碼。
坦伯頓接電話時還是讓我吃了一驚。我們談了一刻鍾，我問他是否願意接受更長時間的訪問，他禮貌地拒絕了。 這次訪問給我的教訓是：首先，要進行自己的研究。其次，要準備好麵對任何可能發生的事情。很遺憾，這真的是教訓，因為我實際上沒有記住坦伯頓告訴我的關於股市的任何事情。我沒有錄音，也沒有做筆記。為什麽？因為我當時還沒有充分意識到我是在和誰說話。其實，致電坦伯頓就像是通過私人電話線和巴菲特(Warren Buffett)談話一樣。
現在，在做任何訪問之前，我都會做好充分的研究，準備好麵對任何的可能性。在股市投資和交易當中，我也奉行一樣的紀律。在我完成自己的功課之前，我絕不會隨便去投資或者交易任何一支股票、債券或者選擇權。
十條其他經驗
盡管我學習了很多關於股市的經驗，但是現在想想，最好的建議頗有一些其實是來自我的祖父，他是一家成功的券商公司的總裁。當初，他親筆寫下了如下的內容，送給我的父親：
1. 開始償還所有債務。
2. 還清債務之後，千萬不要受誘惑，拿自己的錢去做金融冒險。
3. 對大多數人而言，謀生就已經很艱難了，95%根本不可能真正獲得什麽財富。這麽說不是為了讓你氣餒，而是要警告你，讓你鼓起勇氣，更加努力去奮鬥，爭取成為5%當中的一員。
4. 時刻準備好迎接你可能會需要贍養父母的一天。此外，你還有義務為自己的配偶和其他家人購買壽險。
5. 你希望獲得強大的能力，去幫助那些遭受痛苦和貧窮折磨的人們。
6. 成功最重要的標準就是正直，努力工作，在55%以上的時間中都保持正確。這同樣意味著分散風險，這樣當你犯下錯誤的時候，它也不會徹底毀了你。
7. 永遠不要去聯合簽署幫助別人的本票。
8. 永遠不要為了取悅朋友而去購買小企業的股票——買時容易賣時難。
9. 不要隨便借錢給別人，除非是極特殊的情況，比如不然就會失去一位真正有價值的朋友。
10. 隻有努力的實踐，被事實證明，你才會印象足夠深刻，足夠堅定地遵循上述的原則。
除了上述這些常識性的內容之外，我還學習到，常常最簡單的策略就是最成功的策略。巴菲特有一句名言，他從不投資任何自己不了解的東西。我們也必須堅持自己真正了解的策略。
最重要的是，我們一定要當心自己的情緒。如果你看空過頭，你就會錯失有利可圖的投資機會，而如果你看漲過頭，你就無法為最糟糕的可能性做好準備。在市場上太過感情用事隻能影響你的判斷力，破壞你的投資組合。
無論是投資者還是交易者，製定買進、賣出的目標價格，做好應對緊急情況的準備，這些都是非常重要的。止損是件痛苦的事情，但是我們事先必須知道該做何處進出。
最後，是否使用技術麵、基本麵或者是情緒麵的分析方法，完全是個人的選擇。隻是，無論你是用怎樣的方法去分析，錯誤時都要及時放棄，正確時都要能夠堅持。這些都是說來容易做來難，但是股市的生存之道原本就是如此。(子衿)
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